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Virtu Financial Ireland Limited vient de recevoir le feu vert. La société, filiale de Virtu Financial Inc., a obtenu l’approbation du cadre européen des marchés des crypto-actifs — mieux connu sous le nom de MiCA — et peut désormais offrir des services de crypto-actifs réglementés dans les 27 États membres de l’UE sous une seule autorisation.
C’est un enjeu majeur pour un teneur de marché institutionnel. La licence CASP, qui signifie Crypto-Asset Service Provider, permet à Virtu de gérer le trading d’actifs numériques et la fourniture de liquidité pour les clients institutionnels et professionnels partout dans l’UE sans avoir à obtenir des approbations nationales distinctes. MiCA a été conçu précisément pour cela : un seul règlement, un seul passeport, tout le bloc. Pour des entreprises comme Virtu, qui vivent et respirent la liquidité, ce type de cohérence réglementaire est essentiellement tout l’argument de vente. Pas de mosaïque de licences fragmentées, pas de conjectures pays par pays. Juste une autorisation et un marché de centaines de millions de clients potentiels.
Scotte Moegling, responsable du développement commercial pour les actifs numériques chez Virtu Financial, a déclaré que la licence CASP reflète l’engagement de l’entreprise envers des cadres réglementaires robustes et son engagement envers la transparence et la liquidité pour les clients. Il n’a pas détaillé de calendriers de produits spécifiques ni nommé de segments de clients particuliers au-delà des institutionnels et des professionnels, mais la direction est assez claire.
Qui d’autre court pour l’approbation MiCA
Virtu n’est pas seul ici. Loin de là. La vague d’approbation MiCA se construit depuis des mois, et plusieurs des plus grands noms de la crypto ont déjà sécurisé leur place.
Kraken a obtenu une licence MiCA de la Banque centrale d’Irlande. Parallèlement à cette approbation, Kraken a rapporté que le trading au comptant libellé en euros représente désormais 17,5 % de son volume total — un chiffre à méditer. C’est une part significative de l’activité directement liée à une présence réglementée dans l’UE, et elle ne devrait probablement pas diminuer.
Crypto.com et OKX sont passés par Malte pour leurs autorisations. Coinbase et Bitstamp ont obtenu des approbations au Luxembourg. Bitpanda, qui a une forte base de détail dans l’Europe germanophone, a obtenu plusieurs licences MiCA, y compris une en Autriche. Ainsi, le paysage concurrentiel dans l’espace crypto réglementé de l’UE se remplit rapidement. Virtu entre sur un marché où les plus grandes bourses ont déjà planté leurs drapeaux, et où les règles sont au moins partiellement connues.
Ce n’est pas nécessairement un désavantage. Le cœur de métier de Virtu n’est pas le flux d’ordres de détail — c’est la liquidité institutionnelle. L’entreprise a bâti sa réputation au fil des ans en tant que teneur de marché dans les actions et d’autres classes d’actifs. Apporter cette infrastructure dans les marchés crypto réglementés de l’UE est une approche différente de celle que suivent Coinbase ou Kraken. Probablement plus complémentaire que directement concurrentielle, bien qu’il soit encore tôt pour dire comment le chevauchement des clients se déroulera.
Ce que Virtu n’a pas encore dit
Il y a des lacunes dans ce qui est public. Virtu n’a pas divulgué de calendriers opérationnels spécifiques suite à l’approbation MiCA. Pas de date de lancement, pas de déploiement de produit nommé, pas de détails sur les crypto-actifs qu’elle prévoit de couvrir en premier. On ne sait pas si l’entreprise privilégie le trading au comptant, les dérivés ou autre chose sous l’égide du CASP. La source n’a pas précisé.
Et c’est assez normal à ce stade. Obtenir la licence est la première étape. Mettre en place les opérations, intégrer les clients et s’intégrer à l’infrastructure du marché de l’UE prend du temps. Les entreprises qui ont traversé des processus de licence similaires dans d’autres juridictions ont tendance à avancer prudemment après l’approbation, pas immédiatement.
Le contexte plus large est important ici. MiCA n’a atteint sa mise en œuvre complète que relativement récemment, et la course pour obtenir des licences a été intense. Les régulateurs à travers l’UE ont traité les demandes à des vitesses différentes, ce qui explique en partie pourquoi certaines entreprises ont choisi l’Irlande, d’autres Malte, d’autres le Luxembourg. Virtu s’est installée en Irlande, la même juridiction utilisée par Kraken, qui a développé une réputation de passerelle crédible pour les entreprises de services financiers entrant dans l’UE.
Pour les acteurs institutionnels observant l’espace crypto de l’UE, l’approbation de Virtu est probablement perçue comme un signal. La tenue de marché et la fourniture de liquidité à l’échelle institutionnelle, sous un cadre réglementaire approprié, commencent à ressembler à une véritable activité en Europe plutôt qu’à un projet spéculatif secondaire.
Le cadre MiCA offre également aux clients quelque chose qu’ils voulaient depuis un certain temps — une contrepartie réglementée, vérifiable et opérant sous des règles qui ont du mordant. Cela compte lorsque vous êtes un fonds de pension ou un gestionnaire d’actifs essayant de justifier une exposition crypto à un comité de conformité.
Virtu n’a pas dit ce qui vient ensuite du côté des produits. Mais la licence est active, le cadre est en place, et 27 marchés sont désormais ouverts.
Questions Fréquentes
Que permet exactement l’approbation MiCA de Virtu Financial à l’entreprise de faire ?
La licence CASP permet à Virtu Financial Ireland Limited d’offrir des services de crypto-actifs réglementés — y compris le trading et la fourniture de liquidité — aux clients institutionnels et professionnels dans les 27 États membres de l’UE sous une seule autorisation.
Quelles autres entreprises crypto ont reçu des licences MiCA en Europe ?
Kraken a reçu sa licence de la Banque centrale d’Irlande, Crypto.com et OKX ont obtenu des approbations par Malte, Coinbase et Bitstamp sont passés par le Luxembourg, et Bitpanda détient plusieurs licences MiCA, y compris une en Autriche.
