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Goldman Sachs a lancé une bombe. Les analystes du géant de l’investissement ont averti le 9 février que les marchés n’ont pas fini de chuter, et que le Bitcoin est entraîné dans la tourmente avec tout le reste.
Le dernier rapport de la banque dresse un tableau assez sombre pour les investisseurs. L’inflation continue de flamber, le désordre géopolitique s’étend, et les banques centrales du monde entier resserrent la vis. L’équipe de Goldman a déclaré que ces forces créent une tempête parfaite qui frappe à la fois les actions et les cryptomonnaies. David Kostin, le stratège en chef des actions de la banque, pense que le S&P 500 pourrait chuter en dessous de 4 000 points si les choses ne s’améliorent pas rapidement. C’est un chiffre effrayant pour quiconque possède un 401k.
Le Bitcoin est également écrasé.
La plus grande cryptomonnaie du monde se négociait autour de 23 000 dollars début février, bien loin de ses jours de gloire. Les analystes de Goldman ont déclaré que le Bitcoin évolue désormais avec le marché au sens large, ce qui signifie que lorsque les actions plongent, les cryptos plongent encore plus. Ce n’est pas l’or numérique que les croyants espéraient. Et avec la Fed qui continue d’augmenter les taux pour lutter contre l’inflation, les actifs risqués comme le Bitcoin sont durement touchés.
Kostin a averti que la hausse des taux et l’inflation élevée pourraient écraser les bénéfices des entreprises. Les entreprises ne peuvent pas gagner d’argent lorsque les coûts d’emprunt montent en flèche et que les consommateurs réduisent leurs dépenses. L’équipe de Goldman a déclaré que cette pression sur les bénéfices pourrait faire chuter encore plus les actions. Les actions technologiques ont déjà été frappées après des résultats décevants le 8 février, et le Nasdaq pourrait encore souffrir.
Mais ce ne sont pas seulement les marchés américains qui ressentent la pression.
La Banque centrale européenne a relevé ses taux de 25 points de base le 8 février, ajoutant encore plus de pression sur les marchés mondiaux. Les analystes de Goldman pensent que ces hausses de taux dans différentes régions pourraient créer un effet domino. Lorsque les grandes banques centrales resserrent toutes en même temps, cela ne se termine généralement pas bien pour les actifs risqués. Le yen japonais s’est renforcé à environ 130 par dollar alors que les investisseurs cherchaient à se mettre à l’abri, montrant à quel point les gens sont effrayés.
Ethereum n’a pas été épargné non plus. La deuxième plus grande cryptomonnaie se négociait près de 1 600 dollars, en forte baisse par rapport à ses sommets. Goldman a déclaré qu’Ethereum fait face aux mêmes vents contraires que le Bitcoin – lorsque l’argent institutionnel prend peur, il sort rapidement des cryptos. Et il y a eu beaucoup de gros titres effrayants récemment pour effrayer les grands acteurs. Cela fait suite à Bitcoin chute sous les 75 000.
Certaines personnes essaient de rester positives cependant. Cathie Wood d’ARK Invest a déclaré le 7 février que les actions d’innovation pourraient éventuellement rebondir. Mais Goldman n’achète pas encore cet optimisme. Leurs analystes ont dit que le chemin de la reprise semble au mieux cahoteux, et que les investisseurs devraient se préparer à plus de volatilité à venir.
La banque a pointé plusieurs signaux d’alerte qui suggèrent que d’autres problèmes arrivent. Les fonds spéculatifs ont vendu des actifs risqués et rééquilibré leurs portefeuilles depuis le 7 février, selon le rapport. Lorsque l’argent intelligent commence à fuir, les investisseurs particuliers se retrouvent généralement à tenir la chandelle. Goldman a déclaré que ces changements de portefeuille pourraient rendre les marchés encore plus agités dans les semaines à venir.
L’or a été l’un des rares points positifs, grimpant à environ 1 900 dollars l’once alors que les investisseurs cherchent la sécurité. L’équipe de Goldman a noté que les métaux précieux ont tendance à bien se comporter lorsque tout le reste s’effondre. C’est le classique mouvement vers la qualité qui se produit lors des effondrements de marché.
Le cadre réglementaire n’aide pas non plus les cryptos. Les gouvernements du monde entier continuent d’augmenter la surveillance des actifs numériques, ajoutant une couche supplémentaire d’incertitude pour les investisseurs. Goldman a déclaré que cette pression réglementaire rend plus difficile l’entrée de l’argent institutionnel sur les marchés de la crypto. Sans ce soutien institutionnel, le Bitcoin et d’autres monnaies pourraient faire face à une pression de vente accrue.
Goldman n’a pas encore publié de recommandations d’investissement spécifiques, laissant de nombreux investisseurs se débrouiller seuls. La banque a mentionné que des secteurs défensifs comme la santé et les services publics pourraient mieux résister que les actions de croissance. Mais même ces refuges traditionnels ne sont pas garantis si l’économie globale continue de s’affaiblir.
Le moment de l’avertissement de Goldman ne pouvait pas être pire pour les partisans du Bitcoin. Le Bitcoin avait déjà du mal avec des ventes techniques et un intérêt institutionnel réduit. Maintenant, avec une grande firme de Wall Street qui dit essentiellement « les choses vont empirer », il est difficile de voir quel catalyseur pourrait rapidement inverser le sentiment. Cela fait suite à Goldman Sachs dément une fausse alerte.
Les observateurs du marché surveillent de près les données sur l’inflation et les signaux de politique de la Fed pour obtenir des indices sur ce qui va suivre. Les analystes de Goldman ont déclaré que surveiller ces indicateurs économiques sera crucial pour comprendre les mouvements futurs du marché. Mais pour l’instant, la plupart des signaux sont au rouge.
Le rapport de la banque arrive alors que les investisseurs cherchent désespérément des conseils dans ces eaux agitées. De nombreux gestionnaires de portefeuille ont été pris au dépourvu par la rapidité avec laquelle le sentiment est passé de l’optimisme à la peur. L’avertissement de Goldman pourrait simplement énoncer l’évidence à ce stade – les marchés semblent assez laids, et il n’y a pas de solution rapide en vue.
Le Bitcoin a clôturé le 9 février en baisse de 3 % supplémentaires alors que le rapport de Goldman circulait parmi les traders. La corrélation de la crypto avec les actions technologiques a atteint des niveaux proches des records, ce qui signifie que lorsque le Nasdaq se vend, le Bitcoin suit généralement. Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les investisseurs en actifs numériques qui pensaient que les cryptos seraient décorrélées en période difficile.
Morgan Stanley et JPMorgan Chase ont exprimé des préoccupations similaires ces dernières semaines, avec Mike Wilson de Morgan Stanley prédisant que le S&P 500 pourrait tester les niveaux de 3 800 si les bénéfices déçoivent largement. Le bureau de trading de JPMorgan a signalé des sorties nettes de 12,8 milliards de dollars des fonds d’actions rien que la première semaine de février. Ces mouvements institutionnels suggèrent que l’avertissement de Goldman reflète un pessimisme généralisé à Wall Street plutôt qu’un point de vue isolé.
Les responsables de la Réserve fédérale ont signalé un resserrement plus agressif à venir, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, indiquant que les taux pourraient devoir atteindre 5,5 % pour maîtriser l’inflation. Les données de la Fed de Chicago ont montré que l’inflation de base était de 5,6 % en glissement annuel en janvier, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. De grandes entreprises comme Meta et Amazon ont annoncé des licenciements supplémentaires totalisant plus de 30 000 emplois, renforçant les préoccupations de Goldman concernant l’affaiblissement des fondamentaux des entreprises.
