Le dollar s’envole alors que les tensions mondiales augmentent

Le dollar a fortement grimpé en mars. Le chaos géopolitique en Europe de l’Est a poussé les investisseurs à chercher la sécurité, et le billet vert a enregistré sa plus forte hausse mensuelle depuis janvier avec une montée de près de 3% qui a pris de nombreux traders par surprise.

La demande pour les valeurs refuges a explosé alors que le conflit entre la Russie et l’Ukraine s’intensifiait, poussant l’indice du dollar à des niveaux jamais vus depuis des mois. Les bureaux de change de Wall Street ont vu d’énormes flux vers les positions en dollars alors que les traders abandonnaient les paris plus risqués. L’indice, qui suit le billet vert face à six grandes devises, a affiché sa meilleure performance depuis plus de deux mois. Les marchés de l’énergie ont également été secoués, avec une flambée des prix du pétrole en raison des craintes d’approvisionnement, ajoutant une autre couche d’incertitude à un marché déjà nerveux.

Les banques centrales font face à un scénario cauchemardesque maintenant.

Elles sont coincées entre la lutte contre l’inflation et le maintien de la stabilité économique, avec les prochaines décisions de la Réserve fédérale sous intense surveillance. Tout changement de taux pourrait propulser le dollar encore plus haut, créant davantage de maux de tête pour les marchés émergents déjà écrasés par un dollar plus fort.

Principales victimes des devises

L’euro a été frappé, tombant à un plus bas de deux mois autour de 1,08 $ alors que les marchés européens absorbaient le choc géopolitique. La livre sterling n’a pas été épargnée non plus, chutant à 1,22 $ au milieu du chaos généralisé du marché. Mais le yen a mieux résisté que prévu, restant relativement stable face au dollar grâce à son propre attrait de valeur refuge. C’est assez inhabituel étant donné la volatilité observée ailleurs.

Les devises des marchés émergents ont subi le pire. La livre turque et le rand sud-africain ont tous deux plongé alors que les investisseurs fuyaient tout ce qui semblait risqué. La douleur s’est propagée à travers les économies en développement, avec une volatilité des devises qui devrait persister tant que la situation en Europe de l’Est reste non résolue.

Le yuan chinois a glissé à son plus bas niveau depuis décembre 2025, atteignant des niveaux qui ont rendu Pékin nerveux. Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré que la faiblesse du yuan découle du ralentissement de la croissance en Chine et de la réduction des investissements étrangers, aggravée par l’incertitude mondiale. Le 28 mars, la Banque du Japon a annoncé qu’elle maintiendrait une politique monétaire ultra-accommodante, gardant les taux en territoire négatif – un contraste frappant avec la position belliciste de la Fed qui renforce le dollar. Cela fait écho aux thèmes explorés dans Crypto Funds Lose 4 Million as, soulignant le paysage en mutation.

Réponses des banques centrales

La Banque de réserve d’Australie surveille également de près. Le gouverneur Philip Lowe a déclaré le 29 mars que les développements géopolitiques influenceraient leurs décisions politiques, alors que le dollar australien fait face à la pression du tumulte mondial.

L’or a réussi une modeste hausse à environ 1 950 $ l’once, reflétant une certaine demande de valeur refuge, mais il n’a pas suivi le rythme de la montée du dollar. La divergence montre à quel point le billet vert est devenu dominant pendant cette crise. Même les valeurs refuges traditionnelles ne peuvent pas rivaliser avec la force du dollar en ce moment.

Le franc suisse a également été demandé, atteignant son plus haut niveau contre l’euro en plus d’un an à 0,95 franc par euro le 30 mars. Les actifs suisses se portent toujours bien lorsque les choses deviennent effrayantes, et cette fois n’a pas fait exception.

La banque centrale de Chine a fixé le point médian quotidien du yuan à 6,55 par dollar le 31 mars, un changement significatif par rapport au début du mois. La Banque populaire de Chine essaie clairement de gérer la baisse de la devise face aux pressions extérieures et aux défis économiques domestiques qui continuent de s’accumuler.

Le réal brésilien a chuté à 5,20 par dollar à la fin du mois, incitant à une intervention de la Banco Central do Brasil. Le gouverneur Roberto Campos Neto a déclaré le 29 mars que la banque centrale agirait pour stabiliser la devise dans le cadre d’une stratégie plus large visant à protéger l’économie brésilienne des turbulences du marché mondial. Les participants au marché suivant Fed and Bank of Japan Eye trouveront un contexte supplémentaire ici.

Et après pour les marchés

Les analystes des devises s’attendent à ce que le dollar reste fort tant que les incertitudes géopolitiques persistent. La réunion d’avril de la Fed est très attendue, avec des hausses de taux potentielles qui pourraient propulser le billet vert encore plus haut. Les participants au marché volent essentiellement à l’aveugle, attendant tout signe de résolution ou d’escalade en Europe de l’Est.

Le won sud-coréen a atteint 1 350 par dollar le 31 mars, la Banque de Corée exprimant des inquiétudes quant à une faiblesse supplémentaire. Les analystes pensent que des interventions sont possibles si le won continue de glisser, montrant comment les économies asiatiques sont prises dans le feu croisé des tensions géopolitiques européennes.

Les principaux responsables gouvernementaux n’ont pas fourni beaucoup de clarté sur la situation, laissant les traders deviner ce qui va suivre. Le manque de commentaires officiels ajoute une autre couche d’imprévisibilité aux marchés déjà sur le qui-vive. La force du dollar semble prête à continuer tant que l’incertitude persiste.