Kalshi diffuse des données en direct du carnet d’ordres à DoubleZero Edge sur un marché de prédiction de 37,7

Kalshi vient d’ouvrir son carnet d’ordres en direct aux abonnés de DoubleZero Edge. Les données de niveau 1 et de niveau 2 — couvrant les sports et les contrats à terme perpétuels sur crypto-monnaies — sont désormais transmises directement aux utilisateurs via un réseau de fibre dédié, dans un format lisible par machine prêt à être intégré directement dans les systèmes de trading.

Le niveau 1 vous donne les meilleurs prix d’achat et de vente à tout moment. Le niveau 2 va plus loin, montrant une image plus complète des ordres présents dans le carnet — le type de données de liquidité granulaire que les entreprises quantitatives et les teneurs de marché recherchent avidement. Avant cela, les entreprises souhaitant cette profondeur de carnet d’ordres devaient la récupérer manuellement via les API de Kalshi, en assemblant elles-mêmes les données. DoubleZero le propose désormais sous forme de produit d’abonnement. Le déploiement couvre tous les marchés de contrats à terme perpétuels sur sports et crypto-monnaies de la plateforme de Kalshi, diffusé via un modèle de distribution multicast — ce qui signifie qu’une transmission atteint tous les abonnés en même temps via la même ligne de fibre, plutôt que chaque utilisateur recevant un flux séparé.

Aucun chiffre de latence publié. Aucun tarif d’abonnement divulgué non plus.

Comment fonctionne réellement le réseau de fibre

L’infrastructure de DoubleZero fonctionne sur des connexions en fibre dédiées, la même approche de base que le NYSE et le Nasdaq utilisent depuis des années pour déplacer rapidement les données d’échange. La livraison en multicast est importante ici car elle réduit l’inefficacité des flux de données individuels — un signal est envoyé, tout le monde sur le réseau le reçoit simultanément. C’est un avantage significatif pour les traders où les millisecondes comptent, bien que DoubleZero n’ait pas encore mis sur la table de chiffres précis de latence pour ce flux spécifique de Kalshi.

En ce qui concerne les tarifs, la structure est un peu inhabituelle. Pendant la première année, Kalshi ne prendra pas sa part habituelle des revenus d’abonnement. La tarification se concentre plutôt sur le coût de fonctionnement de la livraison du réseau elle-même — pas sur les frais de licence de données. Après la première année, Kalshi pourrait commencer à percevoir une partie des revenus d’abonnement, mais les chiffres exacts et la structure de ce changement n’ont pas été précisés. On ne sait pas quand ou comment cette transition sera communiquée aux abonnés.

La part de 37,7 milliards de dollars de Kalshi dans un marché en croissance

Le timing n’est pas aléatoire. Les volumes des marchés de prédiction ont grimpé à 50,59 milliards de dollars en juillet, soit une augmentation de 7,8 % par rapport à juin. Kalshi a capté 37,7 milliards de dollars de ce total. C’est un chiffre important, et c’est probablement pourquoi les entreprises sont soudainement beaucoup plus intéressées à avoir un accès propre et rapide au carnet d’ordres de Kalshi plutôt que de le reconstituer elles-mêmes.

Le secteur crypto de l’activité de Kalshi se développe rapidement. Les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin — des contrats qui suivent le prix au comptant du Bitcoin sans date d’expiration fixe — ont été approuvés par la Commodity Futures Trading Commission et lancés sur la plateforme. D’autres contrats perpétuels liés aux crypto-monnaies ont suivi. Pour les traders américains, c’est en fait un changement assez significatif. Les contrats à terme perpétuels sont courants sur les plateformes offshore depuis des années, mais l’accès domestique aux versions réglementées par la CFTC est un territoire plus récent. Kalshi opère sous le Commodity Exchange Act et mise fortement sur ce statut réglementaire comme argument de vente.

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Les données du carnet d’ordres pour tous ces contrats crypto font désormais partie de ce qui est transmis via DoubleZero Edge.

Problèmes juridiques du côté des sports

Tout n’est pas clair. Les contrats d’événements sportifs de Kalshi rencontrent des résistances dans certains États. Washington et le Michigan ont vu des décisions de justice empêcher Kalshi de proposer certains contrats sportifs, ces États arguant que les produits relèvent des lois locales sur les jeux d’argent. La position de Kalshi est que la CFTC détient l’autorité exclusive ici — que la réglementation fédérale prévaut sur les règles de jeu d’argent des États. Les tribunaux ne sont pas entièrement d’accord, du moins pas encore.

C’est une tension qui ne se résoudra probablement pas rapidement. L’angle de la CFTC donne à Kalshi une base légale au niveau fédéral, mais les défis État par État peuvent encore créer de réels casse-têtes opérationnels. La disponibilité des contrats sportifs pourrait rester inégale selon les juridictions pendant un certain temps.

Une chose que le déploiement initial de DoubleZero n’inclut pas : les données historiques. C’est un manque évident pour toute entreprise cherchant à tester des stratégies ou à construire des modèles basés sur le comportement passé du carnet d’ordres. Aucune information sur le moment ou la possibilité d’ajouter des flux historiques. Le service est en direct, il est nouveau, et certaines pièces manquent encore.

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Le modèle multicast de DoubleZero et le volume de 37,7 milliards de dollars de Kalshi en juillet sont probablement les deux chiffres qui comptent le plus pour quiconque évalue la possibilité de s’abonner.