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Cory Klippsten pense que le Bitcoin va connaître des difficultés avant de s’améliorer. Le PDG de Swan Bitcoin prévoit un plancher autour de 57 000 $ en octobre, suivi d’une reprise qui pourrait pousser les prix vers 130 000 $ avant la réduction de moitié en 2028.
L’analyse de Klippsten sur le marché repose fortement sur les schémas historiques. Le Bitcoin a atteint un sommet de plus de 126 000 $ début octobre 2025, et il voit le cycle se dérouler comme il l’a presque toujours fait : un plancher se situe environ un an après le sommet. Cela placerait le plancher autour d’octobre de cette année. Il prend soin de ne pas exagérer le modèle — les tendances passées ne sont pas des garanties — mais il pense que la configuration est suffisamment claire pour être prise au sérieux. Les détenteurs à long terme possèdent actuellement une part importante de l’offre totale de Bitcoin, et ce type d’accumulation tend à établir un plancher sous les prix lorsque les vendeurs s’essoufflent. Que cette dynamique se maintienne ce cycle-ci est incertain, mais c’est le genre de détail que Klippsten continue de souligner.
Une deuxième voix, un calendrier différent
Tout le monde ne voit pas le plancher de la même manière. Markus Thielen de 10x Research pense qu’il pourrait arriver plus tôt. Selon Thielen, si le Bitcoin clôture au-dessus de 63 000 $ en août, cela pourrait à lui seul inverser plusieurs indicateurs vers la hausse et marquer la fin de la phase baissière. C’est une lecture notablement différente — plus tôt, et liée à un niveau de prix spécifique plutôt qu’à une date calendaire. Les deux points de vue existent. Les deux ne peuvent pas être corrects. Aucun détail pour le moment sur le scénario que le marché plus large prend en compte.
L’appel d’octobre de Klippsten et le déclencheur d’août de Thielen se situent à des extrémités opposées d’une courte fenêtre. Les traders qui suivent cela reçoivent essentiellement deux signaux concurrents à la fois.
Les altcoins sont « pratiquement morts », selon Klippsten
Concernant les altcoins, Klippsten n’a pas adouci son langage. Il les a qualifiés de « pratiquement morts » en tant que concurrents monétaires du Bitcoin. Il estime que l’avenir de la crypto — y compris la finance décentralisée — passe par l’intégration avec les systèmes financiers traditionnels, et non par les altcoins qui se taillent un univers monétaire parallèle. C’est une position assez tranchée, et cela vaut la peine de s’y attarder un instant. Cela signifie qu’il n’est pas seulement baissier sur les prix des altcoins. Il est sceptique quant à l’ensemble du concept.
Et pourtant, un altcoin connaît une année vraiment bonne.
Le token HYPE de Hyperliquid a augmenté de 130 % depuis le début de l’année. Le Bitcoin, en comparaison, a baissé de 28 % sur la même période. L’écart est difficile à ignorer. Hyperliquid a récemment généré 5,9 millions de dollars de revenus et se classe actuellement cinquième dans le secteur DeFi par les gains hebdomadaires. Ce n’est pas un petit chiffre pour une plateforme DeFi naviguant dans un marché global difficile. La performance de la plateforme est probablement l’argument le plus clair contre l’idée que rien en dehors du Bitcoin ne fonctionne en ce moment — bien que Klippsten dirait probablement que c’est l’exception qui confirme la règle.
Il a spécifiquement signalé Hyperliquid comme un acteur remarquable. Donc, il n’est pas aveugle aux exceptions. Il ne pense simplement pas qu’elles changent le tableau d’ensemble pour les altcoins.
Les institutions redéfinissent les gagnants dans les altcoins
Le rapport de juillet de Wintermute ajoute une couche structurelle à tout cela. Le teneur de marché a constaté que les investisseurs institutionnels changent fondamentalement le comportement des marchés des altcoins. À mesure que les institutions investissent de l’argent, elles concentrent la liquidité autour d’un ensemble restreint d’actifs privilégiés. Tout le reste obtient des marchés plus minces, moins d’activité et une action de prix plus faible. Les rallyes qui se produisent sont plus sélectifs — moins de pièces en mouvement, de plus grands mouvements dans celles qui le font.
C’est un changement par rapport à l’ancien manuel du cycle crypto, où les saisons des altcoins soulevaient la plupart des bateaux. Maintenant, il semble que les institutions choisissent les gagnants, et le reste du marché attend. Wintermute lie ce changement directement à la présence croissante de l’argent professionnel dans la crypto. La largeur n’est tout simplement plus là.
Pour les traders de détail qui répartissent leurs paris sur des dizaines de petits tokens en espérant un scénario où la marée monte pour tous, c’est un vrai problème. Les calculs de cette stratégie se détériorent à mesure que les institutions concentrent la liquidité. Les actifs moins populaires voient une activité réduite, et cela ne semble pas prêt de s’inverser de sitôt.
Le point plus large de Klippsten sur l’intégration réglementaire s’inscrit également dans ce tableau. Il voit les entreprises crypto centralisées finir par tomber sous la réglementation financière traditionnelle — ce qui inclinerait encore plus le terrain de jeu vers les actifs et les plateformes que les institutions savent déjà comment évaluer. Les chiffres de revenus et le classement DeFi de Hyperliquid en font le genre de projet qui survit à ce type d’examen. La plupart des altcoins, selon lui, ne le feront pas.
Le gain de 130 % du token HYPE depuis le début de l’année, contre une perte de 28 % pour le Bitcoin, est le chiffre qui revient sans cesse. C’est le genre de divergence qui signale généralement quelque chose de spécifique à un projet plutôt qu’une tendance plus large des altcoins. Et avec 5,9 millions de dollars de revenus hebdomadaires, Hyperliquid ne se contente pas de surfer sur la hype — il génère un véritable flux de trésorerie dans un secteur où la plupart des plateformes ne peuvent pas en dire autant.
Questions Fréquentes
Quel prix le PDG de Swan Bitcoin prévoit-il pour le plancher du Bitcoin ?
Cory Klippsten prévoit que le Bitcoin pourrait atteindre un plancher autour de 57 000 $ en octobre, environ un an après son sommet de plus de 126 000 $ début octobre 2025.
Comment le token Hyperliquid a-t-il performé par rapport au Bitcoin ?
HYPE a augmenté de 130 % depuis le début de l’année tandis que le Bitcoin a chuté de 28 % sur la même période ; Hyperliquid a également récemment généré 5,9 millions de dollars de revenus, se classant cinquième dans le DeFi par les gains hebdomadaires.
