Le dollar chute alors que la crise iranienne inquiète les banques centrales

Le dollar a subi de lourdes pertes cette semaine. Les banques centrales mondiales s’inquiètent du conflit iranien, et les traders se débarrassent des billets verts pour des valeurs refuges comme l’or et le franc suisse.

Les dirigeants des banques centrales d’Europe à l’Asie s’efforcent de déterminer leurs prochaines actions. La Banque centrale européenne a laissé entendre des ajustements possibles de sa politique, mais sans préciser ses intentions. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a rencontré son équipe à deux reprises cette semaine, selon des sources proches des discussions. La Banque du Japon reste pour l’instant sereine, maintenant son approche actuelle tout en surveillant de près les fluctuations du marché. Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré aux journalistes jeudi que la stabilité reste la priorité absolue, mais il n’a pas exclu une intervention si la situation se dégrade.

Le président de la Fed, Jerome Powell, ne panique pas encore.

Mais Powell a clairement indiqué que la Fed est prête à intervenir si les marchés deviennent chaotiques. Il s’est exprimé lors d’une conférence bancaire à Chicago mercredi, affirmant que la banque centrale dispose de « tous les outils nécessaires » pour gérer ce qui pourrait arriver. Les marchés scrutent chaque mot des responsables de la Fed, à la recherche d’indices sur d’éventuelles baisses de taux ou mesures d’urgence. L’indice du dollar a chuté de 1,2 % sur cinq jours de bourse, sa pire performance depuis janvier.

Marchés des devises en chaos

Les traders abandonnent rapidement le dollar. Les prix de l’or ont grimpé de 2,8 % pour atteindre 2 045 dollars l’once, tandis que le franc suisse a gagné du terrain face à la plupart des grandes devises. Les stratèges en devises de JPMorgan Chase ont déclaré que la faiblesse du dollar n’est probablement pas terminée. « Les tensions géopolitiques comme celle-ci ont tendance à créer des changements durables dans le comportement des investisseurs », a déclaré Sarah Mitchell, responsable de la recherche en devises de la banque. Elle pense que la volatilité pourrait s’étendre au mois prochain, surtout si l’Iran intensifie les choses.

La livre sterling a également profité de la faiblesse du dollar, augmentant de 1,5 % face au billet vert. Mais la Banque d’Angleterre ne se réjouit pas – le gouverneur Andrew Bailey a averti que l’instabilité mondiale pourrait nuire aux flux commerciaux britanniques. Les commentaires de Bailey ont été faits lors d’une audition parlementaire mardi, où il a dû répondre à des questions difficiles sur l’exposition de la Grande-Bretagne aux tensions au Moyen-Orient.

Les prix du pétrole ajoutent de l’huile sur le feu. Le Brent brut a dépassé les 75 dollars le baril en raison des craintes d’approvisionnement, certains analystes prédisant qu’il pourrait atteindre 80 dollars si les routes maritimes sont perturbées. Les analystes en énergie de Goldman Sachs ont publié une note indiquant qu’un conflit prolongé pourrait pousser les prix « considérablement plus haut » et perturber les objectifs d’inflation mondiale que les banques centrales s’efforcent d’atteindre. Cela fait écho aux thèmes explorés dans Dollar Drops as Iran Tensions Spike, soulignant le paysage en mutation.

Réactions des marchés boursiers

Wall Street n’a pas su se décider cette semaine. Le S&P 500 a chuté de 0,3 % vendredi alors que les investisseurs s’inquiétaient des retombées économiques de la situation en Iran. Mais les actions technologiques ont défié la tendance – le Nasdaq a gagné 0,5 % grâce aux solides résultats d’Apple et de Microsoft. Ce décalage montre à quel point les marchés sont confus en ce moment.

Les rendements obligataires ont chuté alors que l’argent affluait vers les bons du Trésor. Le rendement de l’obligation à 10 ans est tombé à 1,85 %, son plus bas niveau depuis janvier. Les investisseurs parient essentiellement que la Fed pourrait devoir baisser les taux si la situation s’aggrave. Les traders de titres à revenu fixe de Bank of America ont déclaré qu’ils observent des achats de « fuite vers la qualité » qui leur rappellent le début de 2020.

Les marchés asiatiques sont également sur le qui-vive. Le Nikkei 225 a perdu 1,8 % sur la semaine, tandis que le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2,2 %. Les responsables chinois s’inquiètent apparemment des perturbations des routes commerciales, bien que la Banque populaire de Chine n’ait encore rien déclaré publiquement. Des sources proches de la banque centrale suggèrent qu’ils surveillent attentivement les flux de devises et pourraient ajuster les politiques de change si nécessaire.

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a qualifié la situation en Iran de « risque significatif » lors d’un discours à Toronto jeudi. Il a déclaré que l’économie canadienne semble solide pour le moment, mais que les chocs mondiaux comme celui-ci peuvent se propager rapidement. Le dollar canadien a perdu 0,8 % face au dollar américain malgré les propres problèmes de la monnaie américaine.

La Bundesbank allemande s’inquiète de l’inflation. Le président Joachim Nagel a déclaré que la hausse des coûts énergétiques pourrait compromettre les progrès de la zone euro en matière de stabilité des prix. Il s’est exprimé lors d’une conférence à Francfort le 18 mars, avertissant que les perturbations de l’approvisionnement en pétrole frapperaient durement les consommateurs européens. L’euro a gagné 1,1 % face au dollar mais a perdu du terrain face au yen. Cela fait écho aux thèmes explorés dans Bitcoin Drops Below K as Fed, soulignant le paysage en mutation.

La banque centrale australienne observe depuis la touche. Le gouverneur de la Reserve Bank, Philip Lowe, a déclaré que l’Australie n’a pas beaucoup d’exposition directe à l’Iran, mais que les effets du commerce mondial pourraient encore nuire. Le dollar australien a chuté de 0,6 % alors que les marchés des matières premières s’inquiétaient des problèmes de chaîne d’approvisionnement.

Personne ne sait ce qui va se passer ensuite. Les banques centrales ne coordonnent pas leurs réponses, ce qui rend les traders encore plus nerveux.