La SEC des Philippines signale dYdX pour fonctionnement sans licence

La Securities and Exchange Commission des Philippines vient de lancer un avertissement concernant dYdX et six autres plateformes crypto. Aucune d’entre elles n’est enregistrée. Aucune n’a obtenu les licences requises pour opérer dans le pays.

L’avis de la commission est sorti cette semaine, nommant dYdX aux côtés de Aevo, GTrade, Pacifica, Orderly, Deriv, et Ostium comme entités non autorisées offrant des opportunités d’investissement aux investisseurs philippins. Les plateformes opèrent sans se conformer aux règles du fournisseur de services d’actifs cryptographiques du pays, ce qui signifie essentiellement qu’elles enfreignent la loi sur les valeurs mobilières locales. La SEC n’a pas mâché ses mots sur les risques. Les investisseurs qui placent leur argent dans ces plateformes risquent des fraudes potentielles, et si les choses tournent mal, il n’y a pratiquement aucune protection légale disponible.

Exigences d’enregistrement et pénalités

Selon les règles CASP, toute entité offrant des services crypto aux Philippines doit s’enregistrer auprès de la SEC et obtenir les licences appropriées. Ce n’est pas optionnel. La commission a clairement indiqué que les violations entraînent des conséquences graves—des amendes pouvant atteindre ₱5,000,000, une peine d’emprisonnement allant jusqu’à 21 ans, ou les deux. Ce ne sont pas que des pénalités théoriques. La SEC semble prête à les appliquer.

Le cadre réglementaire existe pour protéger les investisseurs contre les escroqueries et les dommages financiers. Mais il vise également à maintenir l’intégrité du marché dans le secteur crypto en pleine croissance des Philippines. L’application de ces règles par la commission reflète une volonté plus large d’apporter de l’ordre à une industrie qui a été assez sauvage ces dernières années.

Et ce ne sont pas seulement les plateformes elles-mêmes qui sont sous pression. Toute personne promouvant ces entités non enregistrées pourrait également faire face à des accusations criminelles. L’avis de la SEC a spécifiquement mis en garde les individus et entités agissant en tant qu’intermédiaires ou facilitateurs pour ces plateformes. Si vous aidez à diriger des investisseurs philippins vers dYdX ou les autres plateformes signalées, vous risquez les mêmes lourdes amendes et peines d’emprisonnement potentielles.

La commission veut que les gens comprennent l’exposition légale ici. Les promoteurs et agents travaillant pour le compte de plateformes non enregistrées relèvent des dispositions d’application du Code de Régulation des Valeurs Mobilières. Les pénalités sont conçues pour dissuader les activités illégales, et la SEC semble déterminée à les utiliser.

Ce que les investisseurs doivent faire

La SEC continue de marteler le même message : vérifiez le statut d’enregistrement avant d’investir. Le Département de l’Application de la Loi et de la Protection des Investisseurs de la commission accepte les rapports sur les schémas d’investissement suspects. La vigilance du public est importante, selon l’avis. Les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable avant de s’engager avec toute plateforme crypto opérant ou ciblant les Philippines.

L’adoption de la crypto a fortement augmenté dans toute l’Asie du Sud-Est ces dernières années, et les Philippines ont connu leur part de cette croissance. Mais une expansion rapide apporte des risques, surtout lorsque les plateformes opèrent sans surveillance réglementaire. Le dernier avertissement de la SEC s’inscrit dans les efforts continus pour réguler le secteur sans étouffer complètement l’innovation.

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L’avis de la commission n’a pas précisé quand ni comment elle a identifié ces sept plateformes comme opérant sans autorisation. Elle n’a pas non plus indiqué si des investisseurs philippins ont déjà perdu de l’argent via ces services. Ce qui est clair, c’est que la SEC les considère comme présentant suffisamment de risques pour justifier un avis public.

Pour dYdX en particulier, la plateforme opère comme un échange décentralisé axé sur le trading de dérivés. Elle a gagné du terrain à l’échelle mondiale, mais la décentralisation n’exempte pas les plateformes des lois locales sur les valeurs mobilières. La position de la SEC des Philippines est simple : si vous offrez des services aux investisseurs philippins, vous devez vous enregistrer et obtenir une licence, quel que soit votre architecture technique.

Les autres plateformes nommées dans l’avis—Aevo, GTrade, Pacifica, Orderly, Deriv, et Ostium—couvrent une gamme de services crypto. Certaines se concentrent sur les dérivés, d’autres sur le trading au comptant ou le prêt. Le point commun est leur absence d’enregistrement auprès de la SEC aux Philippines.

La conformité aux règles CASP implique plus que de simples formalités administratives. Les plateformes doivent répondre à des exigences de capital, mettre en œuvre des contrôles anti-blanchiment d’argent, et se soumettre à une surveillance réglementaire continue. Pour certaines plateformes mondiales, le coût et la complexité de la conformité dans chaque juridiction dépassent probablement l’opportunité de marché potentielle. Mais opérer sans enregistrement expose toujours les plateformes et leurs utilisateurs à des conséquences légales.

L’avis de la SEC intervient à un moment où les régulateurs du monde entier se débattent pour superviser les plateformes crypto qui opèrent souvent au-delà des frontières et manquent parfois de structures d’entreprise claires. Les Philippines ne sont pas seules à adopter une position stricte sur les plateformes non enregistrées. D’autres pays d’Asie du Sud-Est ont émis des avertissements similaires ces derniers mois.

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Les investisseurs qui ont déjà utilisé ces plateformes se trouvent dans une situation floue. La SEC n’a pas fourni de directives sur ce que les utilisateurs existants devraient faire, s’ils doivent retirer leurs fonds ou simplement arrêter de nouveaux dépôts. L’accent de la commission semble être sur la prévention de nouveaux investissements plutôt que sur le démantèlement des positions existantes.

Les pénalités décrites dans l’avis s’appliquent en vertu du Code de Régulation des Valeurs Mobilières, qui régit toutes les offres de valeurs mobilières aux Philippines. Les actifs crypto relèvent de ce cadre lorsqu’ils répondent à certains critères, et la SEC a élargi son application dans ce domaine au cours des dernières années. L’amende de ₱5,000,000 et la peine d’emprisonnement de 21 ans représentent les pénalités maximales disponibles en vertu de la loi.

Quelles pénalités les contrevenants peuvent-ils encourir en vertu de la loi sur les valeurs mobilières des Philippines ?

Les contrevenants peuvent encourir des amendes allant jusqu’à ₱5,000,000, une peine d’emprisonnement allant jusqu’à 21 ans, ou les deux en vertu du Code de Régulation des Valeurs Mobilières et des règles CASP.

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Ces pénalités s’appliquent-elles aux personnes promouvant des plateformes non enregistrées ?

Oui, la SEC a averti que les individus et entités agissant en tant que promoteurs ou intermédiaires pour ces plateformes pourraient faire face aux mêmes accusations criminelles et pénalités.