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L’euro a gagné du terrain face à la livre britannique le 11 mars, alors que les prix du pétrole ont chuté sous la barre des 90 $, offrant à la monnaie unique un coup de pouce bienvenu sur le marché des changes. Les coûts énergétiques sont au cœur de cette dynamique.
Le Brent a chuté à 89,50 $ le baril lors des échanges à Londres, ce qui est une bonne nouvelle pour la zone euro, qui importe d’énormes quantités d’énergie. La baisse des prix du pétrole atténue les inquiétudes liées à l’inflation à travers l’Europe, ce qui pourrait influencer les prochaines décisions de la Banque centrale européenne concernant les taux d’intérêt. Cette baisse aide également les entreprises européennes à réduire leurs coûts, renforçant ainsi le sentiment économique. Les traders ont réagi à cette nouvelle en poussant l’euro à 0,8770 contre la livre – un bond clair par rapport aux niveaux de la semaine dernière. Les devises sensibles à l’énergie comme l’euro connaissent souvent des fluctuations importantes lorsque le pétrole bouge autant.
Les observateurs du marché ne sont pas convaincus que cela durera.
La BCE surveille tout de près en ce moment. Christine Lagarde parle sans cesse de l’inflation et des marchés énergétiques mondiaux, et son équipe essaie de déterminer leur prochaine action. Les responsables examinent les données économiques pour décider s’ils doivent augmenter les taux ou les maintenir stables. L’approche prudente de la banque est logique étant donné la volatilité récente. Lagarde a déclaré récemment : « Nous devons surveiller attentivement les dynamiques inflationnistes et les évolutions du marché de l’énergie alors que nous naviguons dans ces temps incertains. »
Mais la Banque d’Angleterre fait face à des problèmes plus importants. L’inflation britannique ne bouge pas de ses niveaux élevés, compliquant la tâche des décideurs qui doivent équilibrer les hausses de taux avec la croissance économique. Les complications du Brexit n’aident pas non plus.
Les difficultés de la livre sont évidentes lorsque l’on regarde les données récentes de l’Office for National Statistics. Les ventes au détail ont légèrement augmenté en février, mais la confiance des consommateurs reste assez faible en raison des pressions inflationnistes. C’est une situation compliquée qui complique les prochaines actions de la BoE. Le gouverneur Andrew Bailey et son équipe sont coincés entre le désir de maîtriser l’inflation et celui de ne pas tuer la croissance économique.
Les analystes forex de Deutsche Bank pensent que la force de l’euro ne durera probablement pas si les prix du pétrole rebondissent. La forte dépendance de la zone euro aux importations d’énergie signifie qu’une hausse des prix du brut pourrait rapidement inverser ces gains. Les stratèges en devises conseillent à leurs clients de faire preuve de prudence avant de parier trop lourdement sur la force de l’euro en ce moment. Couverture liée : Le dollar chute après que Trump.
Les choses deviennent plus intéressantes la semaine prochaine.
L’Office fédéral de la statistique allemand publie les chiffres de la production industrielle qui pourraient influencer considérablement l’euro. L’Allemagne étant le moteur de la croissance de la zone euro, des données industrielles faibles pourraient nuire rapidement à la monnaie unique. Les analystes s’attendent à des chiffres montrant une croissance modeste, mais toute surprise pourrait bouleverser les échanges. Par ailleurs, le rapport trimestriel de la Commission européenne du 10 mars a projeté une croissance modeste de la zone euro pour 2026, ce qui soutient quelque peu l’euro. La prévision suppose que les coûts énergétiques restent gérables et que l’inflation continue de se refroidir progressivement.
Le chancelier britannique Jeremy Hunt fait face à des pressions alors qu’il prépare la déclaration budgétaire de printemps de la semaine prochaine. Hunt doit s’attaquer à l’inflation tout en soutenant la croissance – un équilibre difficile à trouver. Le Trésor envisagerait des réductions d’impôts pour stimuler les dépenses des consommateurs, mais cela pourrait aggraver l’inflation. Les participants au marché observent de près car les changements de politique budgétaire impactent souvent immédiatement les valeurs des devises. Hunt a déclaré dans une récente interview : « Nous nous engageons à faire baisser l’inflation tout en soutenant les familles qui travaillent dur. »
Les données sur l’inflation de la zone euro seront publiées le 15 mars, et les traders se positionnent déjà pour d’éventuelles surprises. Tout chiffre qui s’écarte fortement des attentes pourrait obliger la BCE à repenser sa stratégie. Les prévisions actuelles suggèrent que l’inflation se refroidit, mais les prix de l’énergie et les problèmes de chaîne d’approvisionnement rendent les choses imprévisibles. Les données influenceront probablement la politique de la BCE plus que tout autre facteur ce mois-ci. Plus sur ce sujet : Bitcoin vise une hausse à 79.
L’OPEP se réunit également plus tard ce mois-ci. Les décisions de production de pétrole y affectent directement les prix de l’énergie, ce qui signifie un impact direct sur les échanges euro-livre. L’organisation a réduit la production pour soutenir les prix, mais l’incertitude économique mondiale rend leur prochaine décision incertaine. Toute augmentation de la production pourrait faire baisser les prix du pétrole, profitant encore plus à l’euro face à la livre.
La volatilité des devises reste élevée alors que les traders naviguent entre les politiques des banques centrales et les publications de données économiques. La performance récente de l’euro reflète l’incertitude plus large du marché concernant les coûts énergétiques et les orientations de la politique monétaire. La BCE et la BoE continuent d’évaluer leurs paysages économiques sans fournir de directives détaillées sur leurs futures actions. Les participants au marché restent sur le qui-vive, prêts à réagir à tout signal politique ou surprise économique pouvant rapidement modifier la dynamique des devises.
Le secteur manufacturier allemand, qui représente environ 23 % du PIB du pays, a montré une sensibilité particulière aux fluctuations des coûts énergétiques. Les grands acteurs industriels comme BASF et Volkswagen ont à plusieurs reprises cité les dépenses énergétiques comme des facteurs clés dans leurs résultats trimestriels, rendant la baisse des prix du pétrole particulièrement significative pour les actions allemandes.
Le dernier rapport mensuel de l’Agence internationale de l’énergie a mis en évidence les efforts continus de l’Europe pour diversifier ses sources d’énergie suite aux tensions géopolitiques. Les niveaux de stockage de gaz naturel en Europe sont actuellement à 58 % de leur capacité – bien au-dessus de la moyenne sur cinq ans pour cette période de l’année, offrant un coussin supplémentaire contre la volatilité des prix de l’énergie.
