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Le dollar a maintenu sa position ferme après que les responsables de la Fed ont publié les minutes de leur réunion du 19 février. Les traders de l’euro ont vu leur devise trébucher tandis que le billet vert montrait sa force sur les marchés mondiaux.
Les minutes de la Fed ont révélé que plusieurs responsables étaient très préoccupés par une inflation supérieure à l’objectif de 2 % qu’ils souhaitent atteindre. Des hausses de taux semblent désormais probables. Le dollar a bondi à cette nouvelle, et les investisseurs ne peuvent s’en passer pour l’instant. Les flux monétaires continuent de favoriser le billet vert alors que les traders parient que la Fed agira plus rapidement que d’autres banques centrales. Les analystes de Wall Street ont déclaré que les minutes étaient plus agressives que prévu, les responsables discutant de mesures énergiques pour calmer les pressions sur les prix.
L’euro a atteint 1,067 $ hier. Pas bon.
La Banque centrale européenne ne peut pas suivre le rythme de la Fed, et tout le monde le sait. Les données sur l’inflation de la zone euro de la semaine dernière ont montré une hausse des prix, mais la BCE semble hésitante à agir aussi rapidement que les responsables américains. Les rendements des obligations allemandes sont restés stables tandis que les rendements des bons du Trésor américain ont grimpé. Les banques européennes ont rapporté des bénéfices plus faibles ce trimestre, ajoutant de la pression sur la monnaie de la région. Les anciennes politiques de Mario Draghi hantent encore la BCE, les responsables peinant à défaire des années de politique monétaire ultra-accommodante sans faire s’effondrer leur économie.
La livre britannique est restée proche de 1,24 $ malgré tout le chaos de l’autre côté de l’Atlantique. Les retombées du Brexit continuent de peser sur les marchés britanniques, mais la récente hausse des taux de la Banque d’Angleterre a soutenu la livre.
Le yen est tombé à 135,60 par dollar alors que la banque centrale du Japon a maintenu ses politiques monétaires accommodantes. Le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a déclaré la semaine dernière qu’ils maintiendraient les taux bas jusqu’à ce que les salaires augmentent de manière significative. Les travailleurs japonais n’ont pas vu de réelle croissance salariale depuis des décennies, rendant la tâche de la BOJ incroyablement difficile. Toyota et d’autres grands exportateurs apprécient le yen faible, mais les consommateurs paient plus cher les biens importés.
Le dollar australien a grimpé à 0,73 $ après la publication de chiffres d’emploi solides. Le chômage est tombé à 3,7 % en janvier, le niveau le plus bas depuis les années 1970. Les responsables de la Reserve Bank of Australia se sont réunis à huis clos cette semaine pour discuter de la nécessité d’augmenter les taux plus rapidement. Les entreprises minières comme BHP Billiton ont annoncé des bénéfices solides, renforçant la confiance dans l’économie australienne axée sur les matières premières. Mais les prix de l’immobilier à Sydney et Melbourne continuent de baisser, créant des maux de tête pour les décideurs politiques.
Les banques centrales du monde entier s’efforcent de rattraper le virage agressif de la Fed.
Les observateurs du marché veulent plus de données avant de prendre de grandes décisions. Les chiffres de l’emploi aux États-Unis seront publiés vendredi prochain, et les données sur l’inflation la semaine suivante. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, s’exprimera lors d’une conférence à Francfort le 25 février. Ses commentaires pourraient influencer les marchés de l’euro si elle laisse entendre des hausses de taux plus rapides. Les commandes industrielles allemandes ont chuté de 2,7 % le mois dernier, montrant que la plus grande économie d’Europe ralentit. La cote de popularité du président français Emmanuel Macron a encore baissé, ajoutant de l’incertitude politique au mélange. Couverture liée : Lor se redresse après la chute.
Les responsables de la BCE n’ont pas commenté après la publication des minutes de la Fed. Les traders devinent ce qu’ils feront ensuite.
Le dollar canadien a augmenté à 1,27 contre le billet vert après que les données sur l’inflation ont montré une hausse des prix de 0,1 % en janvier. Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, est sous pression pour agir de manière plus agressive. Les producteurs de sables bitumineux en Alberta réalisent d’énormes profits avec des prix du brut élevés, mais l’accessibilité au logement à Toronto et Vancouver continue de se détériorer. Les ratios d’endettement des ménages canadiens ont atteint des niveaux record l’année dernière, rendant les hausses de taux risquées pour les consommateurs.
Le franc suisse est resté stable à 0,92 par dollar. Le président de la Banque nationale suisse, Thomas Jordan, a déclaré le 18 février qu’ils continueraient à lutter contre l’inflation quoi qu’il arrive. L’économie suisse dépend fortement des exportations, donc un franc fort nuit aux fabricants. Nestlé et d’autres entreprises suisses ont signalé des vents contraires liés à la devise lors de leurs derniers appels de résultats.
Le real brésilien a chuté à 5,15 par dollar alors que le drame politique s’intensifie à nouveau. La cote de popularité du président Jair Bolsonaro continue de baisser à l’approche des élections de cette année. La banque centrale du Brésil se réunit le 25 février, et les traders s’attendent à une nouvelle grande hausse de taux. L’inflation a atteint 10,4 % le mois dernier, le niveau le plus élevé depuis des années. Les exportations de café et de soja sont en plein essor, mais les Brésiliens ordinaires luttent contre la hausse des coûts alimentaires.
L’or est tombé à 1 850 $ l’once alors que la force du dollar a nui au métal précieux. Les investisseurs ont vendu des ETF d’or et acheté des bons du Trésor à la place. Les actions des sociétés minières comme Barrick Gold ont chuté de 3 % hier. Les achats d’or par les banques centrales ont ralenti au quatrième trimestre, selon les données du World Gold Council publiées cette semaine.
Les prix du pétrole ont grimpé avec le Brent atteignant 85 $ le baril le 19 février. La réouverture de la Chine après les confinements COVID stimule les prévisions de demande. Les analystes de Goldman Sachs pensent que le pétrole pourrait atteindre 95 $ cet été si la consommation chinoise continue de croître. Les membres de l’OPEP+ respectent leur plan de production malgré la pression de l’administration Biden pour pomper plus de brut.
La Banque populaire de Chine publiera des données sur la fabrication la semaine prochaine. Les chiffres de la production industrielle montreront si l’économie chinoise rebondit vraiment. Les commandes à l’exportation des fabricants chinois ont été faibles ces derniers temps, nuisant aux flux commerciaux mondiaux. La congestion du port de Shanghai s’aggrave à nouveau alors que les cas de COVID augmentent dans certains quartiers. Pour plus de détails, voir Le prix de lor stagne près.
Le bitcoin est resté autour de 43 000 $ tandis que les traders de crypto-monnaies ont suivi les derniers commentaires du président de la SEC, Gary Gensler. L’incertitude réglementaire maintient les investisseurs institutionnels à l’écart. L’expérience bitcoin du Salvador ne se passe pas bien, avec les obligations du pays se négociant à des niveaux de détresse. Coinbase a annoncé une grosse perte au dernier trimestre alors que les volumes de trading se sont effondrés.
La roupie indienne s’est échangée à 75,30 par dollar après que la Reserve Bank of India a maintenu sa politique accommodante le 18 février. Le gouverneur Shaktikanta Das veut soutenir la croissance, mais l’inflation devient un problème. Les exportations de logiciels sont en plein essor, mais le secteur manufacturier est en difficulté. Tata Motors et d’autres constructeurs automobiles ne peuvent pas obtenir suffisamment de puces électroniques pour répondre à la demande.
La livre turque s’est affaiblie à 13,75 par dollar alors que les problèmes économiques s’accumulent. Les politiques non orthodoxes du président Erdogan continuent d’effrayer les investisseurs. La banque centrale se réunit le 23 février, mais personne ne s’attend à des changements majeurs. Les recettes touristiques ont chuté de 40 % l’année dernière par rapport aux niveaux pré-pandémiques. Les entreprises de construction font faillite alors que l’effondrement de la livre rend les matériaux importés trop chers.
Le rand sud-africain a fluctué autour de 15,50 par dollar après le discours budgétaire du ministre des Finances, Enoch Godongwana, le 18 février. La dette publique continue de croître tandis que la croissance économique reste faible. Les entreprises minières se portent bien avec des prix des matières premières élevés, mais le chômage a atteint 35 % au dernier trimestre. Les délestages du réseau électrique s’aggravent, nuisant aux fabricants et aux petites entreprises.
Le peso mexicain est resté stable à 19,80 par dollar. Le gouverneur de la Banque du Mexique, Alejandro Díaz de León, a déclaré qu’ils se concentraient sur la lutte contre l’inflation. La banque centrale se réunit le 24 février, et les traders s’attendent à une hausse des taux. Les envois de fonds des travailleurs mexicains aux États-Unis ont atteint des niveaux record l’année dernière, soutenant le peso. Les exportations automobiles vers l’Amérique sont en plein essor, mais les problèmes de chaîne d’approvisionnement persistent.
Le rouble russe a rebondi à 75,60 par dollar après que la banque centrale a laissé entendre des hausses de taux le 18 février. Les tensions géopolitiques avec l’Ukraine maintiennent les marchés nerveux. Les exportations de pétrole et de gaz génèrent d’énormes revenus pour Moscou, mais les sanctions limitent les options d’investissement. Le rouble pourrait se renforcer davantage si les prix de l’énergie restent élevés.
