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Le Bitcoin est passé sous la barre des 77 000 $ jeudi matin à l’ouverture de Wall Street, alors que les rendements des obligations américaines ont grimpé à des niveaux jamais vus depuis près de deux décennies. Pas une bonne journée pour les actifs à risque.
La chute ne s’est pas produite dans le vide. Les prix du pétrole montent en flèche, les tensions au Moyen-Orient maintiennent les traders sur le qui-vive, et la Réserve fédérale est confrontée à une décision sur les taux qui pourrait faire bouger les marchés de manière significative. Le Bitcoin a chuté aux côtés des actions américaines — pratiquement tout ce qui est lié à l’appétit pour le risque a pris un coup alors que le tableau macroéconomique se compliquait d’heure en heure.
Le pétrole au-dessus de 100 $, les rendements à des sommets pluri-décennaux
Le brut WTI a dépassé les 100 $ le baril pour la première fois depuis mai 2021. Le Brent a frôlé un sommet de 16 semaines, atteignant plus de 105 $ le baril. Ces chiffres comptent car les prix de l’énergie se répercutent directement sur les données d’inflation, et en ce moment, l’inflation est ce que tout le monde surveille.
Les rendements obligataires racontent une histoire encore plus folle. Le rendement du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,353 % — un sommet jamais vu depuis juin 2007. Le rendement à 10 ans a grimpé à 4,924 %, son plus haut niveau depuis fin 2023. Et cela malgré le rachat de 6 milliards de dollars de dette à long terme par le Trésor, qui était censé alléger une partie de la pression. Cela n’a pas fonctionné. The Kobeissi Letter a souligné la tension entre ces rendements en hausse et les opérations du Trésor, mettant en avant les implications financières significatives de la situation.
Des rendements plus élevés rendent l’emprunt plus coûteux pour tout le monde — gouvernements, entreprises, consommateurs. Et ils retirent de l’argent des actifs spéculatifs. Le Bitcoin se situe dans cette catégorie spéculative pour de nombreux acteurs institutionnels, donc lorsque les rendements grimpent, la crypto saigne souvent.
Les chances de hausse des taux de la Fed augmentent du jour au lendemain
L’indice des prix à la production des États-Unis pour août s’est établi à 5,4 % en glissement annuel, légèrement au-dessus des attentes. Ce seul chiffre a fait bouger les marchés rapidement. L’outil FedWatch du CME Group est passé d’une probabilité de 61,2 % d’une hausse de taux de 0,25 % lors de la réunion de septembre de la Fed à 69,8 % — pratiquement du jour au lendemain. C’est un grand changement dans la tarification du marché, et les traders l’ont ressenti immédiatement.
Le rapport sur l’indice des prix à la consommation est attendu vendredi. C’est la dernière grande donnée sur l’inflation avant que la Réserve fédérale ne se réunisse pour prendre sa décision sur les taux. On ne sait pas exactement ce que le chiffre montrera, mais étant donné le raté de l’IPP et les prix du pétrole où ils sont, les attentes sont élevées. Aucun autre commentaire de la Réserve fédérale n’était disponible.
La réunion du 16 septembre de la Réserve fédérale est désormais un point focal sérieux. Les traders se repositionnent. Les investisseurs internationaux observent. Le résultat façonnera probablement le sentiment du marché bien au-delà du seul espace crypto — les marchés obligataires, les actions, tout est en attente de cet appel.
En attendant, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a ajouté un autre point de données au mélange : les prix pour la demande finale, hors alimentation, énergie et services commerciaux, ont augmenté de 0,3 % en août, après une augmentation de 0,4 % en juillet. Persistant. C’est le mot. La pression inflationniste ne disparaît pas rapidement, et les chiffres continuent de le montrer.
La BCE bouge aussi, ajoutant une pression mondiale
Il n’y a pas que la Fed. La Banque centrale européenne a relevé ses taux de 0,25 % — sa deuxième hausse de 2026. Les banques centrales du monde développé suivent essentiellement le même plan : continuer à augmenter jusqu’à ce que l’inflation casse. Le mouvement de la BCE ajoute une autre couche de complexité à un tableau mondial déjà compliqué, et les marchés observent si d’autres banques centrales suivront ou commenceront à diverger.
Pour la crypto, la double pression de la Fed et de la BCE resserrant en même temps n’est pas idéale. Le Bitcoin a du mal à maintenir ses gains chaque fois que les attentes de hausse de taux augmentent, et en ce moment ces attentes grimpent rapidement des deux côtés de l’Atlantique.
Les investisseurs ajustent leurs positions en temps réel. Certains passent probablement à des liquidités ou à des obligations de courte durée — des actifs qui bénéficient réellement de taux plus élevés. Le Bitcoin ne correspond pas à cette description. C’est un pari à long terme et à haute volatilité, et c’est une vente difficile lorsque les obligations à 30 ans rapportent 5,353 %.
Le rapport sur l’IPC de vendredi confirmera ou compliquera le récit actuel de la hausse des taux. S’il est élevé, la probabilité de 69,8 % sur l’outil FedWatch pourrait encore augmenter, et le Bitcoin pourrait subir plus de pression de vente avant même que la Fed ne s’exprime le 16 septembre. S’il surprend à la baisse, il y a peut-être un peu de répit — mais probablement pas beaucoup, étant donné que les prix du pétrole sont toujours au-dessus de 100 $.
Le brut WTI au-dessus de 100 $. Le Brent au-dessus de 105 $. Le rendement à 30 ans à 5,353 %. Le Bitcoin sous 77 000 $.
Questions Fréquentes
Pourquoi le Bitcoin est-il tombé sous 77 000 $ ?
Le Bitcoin est tombé sous 77 000 $ alors que les rendements des obligations américaines ont atteint des sommets pluri-décennaux, les prix du pétrole ont grimpé au-dessus de 100 $ le baril, et les données sur l’inflation ont poussé les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale à la hausse.
Quels rendements des obligations américaines ont été atteints jeudi ?
Le rendement du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,353 %, son plus haut niveau depuis juin 2007, tandis que le rendement à 10 ans a atteint 4,924 %, son plus haut niveau depuis fin 2023.
Quelle est la probabilité actuelle d’une hausse des taux de la Fed en septembre ?
Selon l’outil FedWatch du CME Group, la probabilité d’une hausse de taux de 0,25 % lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale était de 69,8 %, contre 61,2 % la veille.
Pourquoi c'est important
La chute du Bitcoin sous 77 000 $ souligne l'impact des rendements obligataires croissants sur les actifs à risque, témoignant d'une aversion accrue des investisseurs face à des incertitudes économiques. Cette dynamique pourrait signaler un tournant sur les marchés, où la combinaison d'une inflation persistante et de tensions géopolitiques contribue à une volatilité accrue. Les décisions de la Réserve fédérale dans ce contexte seront cruciales pour déterminer l'orientation future des marchés financiers, y compris celui des cryptomonnaies.
