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Nasdaq souhaite l’approbation de la SEC. La bourse a déposé des documents pour des contrats d’options binaires qui coûteront entre un centime et un dollar, offrant des rendements fixes si certaines conditions sont remplies ou expirant sans valeur si elles ne le sont pas.
Ces contrats fonctionnent de manière similaire aux marchés de prédiction que l’on trouve sur des plateformes crypto comme Polymarket et Kalshi, qui relèvent de la supervision de la CFTC. Mais la version de Nasdaq serait sous la juridiction de la SEC. Chaque contrat offre aux traders un pari simple de type oui-ou-non sur la direction du marché, rendant cela bien plus facile que le trading d’options traditionnel. Le dépôt a été effectué le 2 mars, marquant une grande avancée de la bourse pour capter une partie de ce marché croissant basé sur les événements. Nasdaq n’a pas précisé de dates de lancement exactes, et la SEC n’a pas encore commenté la proposition.
Les choses s’accélèrent rapidement.
Coinbase s’est lancé dans les marchés de prédiction pour les événements politiques et économiques, tandis que Gemini a obtenu l’approbation de la CFTC en décembre dernier pour opérer en tant que marché de contrats désigné pour le trading basé sur les événements. Cette approbation offre à Gemini une certitude réglementaire qui séduit à la fois les acteurs de détail et institutionnels qui pourraient être nerveux face à des plateformes crypto moins réglementées. La bourse peut désormais proposer ces produits en toute confiance, sachant qu’elle dispose d’une supervision appropriée.
Cboe Global Markets développe des contrats similaires de type tout-ou-rien, qui ressemblent beaucoup aux paris de marché de prédiction. Bloomberg a rapporté l’incursion de Cboe dans cet espace, visant à lancer des options binaires permettant aux gens de faire des paris binaires sur les résultats d’événements. Contrairement aux plateformes basées sur la crypto, celles-ci seraient réglementées par la SEC, offrant aux traders un cadre de supervision plus robuste. Cboe voit cela comme une partie de sa stratégie pour concurrencer des plateformes en pleine croissance rapide comme Polymarket et Kalshi, qui grignotent la part de marché des bourses traditionnelles.
Pas vraiment surprenant.
Les marchés de prédiction attirent désormais d’importants acteurs financiers. Finance Magnates a rapporté un record de 701,7 millions de dollars échangés en une seule journée sur les marchés de prédiction plus tôt cette année. Kalshi a mené la charge, générant 465,9 millions de dollars – soit environ deux tiers du volume total – tandis que Polymarket et Opinion ont combiné environ 100 millions de dollars. Ce jalon a battu le précédent record de 666,6 millions de dollars, montrant à quel point Kalshi est devenu dominant dans cet espace. Les chiffres continuent de croître, et les bourses traditionnelles veulent leur part. Pour plus de détails, voir La SEC organise une table ronde.
La performance de Kalshi s’appuie sur une croissance massive l’année dernière, où la bourse a traité 23,8 milliards de dollars de transactions au total. C’est une augmentation de plus de 1 100 % par rapport à 2024, prouvant qu’il existe une véritable demande pour ces produits de trading simplifiés. Les traders semblent apprécier les scénarios de risque-récompense clairs que ces contrats offrent, surtout pendant les périodes de marché volatile.
Et la volatilité n’est pas prête de disparaître.
L’initiative de Nasdaq intervient alors que les marchés financiers connaissent une incertitude accrue, stimulant l’intérêt pour les produits avec des scénarios de risque et de récompense clairs. La bourse voit les options binaires comme une partie de l’expansion de son offre de dérivés, un domaine critique où les bourses traditionnelles rivalisent avec les plateformes numériques. Les investisseurs institutionnels qui pourraient être méfiants des plateformes crypto pourraient trouver les versions réglementées par la SEC plus attrayantes. L’initiative stratégique de Nasdaq s’aligne avec les efforts pour capter les investisseurs recherchant des mécanismes de trading simples sans la complexité des dérivés traditionnels.
L’exploration par Cboe des options binaires réglementées par la SEC montre son engagement à capturer la part de marché du trading basé sur les événements. Le paysage concurrentiel voit de plus en plus les institutions financières traditionnelles s’intersecter avec des technologies financières innovantes. En fournissant un environnement réglementé pour ces produits, Cboe vise à attirer l’argent institutionnel qui était en attente. La bourse reconnaît la rentabilité potentielle en répondant au trading basé sur les événements, surtout que les plateformes crypto continuent de gagner du terrain.
L’approbation de la CFTC pour Gemini en décembre a marqué une étape importante pour l’expansion du trading basé sur les événements. Cette approbation permet à Gemini d’opérer avec une certitude réglementaire qui séduit les investisseurs prudents. Cela indique la stratégie de la bourse pour diversifier ses offres au-delà du trading de crypto-monnaies, se tournant vers des produits financiers grand public. Le précédent établi par Gemini met en lumière les voies réglementaires disponibles pour les bourses cherchant à s’étendre dans ce domaine. Cela fait suite à Lintérêt pour les contrats à terme.
La décision de la SEC sur le dépôt de Nasdaq sera suivie de près. Le résultat pourrait établir un précédent pour d’autres bourses envisageant des offres similaires, remodelant potentiellement le paysage des produits de trading à court terme. Les bourses traditionnelles cherchent de plus en plus à offrir des produits innovants qui imitent l’attrait des marchés crypto mais dans des cadres réglementés.
Les plans de Cboe soulignent la pression concurrentielle à laquelle les bourses traditionnelles font face de la part des plateformes émergentes. Ces dérivés pourraient attirer des participants divers, des traders de détail aux investisseurs institutionnels, cherchant une exposition au marché sans la complexité des options traditionnelles. L’industrie financière observe de près pour voir comment ces produits se comportent dans des environnements réglementés.
La SEC n’a pas fixé de calendrier pour sa décision sur la proposition de Nasdaq.
Les délais d’approbation réglementaire varient généralement de plusieurs mois à plus d’un an pour les produits financiers nouveaux. La SEC demande souvent des documents supplémentaires et des clarifications pendant les processus de révision, surtout pour les instruments qui brouillent les lignes entre les titres traditionnels et les nouvelles structures de marché.
D’importants acteurs institutionnels, y compris des fonds de pension et des fonds spéculatifs, ont exprimé leur intérêt pour les marchés de prédiction réglementés en tant qu’outils de diversification de portefeuille. Goldman Sachs et JPMorgan auraient exploré des partenariats avec des plateformes de marché de prédiction établies, signalant l’appétit croissant de Wall Street pour les produits de trading basés sur les événements qui offrent des paramètres de risque définis.
