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Les marchés sont en mode panique. L’Indice de peur et de cupidité crypto a chuté à son niveau le plus bas jamais enregistré le 16 février 2026, même si de gros investissements continuent d’affluer dans les projets de finance décentralisée (DeFi) à Wall Street.
Cet indice mesure essentiellement à quel point les traders de crypto sont effrayés ou avides. En ce moment, ils sont terrifiés. Cette lecture intervient huit mois après le célèbre effondrement du « 10/10 » qui a secoué les bourses du monde entier le 10 octobre 2025. Ce jour hante encore les investisseurs particuliers qui ont été durement touchés lorsque qu’une grande bourse s’est effondrée, entraînant des ventes massives. Beaucoup ne sont pas revenus depuis.
Wall Street ne semble pas perturbée.
BlackRock a fait sensation la semaine dernière en annonçant un grand investissement dans la DeFi. Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde veut diversifier davantage dans les actifs numériques, selon des sources de l’entreprise. Mais les investisseurs réguliers ne croient pas au battage médiatique. Ils pansent encore leurs plaies après le chaos de l’année dernière. Goldman Sachs s’est également lancé, en lançant une toute nouvelle plateforme conçue spécifiquement pour le trading institutionnel de DeFi le mois dernier.
JP Morgan a publié un rapport le 14 février qui résume bien la situation. La banque a qualifié la DeFi de « transformatrice » mais a averti que la volatilité actuelle effraie les investisseurs ordinaires. L’Ethereum s’échangeait autour de 1 800 dollars ce même jour, oscillant fortement alors que les traders ne savaient pas sur quel pied danser. Étant donné qu’Ethereum alimente la plupart des projets DeFi, ses mouvements de prix indiquent souvent la direction du secteur.
La situation est chaotique en ce moment.
Binance a rapporté que les volumes de trading des particuliers ont chuté drastiquement depuis octobre. Le PDG Changpeng Zhao a déclaré le 15 février que sa bourse travaille d’arrache-pied pour rétablir la confiance avec les investisseurs lésés. « Nous voyons les institutions se manifester alors que les particuliers se retirent », a noté Zhao lors d’un appel avec l’entreprise. L’écart entre les investisseurs professionnels et amateurs ne cesse de s’élargir.
Fidelity Investments a redoublé d’efforts le 12 février, annonçant son intention d’élargir considérablement son équipe de recherche DeFi. Cette décision montre que les grandes entreprises parient à long terme sur la technologie, même si le sentiment à court terme reste morose. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a confirmé cette vision, déclarant aux journalistes le 15 février que l’activité de trading institutionnel a explosé alors que la participation des particuliers s’est effondrée. Plus sur ce sujet : Warren exige une enquête du Trésor.
Le flou réglementaire aggrave les choses. Les pays ne parviennent pas à s’entendre sur la manière de gérer les règles de la DeFi, laissant les investisseurs dans l’incertitude quant à ce qui est légal ou non. Les violations de sécurité sur plusieurs plateformes cette année n’ont pas aidé non plus – les pirates continuent de trouver des moyens de voler des fonds, ce qui effraie quiconque envisage de se lancer.
Grayscale souhaite lancer un nouveau fonds DeFi d’ici la fin mars, ciblant les investisseurs professionnels avides d’exposition au secteur. L’entreprise voit une opportunité là où d’autres voient un risque. Le Bitcoin est resté stable autour de 42 000 dollars le 13 février, agissant comme l’actif refuge préféré des institutions lorsque tout le reste devient volatil.
Et la peur continue de se répandre. Les investisseurs particuliers qui ont perdu de l’argent lors du 10/10 restent en retrait, attendant des signaux plus clairs indiquant qu’il est sûr de revenir. Leur absence nuit à la liquidité du marché et maintient le sentiment déprimé. Les volumes de trading reflètent cette hésitation – les bourses rapportent une activité nettement inférieure de la part des traders individuels par rapport aux niveaux d’avant octobre.
Les gestionnaires de fonds professionnels voient les choses différemment. Ils mettent en place des équipes dédiées à la DeFi et allouent des capitaux importants à cet espace. Le décalage entre l’optimisme institutionnel et la peur des particuliers crée une dynamique étrange où les investisseurs sophistiqués affluent tandis que les gens ordinaires restent à l’écart.
Les observateurs du marché s’attendent à plus d’annonces institutionnelles dans les semaines à venir. Plusieurs grandes banques prépareraient des initiatives DeFi, bien qu’elles ne soient pas encore rendues publiques. Des sources proches de ces entreprises disent qu’elles avancent prudemment pour éviter d’effrayer des investisseurs particuliers déjà nerveux.
La situation réglementaire reste floue. Les décideurs de Washington cherchent encore à classifier et réguler les protocoles DeFi. L’Europe fait face à des défis similaires, avec des approches différentes selon les pays. Tant que les gouvernements ne fourniront pas de directives claires, l’incertitude persistera probablement. Voir aussi : MicroStrategy affirme pouvoir gérer une chute.
Les préoccupations en matière de sécurité ajoutent une couche supplémentaire d’inquiétude. Les récents piratages sur des plateformes DeFi de premier plan ont coûté des millions aux investisseurs, renforçant les craintes concernant la sécurité des actifs. Chaque violation rend les investisseurs particuliers plus réticents à participer, même si les institutions mettent en place de meilleures mesures de sécurité pour leurs propres opérations.
Certains analystes pensent que la peur finira par s’estomper à mesure que les réglementations s’éclairciront et que la sécurité s’améliorera. Mais convaincre les investisseurs particuliers lésés de revenir ne se fera pas du jour au lendemain. L’effondrement du 10/10 a laissé des cicatrices profondes qui prendront du temps à guérir.
Pour l’instant, l’Indice de peur et de cupidité reste à des niveaux records tandis que Wall Street continue de parier gros sur l’avenir de la DeFi. La division entre la confiance institutionnelle et la terreur des particuliers définit le paysage crypto actuel. Les investisseurs professionnels voient un potentiel à long terme tandis que les gens ordinaires se souviennent des pertes récentes. La stabilité relative du Bitcoin autour de 42 000 dollars montre que certains actifs peuvent mieux résister à la tempête que d’autres.
La prochaine réunion de la Réserve fédérale en mars ajoute de la pression à une situation déjà tendue. Les responsables de la Fed devraient discuter des politiques sur les actifs numériques qui pourraient remodeler la manière dont les banques traditionnelles interagissent avec les protocoles DeFi. Trois présidents régionaux de la Fed ont laissé entendre qu’ils pourraient exiger une surveillance plus stricte, ce qui obligerait les institutions à détenir plus de capital contre les investissements crypto. Les analystes de Bank of America ont averti leurs clients la semaine dernière que de nouvelles règles de la Fed pourraient limiter considérablement l’exposition institutionnelle à la DeFi.
Pendant ce temps, les applications de trading pour particuliers comme Robinhood et eToro rapportent que l’engagement des utilisateurs avec les fonctionnalités crypto a chuté de 70% depuis octobre. Les revenus crypto de Robinhood sont tombés à seulement 18 millions de dollars en janvier, contre 51 millions l’année précédente. Le PDG de l’entreprise, Vlad Tenev, a admis lors des résultats que reconstruire la confiance des particuliers reste leur plus grand défi. Les jeunes investisseurs âgés de 18 à 35 ans, autrefois le cœur démographique de la crypto, représentent désormais moins de 20% des nouvelles ouvertures de comptes sur les grandes plateformes.
