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Le président Trump veut une part de la croissance de l’IA. Pas métaphoriquement — il pousse le gouvernement américain à prendre des participations réelles dans les principales entreprises d’IA, y compris OpenAI et xAI. Le nom d’Anthropic revient souvent aussi, mais il y a un hic : Anthropic ne fait en réalité pas partie de ces discussions.
Cette absence commence à ressembler moins à un affront et plus à un cadeau accidentel.
OpenAI en pourparlers approfondis, Anthropic en retrait
Des hauts responsables américains ont été en discussions actives avec les grandes entreprises d’IA concernant des participations potentielles du gouvernement. Sam Altman, PDG d’OpenAI, discute avec l’administration depuis début 2025. OpenAI a même proposé une structure formelle pour cela — quelque chose appelé un Fonds de Richesse Publique, qui serait alimenté par des dons d’actions de l’entreprise. L’argument de l’administration Trump auprès du public est assez simple : les contribuables devraient bénéficier des profits de l’IA. La volonté d’Altman de s’engager fait d’OpenAI le candidat le plus évident pour ce type d’arrangement.
Anthropic ? Pas impliqué. Du moins pas encore. Et la raison importe.
La scission remonte à une demande du Pentagone qu’Anthropic a catégoriquement rejetée. L’armée voulait un usage illimité de Claude, le modèle d’IA d’Anthropic. Anthropic a dit non. L’administration Trump a réagi en suspendant les affaires fédérales avec l’entreprise et le Pentagone a étiqueté Anthropic comme un risque pour la chaîne d’approvisionnement. Anthropic a contesté cette désignation en justice et a perdu. Donc, la relation entre Anthropic et Washington est, pour le dire gentiment, tendue.
Mais tendue pourrait en fait être vendable.
Deux introductions en bourse, deux histoires très différentes d’exposition gouvernementale
Les deux entreprises se dirigent vers des introductions en bourse. Les chiffres en jeu sont stupéfiants. Anthropic a déposé un S-1 confidentiel le 1er juin, après une évaluation de 965 milliards de dollars lors de son tour de financement de série H de 65 milliards de dollars. OpenAI a été évaluée à 852 milliards de dollars en mars alors qu’elle se prépare pour sa propre offre. Ensemble, elles font partie de ce que certains appellent une vague d’introductions en bourse de 3 000 milliards de dollars dans l’IA.
Le moment choisi par Trump pour pousser l’équité est, pour le dire charitablement, compliqué pour OpenAI. Si le gouvernement prend une participation, les investisseurs voudront connaître la taille, les droits de vote associés et quelles conditions y sont attachées. Rien de tout cela n’est encore clair. Trump prévoit de réunir bientôt les leaders de l’industrie de l’IA à la Maison Blanche pour régler les détails, mais les spécificités restent floues.
Le sénateur Bernie Sanders a déjà proposé une taxe de 50 % sur les actions des grandes entreprises d’IA. Cela ne va probablement pas aller très loin, mais c’est le genre de bruit politique qui rend les investisseurs institutionnels nerveux. Le risque de gouvernance est réel lorsque le gouvernement fédéral est actionnaire — ou veut l’être.
L’administration n’en est pas à zéro dans ce domaine. Elle a pris une participation de 10 % dans Intel en 2025 et détient des positions dans IBM et d’autres entreprises de technologie quantique. Une participation comparable dans OpenAI — disons, 10 % — nécessiterait de transférer environ 85 milliards de dollars d’actions des actionnaires existants. Ce n’est pas une petite demande.
Le jeu d’indépendance accidentel d’Anthropic
C’est là que cela devient intéressant. L’exclusion d’Anthropic des discussions sur l’équité gouvernementale n’était pas un mouvement stratégique astucieux. Cela s’est produit parce que l’entreprise a tracé une ligne avec le Pentagone et en a payé le prix. Les contrats fédéraux se sont taris. L’étiquette de risque pour la chaîne d’approvisionnement est restée, même après la bataille judiciaire.
Et pourtant — d’un point de vue narratif pour l’IPO — cette indépendance pourrait être exactement ce que certains investisseurs recherchent en ce moment. Une entreprise qui a gardé le gouvernement à distance, même à un coût, raconte une histoire différente de celle qui est en dialogue avec la Maison Blanche depuis début 2025. Des optiques de table de capitalisation plus claires. Moins d’enchevêtrement réglementaire. Pas de question immédiate sur ce que le gouvernement a le droit de voter.
Cela ne veut pas dire que le chemin d’Anthropic est facile. Elle a perdu en justice. Elle a perdu des contrats fédéraux. La désignation du Pentagone est toujours en vigueur. Mais pour les investisseurs méfiants de l’implication gouvernementale dans la gouvernance d’entreprise, la position d’Anthropic en dehors des discussions sur l’équité est un véritable différenciateur.
OpenAI fait face à la dynamique opposée. Les liens étroits d’Altman avec l’administration ont ouvert des portes — des contrats fédéraux, un accès aux politiques, une place à la table lorsque ces conversations sur l’équité ont commencé. Mais ces mêmes liens signifient maintenant que l’IPO d’OpenAI portera des questions que celle d’Anthropic n’aura pas. Combien le gouvernement possède-t-il ? Quels droits cela implique-t-il ? Qui d’autre pourrait vouloir une participation ?
La réunion à la Maison Blanche est censée clarifier certains de ces points. Jusqu’à ce qu’elle le fasse, l’évaluation d’Anthropic reste à 965 milliards de dollars avec un S-1 fraîchement déposé, sans surcharge d’équité gouvernementale, et une histoire de refus au Pentagone que certains investisseurs trouveront vraiment attrayante.
OpenAI a été évaluée à 852 milliards de dollars en mars.
Questions Fréquentes
Quel est le plan de Trump pour la propriété d’équité en IA ?
Le président Trump pousse pour que le gouvernement américain acquière des participations dans les grandes entreprises d’IA, y compris OpenAI et xAI, avec le PDG d’OpenAI Sam Altman engagé dans des discussions depuis début 2025 et OpenAI proposant un Fonds de Richesse Publique alimenté par des dons d’actions.
Pourquoi Anthropic est-elle exclue des discussions sur l’équité gouvernementale ?
Anthropic a rejeté une demande du Pentagone pour l’utilisation militaire illimitée de son modèle d’IA Claude, ce qui a conduit l’administration Trump à suspendre les affaires fédérales avec l’entreprise et le Pentagone à la qualifier de risque pour la chaîne d’approvisionnement — la gelant effectivement hors des discussions sur l’équité.
