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Andrew Cuomo ne mâche pas ses mots. L’ancien gouverneur de New York affirme que la régulation crypto aux États-Unis repose essentiellement sur du sable — et les élections de mi-mandat pourraient rapidement tout balayer.
Pourquoi c'est important
La question de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis est cruciale pour la stabilité et la légitimité de ce marché en pleine expansion. L'absence d'une législation claire et durable pourrait non seulement fragiliser les structures réglementaires existantes, mais également dissuader les investisseurs potentiels, augmentant ainsi l'incertitude qui entoure les actifs numériques. Dans un contexte où la confiance des acteurs économiques est primordiale, la nécessité d'une loi solide comme la CLARITY devient d'autant plus pressante pour éviter des dérives qui pourraient nuire à l'innovation dans le secteur.
L’argument de Cuomo est assez simple : sans législation bipartisane adoptée par le Congrès, les règles que la SEC et la CFTC ont bricolées pour les actifs numériques sont politiquement exposées. Les règles au niveau des agences ne sont pas des lois. Elles peuvent être annulées. Et avec les élections de mi-mandat qui modifient l’équilibre des pouvoirs, ce n’est pas un risque hypothétique — c’est un risque à court terme.
La loi CLARITY était censée résoudre cela.
Le problème de la loi CLARITY au Sénat
La Chambre a adopté la loi CLARITY en 2025. Elle était censée construire un véritable cadre national pour les actifs numériques — quelque chose qui donnerait aux entreprises, investisseurs et consommateurs un ensemble de règles stables pour opérer. Mais elle est morte au Sénat. Pas de vote en séance, pas d’accord, pas de loi. Ainsi, le vide réglementaire est resté ouvert, et les agences fédérales sont intervenues pour le combler à leurs propres conditions.
La SEC et la CFTC ont mis en place de nouvelles règles pour gérer les marchés crypto en l’absence d’action du Congrès. Ces règles fournissent une certaine structure. Mais la structure n’est pas synonyme de durabilité. Les règles écrites par les agences sous une administration peuvent être réécrites — ou totalement supprimées — par la suivante. C’est le problème central que Cuomo continue de souligner.
Il l’a déjà vu se produire. Cuomo a servi sous l’administration Clinton, et il a vu à quelle vitesse le contrôle du Congrès peut étrangler le travail des agences exécutives. Subpoenas. Coupes budgétaires. Audiences publiques qui s’éternisent pendant des mois. Annulations législatives. Le Congrès dispose de nombreux outils lorsqu’il veut rendre la vie difficile aux régulateurs, et il a tendance à les utiliser lorsque les vents politiques changent.
Ce qu’un Congrès démocrate pourrait signifier pour les règles crypto
Cuomo dit que les démocrates sont prévus pour prendre au moins une chambre du Congrès après les élections de mi-mandat. Si cela se produit, la surveillance des agences crypto pourrait devenir rapide et incisive. Il ne présente pas cela comme une bonne ou une mauvaise chose nécessairement — c’est juste la réalité de la façon dont le pouvoir du Congrès fonctionne. Les agences qui ont imposé de nouvelles règles sans soutien législatif deviennent des cibles. Leur autorité est remise en question. Leur budget est réduit. Leurs règles sont contestées lors d’audiences qui génèrent une mauvaise presse et une incertitude juridique.
Pour les marchés crypto, c’est un environnement difficile pour opérer. Les entreprises n’aiment pas l’incertitude. Les investisseurs non plus. Et en ce moment, le paysage réglementaire américain est essentiellement à un cycle électoral de paraître complètement différent.
Ce n’est pas une base stable pour une industrie qui a besoin de planification à long terme pour croître.
La comparaison mondiale qui devrait inquiéter Washington
Cuomo pointe la réglementation des marchés des actifs crypto en Europe — MiCA — comme le type de chose que les États-Unis devraient égaler. MiCA n’est pas parfait, mais il est complet et c’est une loi. Les entreprises opérant à travers l’Europe savent quelles sont les règles et peuvent planifier en conséquence. Singapour a fait quelque chose de similaire. Des cadres clairs, une application prévisible, une véritable certitude juridique.
Les États-Unis n’ont pas cela en ce moment. Et plus le Congrès reste inactif, plus il cède du terrain aux juridictions qui ont déjà compris cela. Les entreprises qui auraient pu s’installer à New York ou au Texas commencent à regarder vers Dublin ou Singapour à la place. Ce n’est pas un résultat théorique — cela se produit probablement déjà dans certains coins de l’industrie.
Cuomo pousse pour que le prochain Congrès traite la législation crypto bipartisane comme une priorité, pas comme une question secondaire. L’innovation et la protection des consommateurs ne sont pas mutuellement exclusives, dit-il. Mais vous ne pouvez avoir ni l’un ni l’autre sans une base légale stable en dessous.
L’urgence est réelle. Les règles des agences sans soutien du Congrès sont fragiles. Les changements politiques peuvent les renverser. Et l’écart entre ce que les États-Unis ont en ce moment et ce que des pays comme Singapour et les États membres de l’UE ont construit s’élargit, pas se rétrécit.
Il est à noter que Cuomo n’a pas précisé exactement quelles dispositions il souhaite dans un projet de loi bipartisane, ni quels sénateurs spécifiques il pense pourraient négocier un accord. Pas de détails sur ce front. Ce qu’il clarifie, ce sont les enjeux : sans action législative, les États-Unis risquent d’être relégués au second plan sur les marchés mondiaux des actifs numériques.
La loi CLARITY a été adoptée par la Chambre. Elle a stagné au Sénat. Et le compte à rebours des élections de mi-mandat est en cours.
Questions Fréquentes
Qu’est-ce que la loi CLARITY et où en est-elle?
La loi CLARITY est un cadre législatif proposé aux États-Unis pour les actifs numériques qui a été adopté par la Chambre en 2025 mais n’a pas avancé au Sénat, laissant la régulation crypto aux règles au niveau des agences de la SEC et de la CFTC.
Pourquoi Cuomo dit-il que les règles crypto actuelles sont politiquement vulnérables?
Parce que les règles des agences — contrairement aux lois adoptées par le Congrès — peuvent être inversées ou perturbées par des outils du Congrès comme les restrictions de financement, les subpoenas et les annulations législatives, surtout si l’équilibre politique change après les élections de mi-mandat.
