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Le sentiment des investisseurs s’est considérablement affaibli : l’indice de peur et de cupidité (Crypto Fear & Greed Index) est tombé à 20, un niveau inédit depuis la mi-avril. Cette chute de l’optimisme amène de nombreux traders à se demander si le Bitcoin entre dans une phase de correction plus profonde, ou s’il se prépare à une dernière poussée haussière avant le prochain grand rallye.
La peur et l’incertitude s’installent
Depuis le début du mois d’octobre, le sentiment général autour du Bitcoin est passé d’un optimisme prudent à une peur grandissante. Le krach du 10 octobre a solidement ancré le marché dans un territoire baissier, où il demeure encore aujourd’hui. Sur les réseaux sociaux, les discussions sont devenues de plus en plus négatives, reflétant une inquiétude généralisée parmi les traders particuliers comme parmi les détenteurs à long terme.
Cette vague de pessimisme est alimentée par plusieurs facteurs : les ventes massives de baleines, l’épuisement des acheteurs et les incertitudes macroéconomiques mondiales. Cependant, certains analystes estiment que cette correction ne marque pas forcément la fin du cycle haussier — elle pourrait n’être qu’un réajustement temporaire, similaire à celui observé plus tôt dans l’année.
Des échos de mars et avril
Les observateurs du marché ont relevé des parallèles frappants entre la situation actuelle et celle de mars–avril 2025, période durant laquelle le Bitcoin était brièvement passé sous les 75 000 $ avant de rebondir fortement.
À l’époque, le marché baignait également dans la peur et le scepticisme. L’indice de peur et de cupidité oscillait autour de 20, indiquant un pessimisme extrême. Peu après, le Bitcoin avait atteint son plancher avant d’entamer un rebond durable vers de nouveaux sommets.
La configuration actuelle semble étrangement similaire. Le Bitcoin a récemment perdu le support intermédiaire qu’il conservait depuis plusieurs mois et se négocie désormais autour de 98 900 $, soit bien en dessous de son prix réalisé de 115 100 $. Si l’histoire devait se répéter, cette phase de peur pourrait durer encore quelques semaines avant que le marché ne retrouve une base stable.
Les détenteurs subissent des pertes latentes croissantes
Les données de CryptoQuant montrent que les détenteurs à court terme de Bitcoin font face à une hausse de leurs pertes non réalisées. Bien que ces pertes soient moins importantes que celles de mars dernier, elles traduisent une tension croissante sur le marché.
La marge de profit/perte non réalisée suggère que la majorité des acheteurs récents sont en perte, même si la situation n’est pas aussi extrême qu’en début d’année. Historiquement, lorsque ce métrique atteint des niveaux très bas, cela indique souvent qu’un creux de marché est proche — les pressions vendeuses s’atténuent et l’accumulation reprend discrètement.
Cependant, les données avertissent : si le Bitcoin ne parvient pas à maintenir ses niveaux de support clés, la tendance baissière pourrait se prolonger et revisiter des zones de prix plus basses avant tout rebond durable.
L’absence d’euphorie d’un vrai marché haussier
Une différence notable entre le cycle actuel et les précédents réside dans l’absence d’un rallye euphorique, cette fameuse phase de “blow-off top” qui marque habituellement le sommet d’un marché haussier.
Selon le modèle de projection de prix Power Law de Bitbo, la tendance long terme du Bitcoin dispose encore de marge avant d’atteindre ses sommets historiques. Dans les cycles passés, les dernières phases du bull run se caractérisaient par des hausses paraboliques et une participation massive du grand public. Cette fois, cependant, ce type d’explosion spéculative n’a pas encore eu lieu.
Cela soulève une question cruciale : la correction actuelle du Bitcoin est-elle une simple pause avant l’euphorie finale, ou bien le début d’une consolidation prolongée ?
Un marché divisé entre haussiers et baissiers
À ce stade, les opinions des analystes et investisseurs sont fortement partagées.
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Les baissiers estiment que le Bitcoin pourrait encore chuter, potentiellement sous les 90 000 $, si la liquidité mondiale se resserre ou si les taux d’intérêt américains restent élevés.
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Les haussiers, eux, considèrent que le marché traverse une correction saine dans une tendance haussière plus large. Ils citent notamment la décorrélation de la masse monétaire M2 comme signe que les conditions macroéconomiques pourraient continuer à soutenir l’appréciation du Bitcoin à long terme, une fois la confiance des investisseurs rétablie.
Les deux camps présentent des arguments solides — et l’issue dépendra probablement de l’évolution de l’environnement macroéconomique au cours des trois à six prochains mois.
Comparaison des données : avant et maintenant
MétriqueAvril 2025Novembre 2025Indice de peur et de cupidité2020Prix du Bitcoin74 500 $98 900 $Prix réalisé102 000 $115 100 $Sentiment de marchéPeur extrêmePeur extrêmeMarge de perte des détenteursÉlevéeModérée
Cette comparaison montre que les deux périodes partagent une structure de marché similaire en termes de sentiment. Cependant, les fondamentaux du Bitcoin sont aujourd’hui plus solides, soutenus par un prix réalisé plus élevé et une participation institutionnelle croissante.
Quelle est la suite pour le Bitcoin ?
Si les schémas historiques se répètent, le Bitcoin pourrait encore connaître un mois de stagnation ou de légère baisse avant de rebondir. Le prochain grand mouvement dépendra probablement de la rapidité avec laquelle le sentiment se redresse et de la reprise de l’accumulation par les grands détenteurs.
Pour l’instant, les traders sont invités à rester prudents mais non pessimistes. La peur précède souvent les opportunités sur les marchés crypto, et les corrections profondes ont historiquement préparé le terrain pour des reprises puissantes.
Un marché en transition
Le contexte actuel suggère que le Bitcoin traverse une phase de transition, passant de l’optimisme excessif du début d’année à une période de consolidation plus réaliste. Cette baisse du sentiment, bien que préoccupante, pourrait finalement réinitialiser les attentes du marché et poser les bases du prochain cycle haussier.
Tant que le Bitcoin conserve sa structure au-dessus des niveaux de support clés, une reprise potentielle début 2026 reste envisageable. Les prochains mois seront décisifs pour déterminer si cette baisse marque le début d’un vrai marché baissier — ou simplement le dernier “shakeout” avant la prochaine envolée.
