Le Bitcoin (BTC) a de nouveau atteint un jalon où 92 % de son offre est en profit, un niveau qui a historiquement signalé à la fois un élan haussier et des corrections imminentes. Bien que ce chiffre reflète un optimisme généralisé sur le marché, les indicateurs sous-jacents montrent un affaiblissement de la valorisation et de la liquidité, soulevant des inquiétudes quant à la durabilité de la tendance.

Les traders et investisseurs font face à une situation mitigée : l’enthousiasme est élevé, mais les signes de prudence se multiplient. La prochaine phase du rallye dépendra de la capacité des acheteurs à maintenir leurs positions ou de la décision des vendeurs de sécuriser leurs gains.

Une forte rentabilité qui signale à la fois force et risque

Le Percent Supply in Profit, qui mesure la part de l’offre de Bitcoin actuellement en profit par rapport à son coût d’acquisition, a atteint 92 %. Historiquement, les rallyes se poursuivaient souvent au-delà de ce seuil, mais ces phases restaient vulnérables aux corrections lorsque le sentiment surchauffait.

Les cycles de marché passés montrent que de tels niveaux marquent souvent des points de retournement. Une proportion importante de détenteurs en profit peut entraîner une pression de vente accrue, les traders cherchant à encaisser leurs gains. Cependant, cela reflète également une confiance solide dans la direction du marché, encourageant la poursuite des achats.

Ce scénario crée un équilibre délicat : les investisseurs sont optimistes tout en restant conscients que la force du rallye dépendra de la fidélité des acheteurs et de la rapidité avec laquelle les détenteurs réalisant leurs profits vendront.

Déclin du ratio NVM : signes de valorisation affaiblie

Le Network Value to Metcalfe Ratio (NVM) du Bitcoin a chuté de 4,54 %, indiquant un écart entre la capitalisation du marché et l’activité du réseau. Ce ratio compare la capitalisation d’une crypto-monnaie à la force de ses connexions réseau actives et sert d’indicateur de valorisation équitable.

Une baisse suggère que le marché pourrait surévaluer le Bitcoin par rapport aux fondamentaux. Historiquement, de telles chutes ont précédé des mouvements de prix plus lents ou des expansions plus faibles.

Malgré ce recul, le poids du réseau reste considérable, laissant les traders débattre de la capacité du Bitcoin à poursuivre sa croissance face à ces signaux affaiblis.

Le modèle de rareté perd du terrain avec la chute du Stock-to-Flow

Le Stock-to-Flow Ratio, indicateur de rareté longtemps utilisé pour mesurer l’offre limitée, a enregistré une chute marquée de 42,86 %. Ce modèle compare l’offre en circulation actuelle aux nouvelles émissions et a souvent été lié aux cycles de prix du Bitcoin.

Cette baisse affaiblit l’argument selon lequel la rareté seule continuera de soutenir la hausse des prix. Bien que de nombreux analystes aient déjà remis en question la pertinence du modèle Stock-to-Flow, cette chute importante érode davantage la confiance dans les récits de prix basés sur l’offre limitée.

Ce mouvement récent souligne le scepticisme croissant quant à la capacité de l’offre restreinte à maintenir le scénario haussier.

Les flux de liquidité mettent en évidence l’incertitude du marché

Les tendances de liquidité du Bitcoin montrent également des signes de tension. Au moment de la publication, les exchanges spot enregistraient un afflux positif de 39,13 millions de dollars, ce qui signifie que davantage de Bitcoin entraient sur les plateformes qu’il n’en sortait.

Des afflux plus élevés sont souvent perçus comme un précurseur de ventes accrues, car les pièces sur les exchanges sont plus facilement négociables. À l’inverse, des sorties soutenues sont généralement liées à l’accumulation et à la détention à long terme, réduisant les risques de ventes à court terme.

Le schéma actuel d’afflux suggère une approche prudente des investisseurs. Avec une liquidité ni totalement drainée ni consolidée, les traders surveillent de près la situation, se demandant si de nouveaux afflux pousseront le marché vers un comportement baissier ou si les sorties réaffirmeront une tendance haussière.

Le rallye du Bitcoin pourra-t-il surmonter ces fissures ?

Pris ensemble, ces indicateurs dressent un tableau nuancé. Le fait que 92 % de l’offre de Bitcoin soit en profit démontre un optimisme et une force de marché. Cependant, la baisse de 4,54 % du NVM et la chute de 42,86 % du Stock-to-Flow révèlent un affaiblissement de la valorisation et de la dynamique de rareté.

De plus, les flux de liquidité fluctuants montrent une incertitude persistante. Le marché, indécis, suggère que si le rallye du Bitcoin reste intact, des fissures commencent à apparaître dans sa structure.

Les experts recommandent la prudence, car les signaux contradictoires rendent difficile la prévision de la tenue de l’élan haussier ou de l’émergence de pressions correctives.

Pour l’instant, les traders doivent peser attentivement l’optimisme et les signaux d’alerte. Les mouvements futurs du Bitcoin dépendront de la réaction du marché face à ces conditions évolutives et de la capacité des acheteurs ou des vendeurs à prendre le contrôle.