Community Trust ScoreVérifié
Zcash dépasse Bitcoin en termes de revenus bruts. Pas qu’un peu — beaucoup.
Début septembre, l’Antminer Z15 Pro rapportait environ 708 $ de revenus bruts par mégawatt-heure. La machine phare de Bitcoin, l’Antminer S23 Pro, ne générait que 179 $ sur la même période. C’est un écart de près de 4:1, et cela accélère le mouvement des mineurs. Le Z15 Pro consomme environ 66,7 kWh par jour et génère environ 47 $ de revenus bruts avant dépenses à un tarif d’électricité de 0,05 $ par kWh — des chiffres difficiles à ignorer lorsque vous gérez une opération industrielle et que chaque dollar d’électricité doit se justifier.
Les opérateurs industriels pensent en termes de ratios mégawatts-dollars. C’est essentiellement tout le jeu. Et en ce moment, Zcash gagne ce jeu par rapport à Bitcoin — bien qu’il soit encore derrière les charges de cloud computing IA, qui peuvent rapporter environ 941 $ par MWh. Donc, Zcash n’est pas au sommet de la chaîne alimentaire. Mais il n’est clairement pas en bas non plus.
ETF Grayscale et hausse du prix du ZEC
Beaucoup de ce qui alimente cela revient au prix du token Zcash. Le ZEC a dépassé les 1 000 $ le 4 septembre, un mouvement qui a attiré l’attention dans tout le secteur minier. Le timing n’était pas aléatoire. L’ETF Zcash de Grayscale — ticker ZCSH — a commencé à être négocié le 25 août, et le marché a réagi fortement. Les actifs sous gestion pour le produit ont dépassé les 500 millions de dollars peu après son lancement, ce qui est un chiffre sérieux pour un fonds qui n’a que quelques semaines.
L’argent institutionnel suit. Cypherpunk Technologies a annoncé des plans pour construire une grande opération de minage de Zcash, et le fait en collaboration avec Winklevoss Capital. L’objectif est d’augmenter considérablement la puissance de calcul totale dédiée au minage de Zcash. Aucun chiffre de capacité spécifique n’a été divulgué, mais l’implication de Winklevoss Capital apporte un véritable poids institutionnel derrière le mouvement.
Et ce n’est pas seulement Cypherpunk. Foundry — un nom majeur dans l’infrastructure minière de Bitcoin — a lancé un pool minier dédié à Zcash. Le service cible les mineurs professionnels et les entreprises, et il est assorti d’exigences strictes de conformité, y compris des procédures KYC et AML. C’est un détail notable. Foundry ne construit pas ici un produit de détail décontracté. Il construit quelque chose pour les opérateurs qui gèrent des livres sérieux et réglementés.
Le taux de sol du réseau augmente de 20 % en quelques jours
L’engouement pour le minage de Zcash est déjà visible au niveau du réseau. Le taux de sol — l’équivalent du taux de hachage de Bitcoin pour Zcash — est passé de 25 GSol/s à la fin août à plus de 30 GSol/s début septembre. C’est une augmentation de plus de 20 % en seulement quelques jours. Une telle montée en flèche signifie qu’un grand nombre de machines ont été branchées très rapidement.
Et cette montée en flèche grignote déjà les marges. Les revenus par MWh ont chuté de 727,30 $ à 708 $ alors que le taux de sol augmentait. Plus de mineurs partageant les mêmes récompenses de bloc signifie que chaque mineur emporte moins. C’est le même calcul qui a comprimé les mineurs de Bitcoin pendant des années — il se joue simplement dans Zcash en ce moment, sur une chronologie compressée.
Le réseau global de Zcash est encore minuscule comparé à celui de Bitcoin. L’écart d’infrastructure est énorme. L’écosystème minier de Bitcoin a des années d’investissement en capital, des relations d’hébergement établies, et des marchés secondaires profonds pour l’équipement. Zcash n’a rien de tout cela à grande échelle. Donc, bien que les chiffres de revenus par MWh semblent excellents sur le papier, les risques sont réels — le prix du ZEC pourrait baisser, le taux de sol pourrait continuer à grimper, ou les deux pourraient se produire en même temps.
Certains mineurs de Bitcoin n’attendent pas pour le découvrir. Ils se diversifient dans l’IA et le calcul haute performance, où les charges peuvent rapporter environ 941 $ par MWh. C’est un chiffre plus élevé que Zcash, et les charges de travail de l’IA ne portent pas le même risque de volatilité du prix du token. Quelques opérateurs réaffectent déjà des ressources vers ce secteur, traitant le minage de crypto comme une option parmi plusieurs plutôt que le seul jeu en ville.
La dynamique de compression des marges n’est pas unique à Zcash — c’est essentiellement ainsi que fonctionne tout le minage de preuve de travail. Plus de concurrence, des parts plus fines. Les mineurs de Bitcoin ont appris cette leçon à travers plusieurs cycles de réduction de moitié et des années de croissance du réseau. Les mineurs de Zcash l’apprennent en quelques semaines.
Ce qui garde probablement les opérateurs intéressés malgré la compression, c’est l’écart qui existe encore. Même à 708 $ par MWh, Zcash paie près de quatre fois ce que Bitcoin paie. Cet écart peut absorber beaucoup d’érosion des marges avant que le calcul ne bascule. S’il reste suffisamment large pour justifier l’investissement dans l’infrastructure — surtout compte tenu de l’historique des prix du ZEC — reste incertain. Personne ne semble avoir encore de réponse claire à ce sujet.
Le pool Foundry a été lancé avec des exigences KYC et AML intégrées dès le premier jour.
Hub : Prix du Bitcoin, actualités et analyses
Hub: Bitcoin : prix, actualités et analyse
Questions Fréquentes
Combien de revenus supplémentaires le minage de Zcash génère-t-il par rapport au minage de Bitcoin ?
Début septembre, l’Antminer Z15 Pro générait environ 708 $ de revenus bruts par mégawatt-heure en minant Zcash, contre environ 179 $ par MWh pour l’Antminer S23 Pro en minant Bitcoin — soit une différence de près de 4:1.
Qu’est-ce que l’ETF Zcash de Grayscale et quand a-t-il été lancé ?
L’ETF Zcash de Grayscale se négocie sous le ticker ZCSH et a commencé à être négocié le 25 août ; les actifs sous gestion ont dépassé les 500 millions de dollars peu après le lancement.
Pourquoi c'est important
L'écart significatif de rentabilité entre Zcash et Bitcoin pourrait redéfinir les dynamiques du marché minier, incitant les mineurs à réévaluer leurs investissements et leurs stratégies. Cette situation met en lumière l'importance croissante des altcoins dans un environnement où la rentabilité devient un enjeu crucial face à la hausse des coûts énergétiques et à la complexité des opérations. De plus, l'initiative de Foundry avec un pool minier dédié à Zcash témoigne d'une tendance potentielle vers une diversification des activités minières, influençant ainsi le paysage concurrentiel du secteur.
