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Le Bitcoin a chuté à environ 68 000 dollars vendredi, atteignant son niveau le plus bas depuis août. Cette baisse du prix de la cryptomonnaie a provoqué une chute correspondante des actions américaines liées à l’actif numérique, les entreprises impliquées dans le minage de nouveaux Bitcoins subissant les pertes les plus importantes, selon BeInCrypto.
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À 18:30 UTC, Bitcoin s'échangeait à 68 904 $, -4,2 % sur 24 heures, pour un volume de 43,4 milliards de dollars.
Les mineurs absorbent le choc
Les actions de Hut 8 ont chuté de 6 % pendant la séance. Riot Platforms et MARA Holdings ont chacune perdu 3,9 %. En revanche, Coinbase, la plus grande bourse de cryptomonnaies des États-Unis, n’a reculé que de 0,5 %. Robinhood a chuté de 3,2 % et Strategy, le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, a perdu 2,1 %.
Cette disparité de performance découle des modèles économiques de ces entreprises. Les mineurs génèrent des revenus en Bitcoin, ce qui signifie que leurs revenus diminuent lorsque la valeur de la monnaie baisse. Cependant, leurs coûts opérationnels, tels que les factures d’électricité et les obligations de dette, restent constants. Cette structure de coûts fixes amplifie l’impact des baisses de prix sur les opérations de minage.
Par exemple, la division de minage de MARA a généré 30,1 millions de dollars après déduction des coûts directs au trimestre précédent, tandis que l’entreprise faisait face à 43,9 millions de dollars de frais généraux. De plus, environ 54 % des réserves de Bitcoin de MARA sont engagées en garantie pour des prêts, ajoutant un risque de levier à son bilan.
Les données sur l’inflation modifient les attentes sur les taux
Cette vente massive a coïncidé avec la publication des données sur les prix à la consommation par le Bureau of Labor Statistics mardi. Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % en octobre, dépassant la hausse de 0,3 % attendue par les économistes. Cette inflation supérieure aux attentes a conduit les traders à parier que la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt lors de sa réunion de décembre.
Des taux d’intérêt plus élevés rendent généralement les actifs risqués comme le Bitcoin moins attractifs pour les investisseurs recherchant un rendement. Chris Zaccarelli de Northlight Asset Management a noté : « Étant donné l’inflation supérieure au souhaité, il est encore plus probable maintenant que la Fed augmentera les taux en décembre. »
Les prix à la production ont également présenté un tableau mitigé. Bien que la hausse des prix à la production d’octobre de 0,3 % soit restée inférieure aux prévisions, le taux annuel des prix à la production est monté à 6,5 %, le niveau le plus élevé depuis près de quatre ans. Les gains initiaux de Wall Street se sont évaporés en 30 minutes après la publication des données sur les prix à la production, le S&P 500 reculant de 0,55 % et le Nasdaq chutant de 0,64 % vendredi.
Exclusion des indices et structure du marché
Au-delà des mouvements de prix immédiats, des facteurs structurels influencent le sentiment des investisseurs. Le fournisseur d’indices MSCI est sur le point de retirer Strategy de ses références après le 30 novembre. Les analystes de JPMorgan ont estimé que cette exclusion pourrait forcer environ 2,8 milliards de dollars de pression vendeuse.
Strategy a déclaré que les fonds indiciels détiennent environ 13 millions d’actions de l’entreprise, un volume qu’elle a décrit comme inférieur au volume de trading typique d’une journée. Malgré ces vents contraires structurels, le secteur du minage a récemment connu une volatilité liée à des sources de revenus alternatives. La semaine dernière, les actions de Riot et Hut 8 ont chacune bondi de 12 % sur des espoirs liés à la location de leurs sites d’énergie à des entreprises d’intelligence artificielle, même si les prix du Bitcoin restaient stables.
Le principal point d’attention du marché reste désormais la décision de la Réserve fédérale lors de sa réunion de décembre, qui déterminera la trajectoire des taux d’intérêt et, par extension, l’attrait des actifs numériques à haut risque.
Source : BeInCrypto
