L’indice du dollar chute à 101,10 après les élections intermédiaires, les rendements tombent à 4,92 %

L’indice du dollar américain (DXY) a atteint 101,10 le 4 novembre, marquant un plus bas de cinq semaines après que les démocrates ont balayé le Congrès lors des élections intermédiaires américaines. Cette baisse représentait une chute d’environ 1,7 % par rapport au sommet de 18 mois d’octobre à 102,87, entraînée par la baisse des rendements des obligations du Trésor et l’incertitude quant aux politiques économiques de Washington.

Impasse politique et compression des rendements

Les investisseurs se sont détournés de la monnaie alors que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est passé d’environ 5,3 % début octobre à 4,92 % le 4 novembre. Des rendements plus bas réduisent l’attrait des investissements libellés en dollars, affaiblissant la demande pour la monnaie. Ce changement coïncidait avec les attentes selon lesquelles un Congrès contrôlé par les démocrates pourrait restreindre les plans de dépenses du président Trump. Des attentes de stimulus fiscal plus modestes pourraient réduire l’emprunt gouvernemental, allégeant davantage la pression sur les rendements des obligations du Trésor.

David Chao, stratège chez Invesco, a noté que le contrôle du Congrès par les démocrates rendra plus difficile pour l’administration de la Maison Blanche de faire passer des législations majeures partisanes. De plus, les investisseurs ont exprimé leur inquiétude quant à la possibilité qu’un Congrès démocrate resserre la supervision de l’intelligence artificielle, un secteur qui génère des investissements américains significatifs. Cette perspective a déjà ébranlé les actions technologiques, contribuant à la volatilité plus large du marché.

Données sur l’emploi et perspective technique

Malgré la vente après l’élection, les États-Unis ont créé 165 000 emplois en octobre, dépassant largement les attentes. Ces solides données sur le marché du travail ont renforcé les paris sur une autre hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre, aidant le dollar à se rétablir à 102,28 le 6 novembre. Le rebond suggère que la récente vente est loin d’être réglée, la monnaie restant environ 4 % plus élevée en 2026.

Les graphiques techniques identifient deux chemins possibles pour le DXY. Un scénario haussier nécessite que l’indice se maintienne au-dessus de la zone de soutien 100,90–101,15, ce qui pourrait soutenir un autre mouvement vers 102,87–103. Inversement, un scénario baissier implique une cassure soutenue sous 100,90, ce qui pourrait exposer l’indice à la plage 100,20–100,60, suivie de la zone 99. Le graphique hebdomadaire montre un coin haussier, suggérant que la tendance haussière plus large reste vulnérable, tandis que le graphique quotidien souligne l’importance de la zone de soutien 101.

Pour les actifs cryptographiques, la faiblesse du dollar et la baisse des rendements favorisent généralement les actifs à risque comme Bitcoin. Cependant, Bitcoin a perdu plus de 5 % lors de la récente vente du marché entraînée par l’IA, illustrant que les cryptos peuvent encore chuter lorsque les investisseurs s’inquiètent de l’économie plus large. Le prochain rapport sur l’inflation et les signaux de la Réserve fédérale détermineront probablement quel scénario technique se développera, les analystes s’attendant à une croissance américaine du deuxième trimestre à 2,1 % tandis que le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta pointe à seulement 1,6 %.