Les États-Unis créent 165 000 emplois en octobre, compliquant le scénario de baisse des taux de la Fed

L’économie des États-Unis a créé 165 000 emplois non agricoles en octobre, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1 %, selon la publication du Bureau of Labor Statistics du 6 novembre. Ces données compliquent les attentes d’un assouplissement monétaire rapide, bien que ce rapport seul ne détermine pas les futures actions de la Réserve fédérale américaine ni les mouvements de prix du Bitcoin.

Détails des emplois et révisions

Le Bureau of Labor Statistics a indiqué que l’emploi a augmenté dans les services professionnels et commerciaux, les soins de santé, ainsi que dans le transport et l’entreposage. Les services professionnels et commerciaux ont créé 70 000 emplois, un chiffre nettement supérieur à la moyenne mensuelle récente de cette catégorie. Le rapport a également révisé à la hausse les gains d’emplois d’août et de septembre, pour un total combiné de 84 000 postes.

Ces révisions sont significatives car les estimations mensuelles des emplois ne sont pas des instantanés figés de la réalité économique. Des informations plus complètes peuvent modifier considérablement le tableau économique après la publication initiale. Par conséquent, les participants au marché qui construisent des arguments basés sur les données d’un seul mois devraient examiner les tendances plus larges et les révisions plutôt que de se fier uniquement au chiffre le plus récent.

Les gains horaires moyens des employés du secteur privé ont augmenté de 0,4 % en octobre. Sur les 12 mois précédents, les gains horaires moyens ont progressé de 3,1 %. L’évolution des salaires peut influencer les perspectives d’inflation, bien que l’inflation soit également entraînée par la productivité, les coûts des biens et les conditions du secteur des services.

Taux d’intérêt et commerce du Bitcoin

Les données sur l’emploi forment une partie des preuves que la Réserve fédérale américaine pèse lorsqu’elle décide si l’inflation et l’activité économique justifient une modification des taux d’intérêt. Lorsque les investisseurs anticipent une trajectoire plus basse pour les taux directeurs, l’attrait relatif de la liquidité et des actifs à rendement à court terme peut diminuer, soutenant potentiellement les actifs risqués. Un marché du travail plus robuste peut compliquer ce scénario en offrant aux décideurs moins de raisons d’assouplir rapidement. Cependant, la réponse de la Réserve fédérale dépend de l’ensemble des données, et non d’une règle automatique selon laquelle une croissance de l’emploi plus élevée mène toujours à des taux plus élevés.

Le Bitcoin n’est pas un titre corporatif conventionnel avec des bénéfices qui peuvent être actualisés à l’aide d’un modèle de valorisation unique. Il se négocie sur les marchés financiers où les coûts d’effet de levier, la liquidité du dollar et l’appétit au risque des investisseurs changent avec l’environnement macroéconomique plus large. Cette connexion peut devenir particulièrement visible lors de mouvements brusques du marché boursier.

Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des retraits nets de 398,6 millions de dollars le 2 novembre. Ces flux de fonds reflètent l’activité des investisseurs dans les produits d’investissement cotés, mais ne révèlent pas les raisons spécifiques derrière les décisions de trading individuelles. Les commentaires du marché ont lié la faiblesse récente des cryptomonnaies à la volatilité des actions technologiques et aux changements des attentes en matière de taux d’intérêt, bien que la corrélation ne prouve pas une cause unique et exclusive. L’effet de levier, la position des dérivés et les événements spécifiques aux cryptomonnaies peuvent opérer simultanément.

Les futures publications sur l’inflation, les révisions de l’emploi et les communications de la Réserve fédérale fourniront un contexte supplémentaire pour le débat sur les taux d’intérêt. Le rapport sur l’emploi d’octobre offre un point de données plus solide dans cette discussion, mais ne fournit pas un objectif de prix du Bitcoin certain ni une prévision garantie pour la prochaine décision de la Réserve fédérale.