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Les prix de l’argent ont dépassé les 76,50 $ mardi, rebondissant fortement après avoir été malmenés plus tôt cette semaine. La course folle du métal survient alors que tout le monde attend les chiffres de l’indice des prix à la consommation de jeudi, qui pourraient influencer les prochaines décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt.
Les traders de futures se sont rués sur les contrats d’argent après l’ouverture des marchés, pariant que le métal précieux pourrait les protéger si l’inflation continue de s’emballer. Cette flambée suit des jours de volatilité extrême qui ont laissé beaucoup de monde perplexe quant à la véritable direction de l’économie mondiale. L’argent avait chuté en dessous de 70 $ la semaine dernière lorsque les responsables de la Fed ont commencé à parler fermement de hausses de taux. Mais maintenant, il est de retour au-dessus de 76 $, et personne ne sait vraiment ce qui motive cette frénésie d’achats.
Les marchés sont assez désordonnés en ce moment.
Jessica Liu, analyste chez Goldman Sachs, pense que cette agitation est principalement due à la spéculation avant le rapport sur l’IPC. « C’est une période volatile pour les matières premières, et l’argent ne fait pas exception », a déclaré Liu lors d’un appel avec des clients mardi. Elle a souligné que les traders parient essentiellement sur ce que montreront les chiffres de l’inflation, ce qui crée ces fluctuations de prix sauvages que personne ne peut prévoir.
La prochaine décision de la Fed dépend fortement de l’apparence des données de l’IPC de jeudi. Si l’inflation dépasse les 3,2 % attendus par les économistes, Jerome Powell et son équipe pourraient devenir plus agressifs avec les hausses de taux. Cela pourrait faire chuter à nouveau les métaux précieux, car des taux plus élevés rendent la détention d’actifs sans rendement comme l’argent moins attrayante pour les investisseurs.
L’or a aussi connu des fluctuations, suivant la tendance de l’argent alors que les traders essaient de déterminer leur prochain coup.
L’évolution du prix de l’argent au cours du mois dernier a été très variable. Le métal était confortablement autour de 72 $ fin janvier avant de plonger en dessous de 70 $ lorsque les craintes de hausse des taux ont pris le dessus. Maintenant, il est de retour au-dessus de 76 $, ce qui montre à quelle vitesse le sentiment peut changer sur les marchés des matières premières. Certains analystes techniques pensent que le métal pourrait atteindre 80 $ si les données de l’IPC déçoivent et donnent à la Fed une raison de faire une pause dans les augmentations de taux.
Les tensions géopolitiques n’aident pas non plus. Les tensions en Europe de l’Est continuent de s’intensifier, et les discussions commerciales entre les grandes économies restent pour le moins floues. Lorsque les choses deviennent incertaines, les investisseurs se tournent souvent vers les métaux précieux comme refuges sûrs, même s’ils ne peuvent pas expliquer exactement pourquoi.
David Chen de J.P. Morgan met en garde contre le fait de trop se fier aux mouvements à court terme. « Il y a beaucoup de bruit sur le marché en ce moment », a déclaré Chen. Il pense que les gens devraient se concentrer sur les fondamentaux à long terme plutôt que de courir après chaque pic ou creux de prix qui se présente. Plus sur ce sujet : Le dollar glisse après les données.
Les facteurs du côté de l’offre pourraient avoir plus d’importance que les traders ne le réalisent. Les sociétés minières n’ont pas beaucoup augmenté leur production récemment, et la capacité de raffinage reste limitée dans certaines régions. Mais les prévisions de demande sont toujours le principal moteur des prix, surtout avec les banques centrales du monde entier détenant d’énormes quantités de réserves d’argent qu’elles pourraient vendre si nécessaire.
Les principaux producteurs d’argent comme First Majestic Silver et Pan American Silver n’ont pas répondu aux demandes de commentaires concernant la récente volatilité.
La London Bullion Market Association a rapporté que les volumes de trading ont augmenté de 15 % la semaine dernière par rapport à la période précédente. C’est un signe clair que les investisseurs se préparent à ce que les données de l’IPC de jeudi apporteront. Le Chicago Mercantile Exchange a vu une action similaire, avec les futures sur l’argent de mars clôturant à 76,80 $ alors que l’argent institutionnel affluait.
Christopher Wong de HSBC pense que le rallye pourrait attirer les investisseurs particuliers si les prix restent au-dessus de 76 $. « Nous devrions voir une participation accrue des investisseurs particuliers si le prix reste au-dessus de 76 $ », a déclaré Wong. Mais il a averti que les prochains jours détermineront si cet élan peut durer ou s’il rencontre un mur.
Le dollar a aussi vacillé, ce qui se déplace généralement en sens inverse des prix de l’argent. Les traders de devises sont tout aussi confus que les spécialistes des matières premières sur ce qui va suivre, et cela ajoute une couche supplémentaire d’incertitude à une situation déjà compliquée.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré le 13 février que la banque centrale surveille de près les indicateurs d’inflation. Ses commentaires ont poussé les gens à spéculer sur des changements de taux, ce qui affecte directement l’attrait de l’argent comparé aux investissements à rendement comme les obligations du Trésor. Couverture liée : Les traders de SHIB se préparent.
Le World Silver Survey de l’Institut de l’argent sort le mois prochain, et les analystes s’attendent à ce qu’il éclaire les tendances de la demande et les prévisions d’offre. Le rapport devrait aborder la récente folie du marché et ce que cela signifie pour les futures tendances de production et de consommation.
Les données de la Bourse des métaux de Shanghai montrent que les volumes de trading en Asie ont augmenté de 12 % en février par rapport à janvier. Les investisseurs chinois semblent parier sur l’argent avant la publication des données américaines, espérant profiter de tout mouvement de prix résultant des chiffres de l’IPC.
Plusieurs fonds spéculatifs auraient récemment modifié leurs positions sur l’argent. Bridgewater Associates, le fonds de Ray Dalio, a augmenté ses avoirs en argent selon des documents réglementaires. Lorsqu’un grand nom comme Bridgewater fait des mouvements, d’autres investisseurs prêtent généralement attention et suivent parfois le mouvement.
Le ministère du Travail publie les données de l’IPC jeudi matin, et c’est à ce moment-là que nous saurons si le récent rallye de l’argent a des jambes ou s’il s’agit simplement d’un autre faux départ sur un marché volatile qui semble incapable de trouver une direction.
La demande industrielle pour l’argent a augmenté régulièrement, les fabricants de panneaux solaires et les entreprises d’électronique consommant des quantités record de métal. L’association Solar Power Europe a rapporté que les installations photovoltaïques ont utilisé 140 millions d’onces d’argent en 2023, en hausse de 18 % par rapport à l’année précédente. La production de véhicules électriques stimule également la demande, chaque voiture nécessitant environ une once d’argent pour divers composants.
Les politiques des banques centrales au-delà de la Fed créent également des effets d’entraînement. La Banque centrale européenne a évoqué la possibilité de réduire les taux la semaine dernière, tandis que la Banque du Japon maintient sa politique monétaire ultra-accommodante. Ces approches divergentes créent des fluctuations monétaires qui amplifient la volatilité de l’argent, alors que les acheteurs internationaux ajustent leurs positions en fonction des mouvements des taux de change et des perspectives économiques régionales.
