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La SEC a dit oui. Nasdaq peut désormais tester la négociation de versions tokenisées d’actions ordinaires et d’autres titres après avoir obtenu lundi l’approbation pour un programme pilote qui pourrait bouleverser le fonctionnement de Wall Street.
Nasdaq a déposé sa proposition en septembre, demandant aux régulateurs de leur permettre de réaliser des tests où les investisseurs peuvent acheter et vendre certaines actions populaires soit sous forme d’actions normales, soit sous forme de tokens basés sur la blockchain. La Depository Trust Company, qui gère beaucoup des opérations en coulisses pour les marchés américains, collabore avec eux sur ce projet. Voici le point clé : les actions tokenisées ne seront pas des instruments différents. Elles se négocieront sous le même symbole boursier et au même prix que les actions ordinaires, de sorte que les investisseurs obtiennent les mêmes droits quel que soit le format qu’ils choisissent.
Comment fonctionne le pilote
Tout le monde ne peut pas participer. Seuls les « participants éligibles » peuvent négocier dans les formats tokenisés pendant les tests, bien qu’ils puissent toujours choisir entre des actions traditionnelles ou tokenisées lors des transactions. Le pilote couvre les actions américaines à grande capitalisation et les principaux fonds indiciels, spécifiquement les actions de l’indice Russell 1000 ainsi que les ETF qui suivent le S&P 500 et le Nasdaq-100.
Certains acteurs du marché ont exprimé des inquiétudes lors du processus d’examen de la SEC. Ils craignaient des problèmes de surveillance du marché et que les actions tokenisées puissent se négocier à des prix différents des actions ordinaires. Mais la SEC a répondu à ces préoccupations en demandant à Nasdaq plus de détails opérationnels dans leur dossier révisé.
La tokenisation signifie essentiellement mettre des actifs financiers sur des systèmes blockchain. Cela devient très populaire auprès des grandes institutions financières car cela pourrait réduire considérablement les délais de règlement et peut-être permettre des transactions en dehors des heures normales.
La vision plus large de Nasdaq
L’approbation s’inscrit dans la volonté plus large de Nasdaq de se lancer dans la tokenisation. Plus tôt ce mois-ci, Nasdaq a annoncé un partenariat avec Kraken qui permet aux entreprises de convertir leurs titres en formats tokenisés pour une utilisation sur la blockchain. Le programme offre aux entreprises un cadre pour créer et émettre leurs propres actions tokenisées, ce qui est assez incroyable quand on y pense.
Intercontinental Exchange ne reste pas en retrait non plus. Ils ont récemment investi dans OKX pour développer des produits d’actions tokenisées, montrant comment les bourses se précipitent pour entrer dans cet espace. Cela fait écho aux thèmes explorés dans Bernstein Sees Major Crypto Stock Buying, soulignant l’évolution du paysage.
Le feu vert de la SEC marque une étape importante vers la connexion de la finance traditionnelle avec la technologie blockchain. Mais le succès du pilote dépend encore de ce qui se passe ensuite et s’ils obtiennent plus d’approbations à l’avenir.
Le mouvement de Nasdaq intervient alors que l’industrie financière ne cesse de parler du potentiel de la blockchain pour rendre les processus plus fluides et plus transparents. L’utilisation de systèmes de registres distribués pour les actifs tokenisés pourrait sérieusement réduire les délais de règlement des transactions, ce que Nasdaq pousse depuis un certain temps. La technologie pourrait complètement changer la façon dont les titres sont négociés, peut-être en conduisant à des marchés plus efficaces dans l’ensemble.
L’annonce du pilote suit également l’association de Nasdaq avec Kraken, la grande bourse de crypto, qu’ils ont révélée plus tôt ce mois-ci. Le partenariat vise à convertir les titres traditionnels en formats tokenisés prêts pour la blockchain. Cela montre comment les institutions financières plongent plus profondément dans les innovations en matière d’actifs numériques et s’adaptent aux conditions de marché changeantes.
L’approbation de la SEC représente un moment crucial pour Nasdaq alors qu’ils essaient de rester à la pointe de l’innovation financière. Les efforts de la bourse pour mélanger la technologie blockchain avec le commerce d’actions traditionnel font partie d’une stratégie plus large visant à améliorer l’efficacité du marché et à offrir de nouvelles options d’investissement. D’autres bourses suivront probablement si cela fonctionne, alors que l’industrie cherche à saisir les avantages de la tokenisation.
Le succès du pilote dépendra en grande partie des retours des participants et de la façon dont les choses se déroulent réellement. L’approbation de la SEC n’est que le point de départ – ils auront besoin de plus d’évaluations et probablement de quelques ajustements au fur et à mesure que le pilote se déroule. La communauté financière observera de près pour voir si le commerce tokenisé peut réellement fonctionner dans les marchés de titres plus larges. Les analystes ont établi des liens avec Tezos Backs New Metals Trading Platform dans un contexte en évolution.
Les préoccupations concernant la surveillance du marché ont été abordées grâce à l’examen minutieux par la SEC des détails opérationnels de Nasdaq. Les régulateurs se sont concentrés sur le fait de s’assurer que les actions tokenisées et traditionnelles se négocieraient aux mêmes prix, évitant ainsi les écarts qui pourraient compromettre l’intégrité du marché. Cela a aidé à calmer les parties prenantes qui s’inquiétaient de la manipulation des prix ou de la fragmentation du marché.
Malgré tout l’enthousiasme autour du commerce tokenisé, l’impact réel de l’initiative dépend de la participation des institutions éligibles et de ce qu’elles en disent. La Depository Trust Company, un acteur clé dans le pilote, sera cruciale pour intégrer la technologie blockchain avec l’infrastructure de marché existante.
Le partenariat de Nasdaq avec Kraken, annoncé plus tôt en mars, fait partie d’une stratégie plus large pour aider les titres traditionnels à passer aux formats numériques. La collaboration devrait créer de nouvelles opportunités pour les entreprises souhaitant émettre leurs propres actions tokenisées, élargissant potentiellement le marché des titres basés sur la blockchain. Contacté pour des commentaires sur les détails du calendrier, Nasdaq n’a pas répondu avant la date limite de publication.
Questions Fréquentes
Quelles actions peuvent être tokenisées dans le pilote de Nasdaq ?
Le pilote couvre les actions américaines à grande capitalisation de l’indice Russell 1000 et les ETF liés au S&P 500 et au Nasdaq-100.
Qui peut négocier des actions tokenisées pendant le pilote ?
Seuls les « participants éligibles » peuvent négocier des formats tokenisés, bien que Nasdaq n’ait pas encore précisé les critères exacts de qualification.
