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En novembre 2025, le prix du Bitcoin a franchi la barre des 90 000 dollars, suscitant des discussions sur le potentiel nouveau point bas du marché. Traditionnellement, les cycles baissiers du Bitcoin voient leur creux autour du « Prix Réalisé ». Cette métrique, qui reflète le coût moyen d’achat pour l’ensemble des investisseurs du réseau, est actuellement fixée à 56 000 dollars. Cependant, selon Alec Dejanovic, co-fondateur de Checkonchain, une autre mesure pourrait être plus pertinente dans le contexte actuel : le « Prix Moyen Réel », qui se situe actuellement à 82 000 dollars.
Historiquement, les marchés baissiers de Bitcoin ont souvent atteint leur fond lorsque le prix au comptant de la cryptomonnaie tombe en dessous du Prix Réalisé. C’était le cas en 2015, 2018, et plus récemment en 2022. Même lors du crash du COVID-19 en 2020, le Bitcoin a touché le fond sous cette ligne. La logique derrière ce phénomène repose sur le fait qu’au-dessous de cette limite, la majorité des investisseurs sont en perte, diminuant ainsi le nombre de vendeurs potentiels et favorisant une reprise progressive des prix.
Néanmoins, Dejanovic suggère que le scénario pourrait être différent cette fois-ci. En effet, le flux constant des ETF et l’absence de scandales financiers majeurs, comme celui de FTX, apportent une certaine stabilité au marché, rendant le seuil de 56 000 dollars peut-être trop pessimiste. De ce fait, le Prix Moyen Réel, qui reflète le coût moyen pour les participants actifs du marché, pourrait devenir un indicateur plus représentatif. Ce prix exclut les coins perdus ou inaccessibles, offrant une vue plus précise du marché actif.
Cet ajustement de perception pourrait trouver son écho dans la manière dont d’autres marchés financiers ont évolué. Par exemple, dans les années 2000, le marché boursier américain a également connu un changement dans les indicateurs de référence, passant des moyennes simples aux indices pondérés, pour mieux capturer la richesse du marché.
Cependant, il est crucial de considérer les risques potentiels associés à cette nouvelle analyse. Le marché des cryptomonnaies reste extrêmement volatile, et même sans scandales visibles, des facteurs comme des régulations soudaines ou des avancées technologiques perturbatrices pourraient influencer les perceptions. D’autres analystes soulignent que l’évaluation basée sur le Prix Moyen Réel pourrait sous-estimer la pression de vente potentielle si des investisseurs plus anciens décident de liquider leurs actifs, malgré leur inaccessibilité actuelle.
Mais pourquoi le Prix Moyen Réel, évalué à 82 000 dollars, pourrait-il être plus pertinent à ce stade ? Principalement parce qu’il tient compte des actifs réellement en circulation et échangés, plutôt que la totalité des Bitcoins émis, dont une partie est définitivement perdue. Cette méthode offre donc une image plus réaliste de la situation du marché.
Parallèlement à ces discussions, le prix du Bitcoin a connu une hausse significative, dépassant les 90 000 dollars en seulement 24 heures. Ce rebond rapide pourrait être perçu comme une validation de cette nouvelle ligne de support, où le marché trouve un nouvel équilibre après avoir écarté les excès des cycles précédents.
En 2025, alors que les cryptomonnaies cherchent toujours à se stabiliser dans un environnement financier en évolution, la question du point bas du marché reste cruciale pour les investisseurs. Le besoin de modèles de valorisation plus précis et adaptés, tels que le Prix Moyen Réel, devient évident. Cette transition pourrait influencer de nombreuses décisions d’investissement à l’avenir, alors que les investisseurs cherchent à naviguer dans des eaux encore largement inexplorées.
Le paysage réglementaire aussi mérite une attention particulière. Face à la montée des monnaies numériques, de nombreux gouvernements, notamment en Europe et en Asie, envisagent des législations plus strictes pour encadrer leur utilisation. Cette dimension pourrait non seulement influencer le comportement du marché, mais aussi la perception et l’adoption des modèles d’évaluation.
En conclusion, bien que le Bitcoin continue de défier les attentes et les prévisions, les débats sur son véritable point bas illustrent les complexités et les incertitudes inhérentes au marché des cryptomonnaies. L’évolution de ces discussions pourrait bien redéfinir non seulement le prix plancher du Bitcoin, mais également la façon dont les actifs numériques sont compris et valorisés à l’avenir. Le débat entre le Prix Réalisé et le Prix Moyen Réel met en lumière la sophistication croissante des outils analytiques nécessaires pour naviguer dans cet espace en constante transformation.
