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Le régulateur financier britannique vient de désigner ses gagnants. L’Autorité de conduite financière (FCA) a nommé aujourd’hui quatre entreprises pour tester les services de stablecoins dans le cadre de nouvelles réglementations à venir.
Monee Financial Technologies, ReStabilise, Revolut et VVTX ont été sélectionnées pour le programme Regulatory Sandbox de la FCA. Le régulateur a reçu 20 candidatures, mais seules ces quatre entreprises pourront expérimenter avec de vrais stablecoins à partir du premier trimestre 2026. Elles testeront tout, des paiements de base au trading de crypto, sous l’œil vigilant de la FCA. Matthew Long, responsable des paiements et des actifs numériques à la FCA, a déclaré que les essais pourraient apporter de réels avantages aux consommateurs et faciliter les transactions financières. Cependant, il n’a pas encore précisé à quoi ces avantages pourraient ressembler.
Les tests débuteront début 2026.
Le sandbox permettra à ces entreprises d’émettre des stablecoins et de tester différents cas d’utilisation dans des conditions contrôlées. Revolut s’est déjà fortement investi dans les services de crypto, donc sa sélection est logique. Le géant de la fintech a considérablement élargi ses offres de monnaies numériques au cours de l’année écoulée. Intégrer le sandbox leur donne un accès direct aux régulateurs alors que de nouvelles règles se dessinent.
ReStabilise adopte une approche différente – elle se concentre sur les règlements de gros entre grandes institutions financières. C’est là que l’argent réel circule, et si les stablecoins peuvent accélérer ces transactions massives, cela pourrait bouleverser le fonctionnement des banques. L’entreprise pense que les actifs numériques peuvent réduire les délais de règlement de plusieurs jours à quelques minutes. Nous verrons si cela fonctionne réellement en pratique.
VVTX complète le groupe.
La FCA utilisera les retours de ces essais pour rédiger les règles finales sur les stablecoins. Ces réglementations devraient être publiées vers la fin de 2026, les entreprises devant se conformer d’ici octobre 2027. C’est un calendrier assez serré pour une industrie qui se cherche encore. Les entreprises souhaitant entrer sur le marché crypto britannique devront être prêtes lorsque le portail de candidature s’ouvrira en septembre 2026. Pour plus de détails, voir LAutorité de conduite financière simplifie les.
Le régulateur prévoit de publier des déclarations de politique cet été qui donneront plus de détails sur ce qui s’en vient. Un webinaire est également prévu pour le 18 mars, axé sur les règles de lutte contre le blanchiment d’argent – un sujet toujours brûlant lorsque la crypto est impliquée. Les entreprises feraient bien de s’y intéresser car la FCA n’est pas connue pour être indulgente en matière de conformité.
Les monnaies numériques sont de plus en plus scrutées dans le monde entier. Les régulateurs veulent des cadres qui protègent les consommateurs sans tuer l’innovation. C’est un équilibre délicat, et la FCA essaie de trouver le juste milieu avec ces essais en sandbox. Les entreprises sélectionnées travailleront directement avec des spécialistes de la FCA qui offriront des conseils tout au long de la phase de test.
Mais il y a aussi de la pression. Les essais doivent prouver que les stablecoins peuvent fonctionner en toute sécurité à grande échelle. Si quelque chose tourne mal pendant les tests, cela pourrait retarder tout le calendrier réglementaire. La FCA surveille les risques opérationnels, les questions de protection des consommateurs et si ces actifs numériques tiennent réellement leurs promesses.
Les tests couvrent différents scénarios – des paiements quotidiens aux règlements de gros complexes. La FCA veut des données complètes avant de rédiger des règles qui pourraient définir le fonctionnement des actifs numériques en Grande-Bretagne pour les années à venir. Ils ne se précipitent pas, mais ils ne traînent pas non plus comme certains autres régulateurs.
Monee Financial Technologies est probablement le nom le moins connu du groupe. L’entreprise se concentre sur les solutions de paiement et a discrètement établi des relations avec des institutions financières traditionnelles. Leur inclusion suggère que la FCA veut voir comment les stablecoins pourraient fonctionner pour des entreprises qui ne sont pas déjà natives de la crypto. Pour plus de détails, voir La Banque dAngleterre envisage des baisses.
Le sandbox fait partie de l’effort plus large de la FCA pour intégrer la technologie financière innovante dans le système financier britannique. Le régulateur a lancé un Digital Securities Sandbox plus tôt et a été assez ouvert sur sa volonté de maintenir le Royaume-Uni compétitif dans le domaine de la fintech. Le Brexit a créé certains défis, mais il a aussi donné aux régulateurs britanniques plus de flexibilité pour rédiger leurs propres règles.
Les participants au marché observent de près car ces essais établiront essentiellement le modèle de réglementation des stablecoins à travers l’Europe. D’autres pays cherchent encore leur approche, donc la Grande-Bretagne pourrait obtenir un avantage de premier arrivé si elle réussit à bien définir les règles.
Les quatre entreprises commenceront les tests dans un peu plus d’un an. Les règles finales devraient être fixées d’ici la fin de 2026, avec une conformité totale requise d’ici octobre 2027. Ce calendrier donne à l’industrie une certaine certitude mais peu de marge de manœuvre. Les entreprises qui souhaitent opérer des stablecoins en Grande-Bretagne après 2027 feraient mieux de commencer à se préparer dès maintenant.
La réglementation européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui est entrée pleinement en vigueur en décembre 2024, exige déjà que les émetteurs de stablecoins soutiennent leurs jetons avec des actifs liquides de haute qualité et maintiennent des exigences de réserve strictes. L’approche britannique pourrait soit s’aligner sur ces normes, soit diverger de manière significative, créant ainsi des opportunités d’arbitrage réglementaire pour les entreprises choisissant entre les juridictions.
Les responsables de la Banque d’Angleterre ont exprimé un soutien prudent pour les stablecoins mais restent préoccupés par les risques systémiques si ces actifs numériques sont largement adoptés. La banque centrale estime que les stablecoins pourraient éventuellement gérer des milliards de transactions quotidiennes, rivalisant potentiellement avec les systèmes de paiement traditionnels comme Faster Payments, qui traite actuellement environ 3 milliards de livres sterling par jour à travers le Royaume-Uni.
