La Russie autorise la crypto pour le commerce transfrontalier face aux sanctions

La Douma d’État russe a adopté un projet de loi sur la crypto lors de sa première lecture. Cette mesure permet aux exportateurs et importateurs d’utiliser des actifs numériques pour les règlements internationaux. C’est une réponse directe aux sanctions occidentales qui ont exclu les principales banques russes de SWIFT et d’autres réseaux de paiement mondiaux.

La législation s’appuie sur un concept réglementaire que la Banque centrale de Russie a publié en décembre 2025. Les flux commerciaux russes atteignent environ 240 milliards de dollars par an, et ces entreprises ont désormais une voie légale pour régler des transactions en crypto. Mais il y a un hic. L’utilisation domestique des monnaies numériques comme moyen de paiement reste interdite. Le gouvernement veut la crypto pour les transactions transfrontalières, pas pour acheter des courses ou payer le loyer en Russie.

Qui peut acheter quoi

Le projet de loi divise les investisseurs en deux groupes. Les investisseurs de détail non qualifiés ne peuvent pas dépenser plus de 300 000 roubles, soit environ 3 800 dollars, par an via un seul intermédiaire. Les investisseurs qualifiés n’ont aucune limite. Ainsi, les traders professionnels et les personnes fortunées peuvent déplacer autant de crypto qu’ils le souhaitent.

Seules les grandes cryptomonnaies sont éligibles. La législation fixe un seuil : les pièces éligibles doivent avoir une capitalisation boursière supérieure à 5 000 milliards de roubles, soit environ 66,6 milliards de dollars, et au moins cinq ans d’historique de trading. Bitcoin et Ethereum seront probablement les premiers approuvés selon ces règles. Les jetons plus petits et les nouveaux projets ne sont pas qualifiés.

La Banque de Russie obtient de larges pouvoirs ici. Elle délivrera des licences, supervisera les transactions et décidera quels actifs sont éligibles pour le commerce. Elle peut approuver des transactions ou les bloquer complètement. Ce type de contrôle centralisé est à peu près ce à quoi on pourrait s’attendre de Moscou, mais cela donne à la banque centrale une grande marge pour façonner le marché.

Le minage a une date limite

Les opérations de minage de Bitcoin doivent être enregistrées d’ici le 1er juillet 2027. Après cette date, le minage non autorisé est interdit. Le gouvernement veut formaliser le secteur et surveiller l’utilisation de l’énergie. L’industrie minière russe a connu une croissance rapide après que la Chine a interdit cette pratique en 2021. Les mineurs se sont déplacés en Sibérie et dans l’Extrême-Orient, où l’énergie est bon marché mais où l’infrastructure est tendue.

Le projet de loi permet au gouvernement fédéral d’interdire le minage dans les régions où l’approvisionnement énergétique est limité. Cela vise à protéger le réseau national pendant les périodes de forte demande. Certaines régions connaissent déjà des coupures de courant en hiver, et ajouter du minage à grande échelle n’aide pas. Ainsi, le gouvernement peut fermer des opérations si le réseau ne peut pas supporter la charge.

Le Comité de la Douma d’État sur la protection de la concurrence a signalé un risque. Une sur-réglementation pourrait pousser les mineurs et les entreprises de crypto dans l’économie grise. Le comité pense que le projet de loi pourrait nécessiter des amendements pour éviter ce résultat. La deuxième lecture abordera probablement ces préoccupations, mais il est incertain à quel point le texte changera.

Le traitement fiscal évolue également. La législation indique une tendance à traiter les investisseurs en actifs numériques comme les détenteurs d’obligations traditionnelles. C’est un gros enjeu. Cela signifie que la crypto est reconnue comme une classe d’actifs légitime, pas seulement comme un contournement des sanctions. Le gouvernement semble vouloir la parité entre la crypto et la finance conventionnelle, du moins sur le papier.

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Le système d’investisseurs à plusieurs niveaux est plutôt inhabituel. La plupart des pays interdisent soit l’accès des particuliers à la crypto, soit laissent tout le monde y accéder sans limites. La Russie essaie une voie médiane : laisser les investisseurs qualifiés faire ce qu’ils veulent, mais garder la participation des particuliers limitée. Reste à voir si cela fonctionne ou si cela crée simplement un marché noir pour les comptes non enregistrés.

Le projet de loi a encore un long chemin à parcourir. Il a besoin de deux autres lectures à la Douma d’État, puis de l’approbation du Conseil de la Fédération, et enfin de la signature présidentielle. Chaque étape pourrait apporter des changements. La charge réglementaire sur les mineurs domestiques est un point de friction. Tout comme le plafond pour les investisseurs de détail, que certains législateurs jugent trop bas.

L’accent mis sur les cryptomonnaies établies est probablement destiné à réduire les risques. Bitcoin et Ethereum ont une présence significative sur le marché et de longs historiques de trading. Ils sont moins volatils que les nouveaux jetons, et ils sont plus faciles à suivre. Le gouvernement ne veut pas gérer des escroqueries ou des systèmes de pompage et de vidage au milieu des règlements commerciaux internationaux.

La politique énergétique est également impliquée. Le minage consomme beaucoup d’énergie, et le réseau russe n’est pas uniformément développé. Certaines régions ont un excès de capacité, d’autres peinent à maintenir les lumières allumées. Le gouvernement veut canaliser le minage vers les zones avec un surplus d’énergie et loin des endroits où l’infrastructure ne peut pas le supporter. Cela a du sens, mais l’application sera difficile.

Le concept réglementaire de décembre 2025 de la Banque centrale a jeté les bases. La banque a été prudente à propos de la crypto pendant des années, préoccupée par la fuite des capitaux et la stabilité financière. Mais les sanctions ont changé le calcul. Quand vous ne pouvez pas utiliser de dollars ou d’euros pour le commerce, vous avez besoin d’alternatives. La crypto en est une.

Les 240 milliards de dollars de commerce annuel représentent un chiffre important. Même si seule une fraction passe à la crypto, c’est suffisant pour créer un véritable marché. Les exportateurs vendant du pétrole, du gaz, des métaux et des céréales ont besoin de moyens pour être payés. Les importateurs achetant des machines et des biens de consommation ont besoin de moyens pour payer. Les canaux bancaires traditionnels sont coupés, donc la crypto comble le vide.

La législation tente de trouver un équilibre entre ouverture et contrôle. Elle ouvre une voie légale pour la crypto dans le commerce, mais elle maintient des restrictions strictes sur l’utilisation domestique et l’accès des particuliers. La Banque de Russie obtient un droit de veto sur les transactions et les actifs. Les mineurs doivent s’enregistrer et suivre les règles énergétiques. C’est une expérience contrôlée, pas un laissez-faire.

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La deuxième lecture sera cruciale. C’est là que les amendements sont débattus et que le texte est affiné. L’avertissement du comité de la concurrence concernant la sur-réglementation recevra probablement de l’attention. Si le projet de loi est trop restrictif, les entreprises trouveront des moyens de le contourner. S’il est trop lâche, la banque centrale réagira.

Aucun calendrier n’est encore prévu pour la deuxième lecture. La Douma avance à son propre rythme, et les projets de loi sur la crypto ne sont pas toujours une priorité. Mais la pression des sanctions est réelle, et le gouvernement veut des solutions. Donc le processus pourrait avancer plus vite que d’habitude.

La signature présidentielle est la dernière étape. C’est en grande partie une formalité, mais ce n’est pas automatique. Si le projet de loi change beaucoup au cours des lectures, le Kremlin pourrait vouloir y jeter un autre coup d’œil. Pour l’instant, la première lecture est terminée, et le projet avance.