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La série de victoires du dollar se poursuit. Les tensions géopolitiques avec l’Iran ont poussé le billet vert à la hausse pour la deuxième semaine consécutive, les investisseurs cherchant à se protéger face aux craintes d’une escalade du conflit au Moyen-Orient.
L’Iran a intensifié la pression mercredi en annonçant son intention d’augmenter l’enrichissement d’uranium, défiant ainsi les sanctions mondiales et les efforts diplomatiques. Ce geste a provoqué une onde de choc sur les marchés financiers, les traders se tournant rapidement vers les actifs refuges traditionnels. Les prix du pétrole ont bondi en raison des craintes de perturbation de l’approvisionnement, tandis que les marchés des devises ont vu des flux massifs vers le dollar. Les analystes militaires avertissent que la situation pourrait rapidement dégénérer, compte tenu de l’attitude de plus en plus provocante de l’Iran et de la patience limitée des nations occidentales face à la politique de provocation nucléaire.
Les marchés ne plaisantent pas avec ce genre de choses.
L’indice du dollar a grimpé de 0,4 % à 105,37 jeudi, atteignant des niveaux inédits depuis fin février. Les traders de devises ont déclaré que ce mouvement semblait différent des flux typiques de fuite vers la sécurité – plus urgent, plus soutenu. « Les clients demandent des stratégies de couverture qu’ils n’avaient pas envisagées depuis des mois », a déclaré vendredi un trader senior de HSBC à Londres. L’euro a chuté de 0,3 % à 1,084 dollar tandis que la livre a encore plus souffert, glissant de 0,5 % à 1,205 dollar. Même le yen et le franc suisse, habituellement prisés en période de crise, n’ont pas pu égaler l’attrait du dollar.
Le président de la Fed, Jerome Powell, n’a pas arrangé les choses mardi en évoquant la possibilité de nouvelles hausses de taux si l’inflation reste tenace. C’est pratiquement une aubaine pour les partisans du dollar qui misent déjà sur la résilience économique des États-Unis.
Mais le pétrole raconte la véritable histoire ici. Le Brent a bondi à 85,43 dollars le baril, en hausse de 2,1 % depuis l’ouverture de lundi. Les traders savent que l’Iran contrôle des voies maritimes clés à travers le détroit d’Ormuz, et toute action militaire pourrait étouffer les routes d’approvisionnement qui transportent environ 20 % des flux mondiaux de pétrole.
Les analystes de Goldman Sachs ont publié jeudi une note affirmant que la force du dollar pourrait persister « tant que les tensions restent non résolues ». Ils ont souligné le statut de monnaie de réserve du billet vert comme un avantage clé en période d’incertitude. Cela a du sens – quand les choses deviennent effrayantes, tout le monde veut des dollars.
Le rial iranien est naturellement écrasé. Les rapports locaux de vendredi ont montré qu’il se négociait autour de 500 000 rials par dollar sur les marchés noirs, un rappel brutal de ce qui se passe lorsque votre pays se heurte aux puissances mondiales. L’économie iranienne était déjà en difficulté sous les sanctions, et cette dernière manœuvre nucléaire n’aide pas leur situation monétaire. Cela fait suite à LA LIVRE senvole ALORS QUE LA.
La Chine joue la carte de la prudence. La Banque populaire a laissé le yuan s’affaiblir légèrement face au dollar vendredi, probablement pour maintenir la compétitivité des exportations tout en évitant de donner l’impression de prendre parti. Pékin marche sur une corde raide ici – ils ont besoin de fournitures de pétrole stables de l’Iran mais ne peuvent pas se permettre de fâcher Washington.
Le dollar australien a également été touché, chutant de 0,6 % à 0,663 dollar. C’est ce qui arrive quand vous êtes une économie dépendante du commerce et que les tensions mondiales montent en flèche. La Banque de réserve d’Australie pourrait devoir repenser sa politique si ce désordre commence à nuire aux flux commerciaux.
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, s’exprimera la semaine prochaine. Ses commentaires pourraient influencer l’euro, surtout si elle aborde la manière dont les tensions au Moyen-Orient pourraient affecter la politique monétaire européenne. Pour l’instant, l’euro est sous pression de multiples angles – incertitude géopolitique, craintes de ralentissement économique, et la force implacable du dollar.
Les économistes de Barclays ont révisé leurs prévisions, s’attendant désormais à une force du dollar jusqu’au deuxième trimestre. Ils parient que les développements géopolitiques l’emporteront sur les fondamentaux économiques traditionnels pour les prochains mois. Difficile de contester cette logique lorsque les annonces d’enrichissement d’uranium peuvent faire bouger les marchés plus que les données du PIB.
L’or a bondi à 1 980 dollars l’once jeudi alors que les investisseurs couvraient leurs paris. Le métal précieux monte souvent en flèche aux côtés du dollar en période de crise, rompant la relation inverse habituelle. Les deux actifs bénéficient de la demande de valeurs refuges, mais par des canaux différents.
Citigroup a averti vendredi que la volatilité des devises pourrait encore augmenter si l’Iran ou les puissances occidentales prenaient des mesures inattendues. Leurs analystes pensent que le marché sous-estime encore le risque d’une confrontation militaire réelle, ce qui pourrait provoquer des ondes de choc dans la finance mondiale. Pour plus de détails, voir Le Bitcoin atteint 72 000 $.
La Banque du Japon a maintenu ses taux inchangés vendredi, s’en tenant à une politique ultra-accommodante malgré le statut de valeur refuge du yen. L’inflation au Japon reste obstinément en dessous de l’objectif, laissant peu de marge de manœuvre aux décideurs politiques pour resserrer alors que les tensions mondiales augmentent. La Banque nationale suisse a laissé entendre une possible intervention sur le franc, inquiète de la force excessive nuisant à leur économie d’exportation.
Washington n’a pas encore dévoilé ses intentions concernant les réponses potentielles aux mouvements nucléaires de l’Iran. Cette incertitude maintient les marchés sur le qui-vive, avec des spéculations effrénées sur les options diplomatiques contre militaires. Les traders détestent l’incertitude, mais ils détestent encore plus les conflits militaires au Moyen-Orient.
La situation reste fluide alors que les marchés se dirigent vers la semaine prochaine. L’Iran ne montre aucun signe de recul, la patience occidentale s’amenuise, et le dollar continue de grimper. Pour l’instant, la peur géopolitique l’emporte sur les fondamentaux économiques, et le billet vert reste la monnaie de crise préférée du monde.
L’annonce d’enrichissement d’uranium marque le geste nucléaire le plus provocateur de l’Iran depuis 2019, lorsque Téhéran a commencé à violer systématiquement les limites du Plan d’action global commun. Les inspecteurs de l’Agence internationale de l’énergie atomique ont signalé que l’Iran possède désormais suffisamment d’uranium enrichi pour produire théoriquement plusieurs armes nucléaires, bien que la militarisation nécessiterait des étapes supplémentaires.
Les fonds spéculatifs ont augmenté leurs positions longues sur le dollar de 15 % la semaine dernière, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission publiées vendredi. Des acteurs majeurs comme Bridgewater Associates et Renaissance Technologies ont discrètement renforcé leur exposition au billet vert depuis début mars, anticipant exactement ce type de choc géopolitique.
