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Morgan Stanley vient de cibler les traders crypto de détail. De manière agressive.
Le géant de Wall Street a lancé le trading de crypto sur E*Trade avec des frais inférieurs à ceux de Coinbase. C’est le premier véritable coup de l’entreprise envers les investisseurs quotidiens qui veulent du Bitcoin ou de l’Ethereum sans payer un supplément. Pendant des années, Morgan Stanley a gardé la crypto réservée à ses clients de gestion de patrimoine. Désormais, toute personne possédant un compte E*Trade peut acheter, et elle paiera moins cher que sur les plateformes utilisées par la plupart des gens.
Cette stratégie tarifaire semble délibérée. Coinbase domine le marché de la crypto de détail depuis des années, mais sa structure tarifaire n’a pas vraiment satisfait les utilisateurs. Morgan Stanley a vu une opportunité. En sous-cotant l’acteur dominant, la banque veut s’emparer d’une partie de ce marché. Et elle parie que les traders soucieux des coûts changeront de plateforme si un nom de confiance offre une meilleure offre.
Wall Street rencontre Main Street
L’intégration avec E*Trade a du sens. Morgan Stanley a acheté la société de courtage il y a quelques années, donc l’infrastructure était déjà en place. Maintenant, la crypto se trouve juste à côté des actions et des obligations dans la même interface. Vous n’avez pas besoin d’une application séparée ou d’une connexion différente. C’est transparent, ou du moins c’est ce qu’ils promettent.
Mais la véritable histoire est ce pivot stratégique. Morgan Stanley traitait auparavant la crypto comme un produit de luxe—quelque chose pour les clients avec des portefeuilles à sept chiffres qui voulaient un peu d’exposition au Bitcoin via des fonds ou des dérivés. Cela a changé. L’entreprise pense clairement que la crypto de détail est suffisamment importante pour être poursuivie, même si cela signifie concurrencer Coinbase, Kraken et le reste des bourses.
Le timing n’est pas aléatoire. L’adoption de la crypto par les investisseurs de détail a fortement augmenté ces dernières années, et les entreprises de finance traditionnelle ont regardé de côté pendant que les bourses spécialisées accumulaient utilisateurs et revenus. Morgan Stanley arrive tard à la fête, mais elle se présente avec un avantage de prix et une marque qui a encore du poids auprès des investisseurs réticents au risque.
La pression sur les frais fonctionne dans les deux sens. Si Morgan Stanley attire des utilisateurs avec des coûts inférieurs, Coinbase et d’autres devront probablement réagir. Cela pourrait signifier des réductions de frais généralisées, ce qui serait formidable pour les traders mais difficile pour les marges des bourses. La concurrence tend à provoquer cela.
Ce que cela signifie pour les bourses
Coinbase a construit son entreprise en étant la rampe d’accès facile pour les débutants en crypto. L’interface est simple, la marque est reconnaissable, et pendant longtemps, il n’y avait pas beaucoup de concurrence de la part de la finance traditionnelle. C’est terminé.
L’entrée de Morgan Stanley change le paysage. Lorsqu’une grande banque offre de la crypto avec des frais inférieurs et une crédibilité réglementaire, cela met la pression sur les bourses indépendantes. Coinbase a toujours la base d’utilisateurs et la liquidité, mais elle ne peut ignorer un concurrent qui sous-cote sur le prix et égalise sur la confiance.
D’autres banques observent probablement. Si Morgan Stanley gagne du terrain, attendez-vous à ce que davantage de sociétés de finance traditionnelle lancent leurs propres services de crypto de détail. L’infrastructure devient plus facile à construire, et la demande est clairement là. La question est de savoir si les banques peuvent agir assez vite pour s’emparer des parts de marché avant que les plateformes natives de crypto ne s’adaptent.
Les utilisateurs d’E*Trade ont accès aux principales cryptomonnaies—Bitcoin, Ethereum, et probablement quelques autres. La plateforme n’offrira pas chaque altcoin obscur, mais la plupart des traders de détail se concentrent de toute façon sur les grands noms. Pour quelqu’un qui veut ajouter de la crypto à un portefeuille qui contient déjà des actions et des ETF, c’est assez pratique.
Ce mouvement signale aussi quelque chose de plus grand : la crypto devient normale. Lorsqu’une banque d’investissement de 90 ans commence à offrir du Bitcoin à des clients de détail, ce n’est plus un actif marginal. C’est juste une autre chose que vous pouvez échanger, comme les contrats à terme sur le pétrole ou les actions technologiques. Ce changement de perception compte plus que la différence de frais.
La pression monte sur les concurrents
Morgan Stanley n’a pas annoncé de chiffres précis sur les frais, mais le message est clair : nous sommes moins chers que Coinbase. C’est suffisant pour que les traders comparent. Et une fois que les gens commencent à comparer, ils commencent à changer.
Coinbase a fait face à des critiques sur les frais pendant des années. Les utilisateurs se plaignent de l’écart, des coûts de transaction, de la différence entre Coinbase et Coinbase Pro. L’entreprise a fait quelques ajustements, mais elle reste plus chère que de nombreux concurrents. Maintenant, elle fait face à une nouvelle menace d’une entreprise avec des poches plus profondes et un modèle d’affaires différent.
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Les banques n’ont pas besoin de gagner de l’argent sur les frais crypto de la même manière que les bourses. Morgan Stanley peut se permettre de gérer la crypto comme un produit d’appel à perte si cela garde les clients sur la plateforme et génère des revenus ailleurs. Coinbase n’a pas ce luxe. Son activité vit ou meurt sur le volume des transactions et les frais qui en découlent.
Le marché de la crypto de détail devient encombré. Robinhood propose de la crypto sans commission. PayPal et Venmo permettent aux utilisateurs d’acheter du Bitcoin. Fidelity développe des services crypto. Maintenant, Morgan Stanley rejoint le mélange avec E*Trade. Les bourses qui ont survécu ces dernières années en étant les premières vont devoir rivaliser sur le prix, les fonctionnalités et la confiance.
Le pari de Morgan Stanley est que son nom signifie encore quelque chose pour les investisseurs qui ne veulent pas envoyer de l’argent à une bourse qu’ils n’ont jamais entendue. Cette réputation, combinée à des frais inférieurs, pourrait attirer des utilisateurs qui étaient restés en retrait. Que cela fonctionne ou non dépend de l’exécution et de la réaction de Coinbase.
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FAQ
Quels frais Morgan Stanley facture-t-il pour le trading de crypto sur E*Trade ?
Morgan Stanley n’a pas divulgué les montants exacts des frais, mais l’entreprise affirme que ses frais de trading crypto sur E*Trade sont inférieurs aux tarifs standards de Coinbase.
Quelles cryptomonnaies les utilisateurs d’E*Trade peuvent-ils échanger ?
Morgan Stanley lance un ETP Bitcoin mais fait face à une longue intégration
La plateforme propose des cryptomonnaies majeures comme le Bitcoin et l’Ethereum, bien que la liste complète des pièces disponibles n’ait pas été détaillée publiquement.
