L’injonction est levée. Le 31 août, la Cour d’appel des États-Unis pour le deuxième circuit a levé une injonction préliminaire qui étouffait la capacité de Genius Group à émettre des actions, lever des capitaux et acheter du Bitcoin. L’affaire retourne au tribunal du district sud de New York pour des procédures supplémentaires, mais pour l’instant, l’entreprise peut avancer.
Roger James Hamilton, PDG de Genius Group, pousse un plan de trésorerie combinant Bitcoin et IA qui est ambitieux à tous égards. L’objectif sur cinq ans : 827 millions de dollars en avoirs Bitcoin, un portefeuille IA de 800 millions de dollars et 2 milliards de dollars en actifs totaux d’ici l’exercice 2031. Hamilton croit que le Bitcoin et l’intelligence artificielle entrent dans une phase de croissance majeure, et il veut un capital permanent positionné avant ce mouvement. Reste à savoir si le calendrier sera respecté.
Le plan des actions préférentielles
Genius n’improvise pas ici. L’entreprise emprunte essentiellement une page du manuel de stratégie de Michael Saylor — spécifiquement le modèle de titres préférentiels adossés au Bitcoin que Strategy a utilisé pour augmenter considérablement sa propre valeur de marché. Genius prévoit d’émettre 1,2 milliard de dollars en titres préférentiels similaires. Les recettes seront réparties en trois : achats de Bitcoin, investissements en IA et une réserve de trésorerie destinée aux paiements de dividendes préférentiels.
La structure des actions préférentielles est importante pour une raison précise. Genius veut lever des capitaux sans écraser les actionnaires ordinaires avec une dilution. Tout rendement au-dessus du taux de dividende préférentiel revient à améliorer la valeur nette des actifs pour les actionnaires ordinaires. Donc, le discours aux investisseurs est : nous finançons la croissance, vous ne vous faites pas écraser, tout le monde en profite si le Bitcoin et l’IA font ce que nous pensons qu’ils feront.
La première levée de capitaux dans le cadre du plan est modeste. L’objectif initial est de 12,5 millions de dollars — environ 1,5 % de l’objectif total de 827 millions de dollars pour la trésorerie Bitcoin. C’est un départ délibérément lent, et probablement la bonne décision étant donné tout ce que Genius a traversé. Les conditions finales du financement préférentiel dépendent encore des conditions du marché et nécessitent l’approbation du conseil d’administration. Aucun calendrier n’est encore fixé.
Avoirs Bitcoin : disparus, maintenant en reconstruction
Genius avait une stratégie Bitcoin avant celle-ci. L’entreprise l’a adoptée en 2024, a constitué des réserves jusqu’à 440 BTC, puis a vu des problèmes juridiques anéantir le tout. La levée de fonds s’est arrêtée. L’entreprise a liquidé ses avoirs en Bitcoin et utilisé les recettes pour régler 8,5 millions de dollars de dettes en avril. Cela a nettoyé le bilan mais a laissé Genius sans aucune exposition crypto à la mi-année.
Maintenant, elle veut revenir. Genius prévoit de reprendre les acquisitions de Bitcoin au quatrième trimestre, bien qu’aucun montant d’achat spécifique ni calendrier n’ait été divulgué. Donc, le redémarrage est réel, mais les détails sont flous. On ne sait pas si la première levée de 12,5 millions de dollars ira directement dans le Bitcoin ou sera partagée avec l’IA dès le premier jour.
Du côté du bilan, les choses semblent raisonnablement solides. Au 30 juin, Genius a déclaré 106,6 millions de dollars en actifs nets et aucune dette tierce. Ce n’est pas une mauvaise position pour lancer une levée de capitaux. Ce n’est pas un trésor de guerre, mais c’est propre.
Investissements en IA déjà en cours
Le côté IA de la stratégie est en fait plus avancé que le Bitcoin en ce moment. Genius a lancé son portefeuille AGI Infinity en mai et a effectué des investissements en juin. Le portefeuille comprend une exposition pré-IPO à OpenAI, SpaceX, Anthropic et Databricks — essentiellement un who’s-who des entreprises technologiques privées de haut niveau auxquelles la plupart des investisseurs de détail ne peuvent pas accéder directement. Genius a réservé un montant initial de 100 millions de dollars pour des investissements en IA à travers des fonds pré-IPO et des entreprises qu’elle considère comme bien positionnées pour bénéficier du développement de l’IA.
Ce portefeuille donne à Genius quelque chose à montrer pendant que la reconstruction du Bitcoin est encore à ses débuts. C’est une exposition réelle, pas juste une présentation PowerPoint. Et cela a probablement aidé l’entreprise à convaincre les investisseurs que la double stratégie n’est pas que du vent.
Le modèle de financement préférentiel, s’il fonctionne, permet à Genius de continuer à pousser les deux pistes simultanément. Les acquisitions de Bitcoin reprennent, les investissements en IA continuent, et la réserve de dividendes préférentiels garde les nouveaux détenteurs de titres payés. C’est un exercice d’équilibre, et l’entreprise est assez franche sur le fait que les conditions du marché détermineront la rapidité avec laquelle tout cela se déroulera réellement.
Et le nuage juridique qui planait sur tout le plan depuis avant la levée de l’injonction — ce n’est pas entièrement résolu. L’affaire est de retour au tribunal du district sud de New York, ce qui signifie qu’il y a encore plus à venir sur le front juridique. Genius a franchi un obstacle. Il n’y a aucune garantie que le chemin reste dégagé.
Le pari de Hamilton est essentiellement que le Bitcoin et l’IA sont les deux décisions d’allocation de capital les plus importantes qu’une entreprise puisse prendre en ce moment, et que les titres préférentiels donnent à Genius la structure de financement pour poursuivre les deux sans ruiner le tableau des capitaux. Que le marché soit d’accord est ce que la première levée de 12,5 millions de dollars commencera à répondre.
Au 30 juin, Genius avait 106,6 millions de dollars en actifs nets.
Questions Fréquentes
Qu’a signifié la décision de la cour du deuxième circuit pour Genius Group ?
La Cour d’appel des États-Unis pour le deuxième circuit a levé une injonction préliminaire le 31 août qui avait bloqué Genius Group dans l’émission d’actions et la levée de capitaux pour acheter du Bitcoin, permettant à l’entreprise de redémarrer sa stratégie de trésorerie.
Combien de Bitcoin Genius Group détenait-il avant de liquider ses réserves ?
Genius Group avait accumulé 440 BTC avant que des défis juridiques ne le forcent à liquider ses avoirs et à utiliser les recettes pour rembourser 8,5 millions de dollars de dettes en avril.
