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Strategy Inc., anciennement MicroStrategy, a dévoilé une initiative de financement sans précédent : le lancement de sa première action préférentielle perpétuelle libellée en euros, baptisée STRE. Cette émission marque une étape majeure dans la financiarisation du Bitcoin au niveau institutionnel, permettant à l’entreprise d’élargir sa base d’investisseurs internationaux tout en renforçant son engagement envers l’accumulation de BTC.
Une levée de fonds ambitieuse pour soutenir la stratégie Bitcoin
La société prévoit d’émettre 3,5 millions d’actions STRE, d’une valeur nominale de 100 € chacune, destinées principalement aux investisseurs institutionnels qualifiés en Europe et sur d’autres marchés. Les fonds levés serviront à financer :
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de nouvelles acquisitions de Bitcoin,
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des opérations générales de l’entreprise,
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et la gestion de liquidité.
Actuellement, Strategy détient 641 205 BTC, valorisés à environ 68,52 milliards de dollars, après un récent achat de 397 BTC pour 45,6 millions $, à un prix moyen de 114 771 $ par coin.
STRE : la première action préférentielle Bitcoin libellée en euros
Le STRE (10% Series A Perpetual Stream Preferred Stock) constitue la première action préférentielle perpétuelle émise par une société axée sur le Bitcoin et dénommée en euros.
Selon le dépôt officiel du 3 novembre 2025, les actions offriront :
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un dividende annuel de 10 %,
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versé trimestriellement dès le 31 décembre 2025,
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avec des dividendes non payés cumulant jusqu’à 18 % par an jusqu’à règlement.
Cette structure garantit un rendement compétitif tout en offrant une flexibilité de gestion des dividendes, essentielle dans un contexte macroéconomique volatil.
Les actions incluent également des clauses de rachat et de remboursement :
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l’entreprise peut racheter les titres si moins de 25 % de l’émission initiale reste en circulation ou en cas d’événement fiscal ;
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les détenteurs peuvent exiger un rachat intégral en cas de « changement fondamental », incluant la valeur nominale et les dividendes accumulés.
L’émission s’effectue via un shelf registration déposé auprès de la SEC et souscrite par un consortium d’élite comprenant Barclays, Morgan Stanley, Moelis, TD Securities, SG Americas, Canaccord Genuity et StoneX Financial.
Cette approche démontre la volonté de Strategy de diversifier ses sources de financement au-delà des dettes en dollars américains — une étape clé dans la financiarisation institutionnelle du Bitcoin.
Relier la finance traditionnelle au Bitcoin
L’émission en euros marque une évolution stratégique majeure, tant pour Strategy que pour l’écosystème Bitcoin. En ouvrant l’accès aux marchés européens de capitaux, l’entreprise attire des investisseurs cherchant une exposition réglementée et rémunératrice aux actifs numériques.
Ce modèle offre une alternative aux institutions réticentes à acheter du Bitcoin directement, mais intéressées par des produits à rendement fixe liés à son écosystème.
Le président Michael Saylor a décrit le STRE comme faisant partie d’une stratégie à long terme visant à « concevoir des structures de capital optimisées pour la croissance du Bitcoin ».
Depuis plusieurs années, Saylor utilise des outils financiers traditionnels — dette convertible, obligations senior, et désormais actions préférentielles — pour accumuler du Bitcoin sans dilution actionnariale.
Croissance financière et expansion du portefeuille Bitcoin
Les résultats financiers de Strategy continuent de renforcer la confiance des investisseurs. Dans son rapport du troisième trimestre, la société a enregistré :
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un bénéfice brut de 90,7 M$,
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un revenu net de 2,8 milliards $,
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et prévoit un revenu d’exploitation de 34 milliards $ pour l’exercice 2025,
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avec un résultat net projeté à 24 milliards $ d’ici la fin de l’année.
La société affiche également un rendement Bitcoin de 26,1 % depuis le début de l’année, confirmant la solidité de sa stratégie d’accumulation et sa discipline financière.
Une étape clé vers la trésorerie Bitcoin globale
En libellant son action préférentielle en euros, Strategy affirme son ambition internationale : aligner sa structure financière sur la demande mondiale des investisseurs. Ce choix ouvre la voie à de futurs instruments hybrides adossés au Bitcoin et libellés dans d’autres devises — reflet du statut mondial et apolitique du BTC.
Selon les analystes, le STRE pourrait inspirer de nouveaux produits financiers mixtes combinant rendement traditionnel et exposition au Bitcoin. Ces instruments pourraient séduire fonds de pension, fonds souverains et investisseurs institutionnels européens soumis à des contraintes réglementaires limitant l’achat direct de crypto-actifs.
L’analyste Daniel Lee résume :
« Le STRE de Strategy marque la prochaine phase de l’adoption institutionnelle du Bitcoin — non par la spéculation, mais par l’intégration financière structurée. »
Un signal fort pour la confiance institutionnelle
Le lancement du STRE intervient dans un contexte de fort intérêt institutionnel pour le Bitcoin, malgré une consolidation du marché. Alors que les ETF au comptant Bitcoin gagnent du terrain et que les grands acteurs financiers intègrent l’exposition crypto dans leurs portefeuilles, Strategy établit un nouveau standard pour les émissions d’actifs adossés au Bitcoin.
Certains observateurs évoquent un risque accru lié au rendement élevé de ces titres, mais la robustesse du bilan de Strategy et la valeur de ses réserves Bitcoin offrent une sécurité importante.
L’approche de Saylor démontre que le Bitcoin peut jouer un double rôle : actif stratégique et outil de levée de capitaux.
Conclusion : une nouvelle ère pour la finance Bitcoin d’entreprise
L’émission d’actions préférentielles perpétuelles en euros par Strategy constitue une étape historique dans l’intégration du Bitcoin au sein des marchés financiers traditionnels. Elle renforce la solidité du bilan de l’entreprise tout en consolidant le rôle du Bitcoin comme actif global de réserve.
En reliant les marchés de capitaux européens à l’économie numérique Bitcoin, Strategy ouvre la voie à une nouvelle génération de produits financiers hybrides.
Avec des résultats financiers solides, une accumulation continue de BTC et une base d’investisseurs mondiale en expansion, Strategy transforme la gestion de trésorerie en Bitcoin en un modèle international à rendement structuré — redéfinissant la manière dont les entreprises interagiront avec les actifs numériques dans les années à venir.
