Community Trust ScoreVérifié
Le Bitcoin évolue rapidement. Un brutal short squeeze — le plus important jamais enregistré, selon les données de Coinglass — a anéanti les positions baissières et fait grimper les prix à leur plus haut niveau depuis mai, avec l’analyste de Standard Chartered Geoffrey Kendrick maintenant en train de remettre sur la table un objectif réaliste de fin d’année à 126 000 $.
Kendrick, qui dirige la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered en tant que responsable mondial, l’a expliqué dans un rapport récent. La hausse des prix a forcé les traders détenant des paris à découvert avec effet de levier à fermer ces positions, ce qui a poussé les prix à la hausse, déclenchant ainsi plus de fermetures. Un effet de cascade classique. Les données de Coinglass ont estimé le total des liquidations à découvert entre le 19 et le 21 août à près de 1,44 milliard de dollars — le plus grand événement de ce type jamais enregistré pour le Bitcoin. Et si l’on ajoute les dégâts plus larges sur les positions à découvert, la perte totale pour les traders pariant contre le Bitcoin a atteint environ 3 milliards de dollars. Ce n’est pas une mauvaise semaine si vous étiez du bon côté.
Afflux d’ETF et le facteur Blackrock
L’argent institutionnel n’est pas resté à l’écart. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré environ 1,92 milliard de dollars d’entrées nettes sur cinq jours jusqu’au 21 août. La session la plus forte a été le 20 août, qui a rapporté 606,29 millions de dollars. L’IBIT de Blackrock a mené la charge, représentant à lui seul 502,99 millions de dollars du total de cette journée. Pratiquement un seul fonds portant la majeure partie du flux institutionnel lors de la journée la plus chaude du rallye.
Le prix du Bitcoin a atteint 79 500 $ le 21 août — son plus haut niveau depuis mai. Il avait déjà dépassé les 70 000 $ le 19 août, le même jour où la Maison-Blanche a organisé un événement crypto où le président Donald Trump a poussé pour l’adoption de la loi CLARITY. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, était présent et a également soutenu la législation. Le timing de cet événement et le mouvement des prix n’échappent à personne observant le marché.
L’analyse de Kendrick sur la raison pour laquelle le Bitcoin continue d’attirer les acheteurs même lorsque les prix montent mérite d’être examinée. Il qualifie le Bitcoin de « bien de Giffen » pour les investisseurs à long terme — ce qui signifie que des prix plus élevés ne les effraient pas, mais attirent en fait plus d’entre eux. C’est une dynamique quelque peu inhabituelle par rapport à la plupart des actifs, mais c’est essentiellement ce que le Bitcoin a fait à plusieurs reprises à travers les cycles de marché.
Mouvements du Trésor et contexte macroéconomique
Il y avait aussi un vent arrière macroéconomique cette semaine-là. Le Département du Trésor des États-Unis a annoncé qu’il élargirait les rachats de liquidité pour les titres gouvernementaux, doublant la taille maximale d’achat par opération à 4 milliards de dollars. Ce genre de mouvement tend à assouplir largement les conditions financières, et il est tombé exactement au bon moment pour les actifs à risque, y compris la crypto.
Kendrick a directement lié le changement macroéconomique au rallye du Bitcoin. Le timing du Trésor a coïncidé avec la flambée des prix, et il voit la combinaison de conditions de liquidité plus faciles et d’un enthousiasme renouvelé pour la crypto se renforcer mutuellement. Ce n’est pas une histoire à cause unique — plusieurs facteurs se sont alignés en même temps.
Il a également fait une observation intéressante sur les cycles d’attention. Le thème de l’investissement en intelligence artificielle avait capté beaucoup d’attention sur le marché plus tôt dans l’année. Avec ce thème peut-être en train de se refroidir légèrement, une partie de cette attention des investisseurs semble se tourner à nouveau vers la cryptomonnaie. Que ce soit un changement durable ou juste un échange à court terme n’est pas clair, mais cela explique probablement une partie de la rapidité du mouvement.
Prévisions révisées de Kendrick
Plus tôt dans l’année, Standard Chartered avait réduit son objectif de fin d’année pour le Bitcoin de 150 000 $ à 100 000 $. Les préoccupations macroéconomiques et la vente attendue de fonds ont motivé cette révision. Mais la lecture actuelle de Kendrick est différente. Les détenteurs d’ETF, dit-il, ressemblent maintenant plus à des acheteurs qu’à des vendeurs. Et avec un intérêt ouvert sur les futures relativement bas, il y a encore de la place pour que l’activité sur les dérivés se développe — ce qui pourrait amplifier les mouvements de prix dans un sens ou dans l’autre, bien que Kendrick prenne soin de dire que l’intérêt ouvert à lui seul ne fixe pas la direction des prix.
Donc, le chiffre de 126 000 $ est de retour. Pas comme une garantie. Plutôt comme un scénario de dépassement plausible si l’élan se maintient et que l’enthousiasme des investisseurs qui pousse les choses en ce moment ne s’estompe pas.
Les traders à découvert ont été anéantis. Les acheteurs d’ETF ont passé une excellente semaine. Et Kendrick surveille l’intérêt ouvert sur les futures comme le prochain signal pour savoir jusqu’où cela peut aller.
L’IBIT de Blackrock a attiré 502,99 millions de dollars en une seule session le 20 août.
Questions Fréquentes
Qu’est-ce qui a causé l’événement record de liquidation de positions à découvert du Bitcoin en août ?
Entre le 19 et le 21 août, près de 1,44 milliard de dollars de positions à découvert avec effet de levier ont été liquidées, selon les données de Coinglass, car la hausse des prix a forcé des fermetures automatiques qui ont déclenché d’autres achats et des liquidations supplémentaires dans un effet de cascade.
Combien l’ETF IBIT de Blackrock a-t-il rapporté pendant le rallye ?
L’IBIT de Blackrock a représenté 502,99 millions de dollars des 606,29 millions de dollars d’entrées dans les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis enregistrées le 20 août, la journée la plus forte du rallye de cinq jours.
Pourquoi c'est important
La récente flambée du Bitcoin, catalysée par une liquidation massive de positions à découvert, souligne la volatilité persistante du marché des cryptomonnaies et l'impact potentiel des mouvements de liquidité sur les prix. Cette dynamique pourrait attirer de nouveaux investisseurs et alimenter des spéculations autour des prévisions de hausse, comme celle avancée par Geoffrey Kendrick. En outre, cet événement illustre les risques associés à la vente à découvert dans un environnement de marché en rapide évolution, invitant à une réflexion sur les stratégies d'investissement à adopter dans ce contexte.
