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Le Sénat a rejeté la Loi sur la Clarté mardi. Un vote de 49-50 — bien en deçà des 60 nécessaires — a stoppé net le projet de loi, et Cynthia Lummis, sa principale promotrice, a déclaré que c’était fini avant même que le décompte ne soit terminé.
Les marchés n’ont pas attendu. Le Bitcoin a chuté de 4 % à 75 960 $, son niveau le plus bas depuis le 21 août. L’Ethereum a chuté plus fortement, en baisse de 5,4 % à 2 401 $. Solana a perdu 5,1 % à 98,15 $. Le XRP a été le plus touché, dégringolant de 9,4 %. Dans l’ensemble, les traders de crypto ont essentiellement interprété le vote comme un signe que toute clarté réglementaire à court terme est hors de portée — et ils l’ont rapidement intégré dans les prix. La vente n’a pas été une lente hémorragie. Elle a été vive, concentrée, et pratiquement instantanée une fois le résultat procédural connu.
Pas une bonne journée pour les partisans du projet de loi.
Comment les négociations se sont effondrées
La rupture s’est produite à cause des dispositions éthiques. Les discussions de dernière minute se sont effondrées dans le bureau de Thom Tillis, où le personnel de Tim Scott est parti et a mis fin aux discussions sans résolution. Les républicains avaient fait de réelles concessions — application par le procureur général de l’État, exigences de désinvestissement, changements qui ont même reçu l’approbation de l’ancien président Trump. Rien de tout cela n’a fait bouger les démocrates. Ils sont restés unis dans l’opposition, arguant que les mesures n’allaient toujours pas assez loin sur les préoccupations liées à la première famille. Susan Collins a franchi la ligne et a voté contre le projet de loi du côté républicain, ce qui n’a pas aidé les calculs.
Il convient de noter : le vote était procédural. Cela signifie techniquement que le projet de loi n’est pas mort-mort. Il pourrait revenir. Mais avec le Sénat se dirigeant vers une pause pour les élections de mi-mandat début octobre, et avec des gains démocrates potentiels en novembre encore en jeu, la fenêtre est étroite. Polymarket a estimé les chances de passage du projet de loi en 2026 à 5 %.
Cinq pour cent. Ce n’est pas vraiment une chance — c’est essentiellement une erreur d’arrondi.
Réaction de l’industrie et ce que font les régulateurs à la place
Les lobbyistes de la crypto ont réagi rapidement après le vote. Stand With Crypto a déclaré qu’il ajouterait les votes des sénateurs sur la Loi sur la Clarté à ses évaluations publiques des législateurs. Mason Lynaugh, le directeur exécutif du groupe, a directement critiqué la direction pour l’échec du projet de loi. Le message était clair : il y aura des conséquences électorales, ou du moins une tentative en ce sens.
Et pourtant, l’industrie n’est pas figée. Les organismes de réglementation comblent le vide sans attendre le Congrès. Le personnel de la CFTC a reçu des instructions pour élaborer des règles en utilisant l’autorité existante — aucune nouvelle législation requise. La SEC, quant à elle, examine si les blockchains peuvent servir de registres officiels pour la propriété des actions. C’est un changement significatif dans la façon dont l’agence envisage l’infrastructure sous-jacente, même si cela avance lentement. La SEC a également un groupe de travail sur le trading 24 heures sur 24 en préparation.
Coinbase ne reste pas inactif non plus. La bourse a déposé une demande pour apporter des contrats à terme perpétuels sur actions individuelles à terre — une démarche qui montre que l’industrie essaie d’innover dans le cadre existant, même s’il est flou. La CFTC a également rejeté un procès concernant les contrats à terme perpétuels, ce qui importe probablement plus aux traders de dérivés qu’on ne le reconnaît.
Donc, le tableau réglementaire évolue. Juste pas par le biais du Congrès.
À quoi ressemble le retombée politique
Le problème plus profond ici est structurel. La Loi sur la Clarté avait un véritable élan à un moment donné. Elle a franchi les premiers obstacles, attiré l’intérêt bipartite, et semblait pouvoir réellement aboutir. Puis les dispositions éthiques ont tout fait exploser. Les démocrates ont soutenu que les concessions n’étaient pas suffisantes. Les républicains ont estimé qu’ils avaient cédé du terrain et n’ont rien obtenu en retour. Le vote procédural n’a fait que rendre la division officielle.
Avec les élections de mi-mandat qui approchent, le calcul politique change. Si les démocrates gagnent des sièges au Sénat, le chemin du projet de loi devient plus difficile. Si les républicains maintiennent ou élargissent leur majorité, peut-être qu’il y aura une autre tentative — mais c’est spéculatif, et les 5 % de chances de Polymarket semblent déjà en tenir compte.
Les lobbyistes se recalibrent. L’accent semble maintenant être mis sur les élections et sur le travail dans le cadre réglementaire existant, sans attendre une clarté législative qui pourrait ne jamais venir. La CFTC et la SEC sont toutes deux actives, et l’industrie observe de près les signaux sur la manière dont elles vont procéder.
La réunion du FOMC est également sur le radar des traders. Les conditions macroéconomiques n’ont pas été favorables, et toute surprise de la Fed pourrait ajouter plus de pression sur les prix des cryptos qui sont déjà à des niveaux bas depuis plusieurs semaines.
Bitcoin à 75 960 $. Ethereum à 2 401 $. Solana à 98,15 $. Ce sont les chiffres que le marché a laissés derrière après le vote de mardi.
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Questions Fréquentes
Quel a été le résultat du vote sur la Loi sur la Clarté au Sénat ?
Le Sénat a voté 49 contre 50 contre l’avancement de la Loi sur la Clarté, bien en deçà des 60 voix requises pour faire avancer le projet de loi.
Jusqu’où le Bitcoin est-il tombé après l’échec de la Loi sur la Clarté ?
Le Bitcoin a chuté de 4 % à 75 960 $ après le vote, son niveau le plus bas depuis le 21 août, tandis que le XRP a enregistré la plus forte baisse parmi les principaux jetons à 9,4 %.
Quelles sont les chances que la Loi sur la Clarté soit adoptée en 2026 ?
Polymarket a estimé la probabilité à 5 % au moment du vote, avec le Sénat se dirigeant vers une pause pour les élections de mi-mandat début octobre et des gains démocrates potentiels en novembre compliquant le chemin à suivre.
Pourquoi c'est important
Le rejet de la Loi sur la Clarté par le Sénat souligne les défis persistants auxquels sont confrontés les régulateurs américains dans leur tentative d'encadrer le secteur des cryptomonnaies. Cette décision pourrait exacerber l'incertitude sur les marchés, entraînant des fluctuations notables des prix, comme en témoigne la chute du Bitcoin. À un moment où les investisseurs recherchent des signaux de stabilité, l'absence de régulation claire pourrait freiner l'adoption institutionnelle et affecter la confiance globale dans les actifs numériques.
