Comment la Chine a discrètement retrouvé sa puissance de minage de Bitcoin après l’interdiction de 2021

La Chine est redevenue l’un des acteurs dominants du minage de Bitcoin dans le monde, malgré l’interdiction imposée en 2021 qui avait forcé les mineurs, les plateformes d’échange et l’ensemble des activités liées aux cryptomonnaies à fermer ou à se relocaliser. Trois ans après que l’interdiction a poussé les grandes entreprises de minage à l’étranger, de nouvelles données sectorielles révèlent un retournement spectaculaire. La Chine détient désormais 145 EH/s de hashrate Bitcoin — soit environ 14 % du marché mondial — ce qui la place au troisième rang des plus grands hubs de minage de Bitcoin au monde.

La Russie occupe actuellement la deuxième place avec environ 15,5 %, tandis que les États-Unis conservent la première position avec 37,8 %, soit 389 EH/s. Les analystes estiment que la Chine pourrait bientôt reprendre la deuxième place si la tendance actuelle se poursuit.

Ce retour en force a surpris de nombreux acteurs de l’industrie crypto et au-delà. À première vue, la résurgence du minage en Chine semble contredire les restrictions toujours en vigueur sur l’utilisation des cryptomonnaies. Pourtant, la reprise révèle des incitations économiques profondes et l’évolution des conditions structurelles qui ont permis au minage de revenir, sans pour autant nécessiter un changement de politique officiel.

Comment l’interdiction de 2021 a bouleversé — et remodelé — l’industrie du minage

En 2021, le gouvernement chinois a lancé l’une des répressions les plus sévères de l’histoire du secteur crypto. La mesure visait à la fois les transactions en cryptomonnaies et le minage de Bitcoin, invoquant des préoccupations liées à la consommation énergétique, aux risques financiers et aux mouvements de capitaux illicites. Dans les mois qui ont suivi, de grandes exploitations minières ont soudainement mis fin à leurs activités, et des milliers de machines de minage ont été expédiées à l’étranger — notamment au Kazakhstan, en Russie et aux États-Unis.

En l’espace de six mois, la Chine est passée du statut de leader mondial du minage de Bitcoin à quasiment disparaître des classements, ouvrant la voie à d’autres pays pour occuper la scène.

Cependant, le minage n’a jamais totalement disparu en Chine — il est plutôt devenu clandestin. Des opérations privées et de petite échelle ont continué dans des zones discrètes bénéficiant d’un accès à une énergie bon marché, en particulier durant les périodes de surplus énergétique saisonniers.

Pourquoi le minage revient aujourd’hui

Une enquête récente — notamment des rapports de Reuters — montre que plusieurs facteurs ont contribué au retour de la Chine dans le secteur du minage.

1. La hausse du prix du Bitcoin

La forte performance du Bitcoin en 2025 a créé des incitations nouvelles. Les revenus issus des récompenses de bloc ont augmenté à mesure que le BTC est passé de 74 000 $ en avril à un record de 126 000 $ en octobre. Cette rentabilité a déclenché une vague d’achats de matériel de minage en Asie — et la Chine est redevenue un acheteur majeur.

2. Une électricité moins chère et une capacité énergétique inutilisée

De nombreux gouvernements locaux chinois ont massivement investi dans les centres de données au cours des deux dernières années. Certains disposent aujourd’hui d’une capacité énergétique supérieure à la demande réelle. Ce surplus crée l’un des marchés de l’électricité les plus abordables au monde pour le calcul haute performance — un environnement idéal pour le minage de Bitcoin.

Un fabricant de matériel de minage interrogé par Reuters explique :

« En plus de la hausse du prix du Bitcoin, un excédent d’électricité et de puissance informatique résultant de surinvestissements dans les centres de données par des gouvernements locaux en difficulté financière a alimenté le rebond. »

3. Des évolutions géopolitiques favorables au crypto-minage à l’étranger

La position pro-Bitcoin de l’administration Trump en 2025 a renforcé la confiance des acteurs mondiaux du minage. L’amélioration des relations diplomatiques entre les grands fournisseurs miniers et la politique américaine a indirectement bénéficié à la Chine en stimulant la rentabilité globale du minage et la demande en machines.

Le rôle de la fabrication : les ventes de matériel comme preuve du retour

L’un des signes les plus solides de la reprise du minage en Chine provient des ventes de matériels. Canaan, l’un des plus grands fabricants mondiaux de machines de minage Bitcoin, a indiqué que la Chine représentait 30 % de son chiffre d’affaires en 2024, contre seulement 2,2 % en 2022 — preuve d’une demande soutenue et durable.

Les ventes mondiales de machines de minage de Canaan ont également augmenté de 50 % au deuxième trimestre 2025, hausse largement attribuée par les analystes au retour du marché chinois. L’assouplissement de l’application des interdictions locales, associé à de fortes incitations économiques, a stimulé les achats.

Pourquoi la faiblesse du quatrième trimestre pourrait freiner le comeback

Malgré un retour remarqué, le dernier trimestre de l’année 2025 apporte des défis. L’indice Hashprice — qui mesure les revenus des mineurs par unité de hashrate — a chuté fortement lors du repli du marché. Après être passé de 49 $ à 34 $, il s’est légèrement redressé à 36 $, mais reste synonyme de rentabilité réduite.

Cette baisse affecte directement les opérations de minage, car les revenus dépendent fortement du prix du Bitcoin. Si le prix baisse davantage tandis que les coûts d’exploitation restent élevés, les mineurs les moins efficaces pourraient réduire leur activité ou éteindre leurs machines.

Certains analystes avertissent qu’une faiblesse prolongée du Hashprice pourrait entraîner :

• la mise hors ligne des petits mineurs

• le ralentissement des achats de machines

• un essoufflement ou un recul de la croissance du hashrate

Malgré ces risques, les perspectives globales restent solides tant que Bitcoin conserve sa dynamique à long terme.

Ce qui pourrait se passer ensuite : les trois scénarios clés

Les analystes et les experts du minage identifient trois issues majeures qui pourraient façonner la prochaine phase de la participation chinoise :

1. Poursuite de la hausse de la part de marché Si l’électricité bon marché et une faible application des restrictions persistent, la Chine pourrait dépasser la Russie et reprendre la deuxième place mondiale.

2. Tolérance gouvernementale plutôt qu’approbation officielle L’industrie continue d’évoluer dans une zone grise juridique. Aucune révision de politique n’a eu lieu, et l’expansion dépend largement du maintien du statu quo.

3. Rentabilité du minage dépendante des tendances macroéconomiques Si Bitcoin se stabilise et attire davantage de capitaux à long terme, la croissance du minage pourrait s’accélérer. Un marché faible pourrait au contraire provoquer des retraits.

Une puissance minière de premier plan — mais non sans risques

Le retour rapide de la Chine sur la scène du minage mondial transmet un message net : le minage de Bitcoin réagit davantage aux incitations économiques qu’aux politiques restrictives. Si l’interdiction de 2021 a profondément remodelé l’industrie, elle n’a pas fait disparaître ses fondations régionales.

La vague actuelle de minage reflète l’abondance énergétique, la rentabilité, l’accès facile au matériel et des conditions stratégiques — et non une révision réglementaire. Pour l’instant, la Chine occupe la troisième place, mais tout indique qu’elle entend continuer à se battre pour une position dominante dans l’un des secteurs les plus lucratifs et compétitifs de l’économie des actifs numériques.