Community Trust ScoreVérifié
BitMEX ferme ses portes en septembre. Et un fonds d’assurance de 270 millions de dollars figurant dans ses comptes n’a pas de destination divulguée.
Le fonds détient 239 millions de dollars en Bitcoin et 31 millions de dollars en USDT. BitMEX l’a constitué au fil des ans grâce à un mécanisme assez spécifique : lorsque des traders étaient liquidés lors de baisses de marché, une partie de ces pertes alimentait le fonds plutôt que de revenir aux contreparties gagnantes. Il s’est enrichi lors des pires crashs crypto. Maintenant que la bourse ferme, personne de l’entreprise ne dit ce qu’il adviendra de cet argent. BitMEX a refusé de commenter lorsqu’on lui a posé la question. Pas de communiqué de presse. Pas de feuille de route. Rien.
Ce silence est assourdissant.
Le rééquilibrage de novembre que personne n’a expliqué
L’histoire du fonds devient plus obscure lorsque l’on regarde ce qui s’est passé le 18 novembre 2025. Avant cette date, le fonds détenait 36 400 BTC. Après le rééquilibrage, il comptait 3 600 BTC plus un peu plus de 30 millions d’USDT. Cela représente environ une réduction de 90 % du côté Bitcoin. BitMEX a qualifié cela d’alignement avec les risques de marché actuels, arguant essentiellement que l’ancienne valeur était surdimensionnée par rapport à l’intérêt ouvert réel sur la plateforme. Peut-être. Mais des dizaines de milliers de Bitcoin ont quitté le fonds sans comptabilité publique détaillée de leur destination.
Aux prix autour de l’époque du rééquilibrage, ces BTC retirés représentaient probablement bien plus d’un milliard de dollars. Le fonds tel qu’il est maintenant — 270 millions de dollars — aurait pu valoir près de 2 milliards de dollars si les avoirs en Bitcoin d’origine étaient restés en place. Cet écart est ce qui suscite beaucoup de colère.
Les réseaux sociaux n’ont pas été tendres avec BitMEX à ce sujet. La spéculation sur une appropriation indue s’est répandue rapidement, certains utilisateurs pointant directement du doigt les fondateurs de la plateforme, y compris Arthur Hayes. Ni Hayes ni BitMEX n’ont abordé ces affirmations publiquement. Le silence de l’entreprise est en fait devenu sa seule déclaration.
Poursuite collective intentée par BKX Services et David Namdar
Deux plaignants — BKX Services et David Namdar — ont déposé une proposition de recours collectif contre BitMEX. Leur argument est simple et assez préjudiciable s’il est confirmé : le fonds d’assurance a spécifiquement augmenté parce que BitMEX liquidait les positions des clients lors de stress de marché, et ces clients ont subi des pertes financières réelles en conséquence directe. Ils veulent une restitution. Le procès concerne les clients américains ayant échangé sur la plateforme depuis juillet 2018.
Il y a plus. Le procès soulève également des allégations concernant un bureau de trading interne chez BitMEX qui aurait eu un accès spécial aux données des clients. La réclamation est que ce bureau pouvait trader avantageusement lors de pannes de serveur, avec ce que les plaignants décrivent comme un « accès divin » aux points de liquidation et aux ordres cachés. C’est une accusation grave. Ce n’est pas une plainte vague — c’est une réclamation opérationnelle spécifique sur la façon dont BitMEX aurait géré ses livres.
Mais voici la partie difficile pour les plaignants : les procès passés contre BitMEX ont été rejetés. Pas réglés. Rejetés. Cet historique rend le cas actuel plus difficile à interpréter. Les plaignants essaient de représenter un groupe plus large cette fois, ce qui pourrait changer la donne, mais aucun tribunal n’a encore examiné les réclamations actuelles. C’est tôt. Les procédures judiciaires en sont encore à leurs débuts.
Donc, l’issue est vraiment incertaine.
Ce que la fermeture signifie pour les anciens traders
La date limite du 23 septembre est le problème. À mesure que cette date approche, les utilisateurs concernés ont de moins en moins d’options pratiques. Si vous pensez que BitMEX vous doit quelque chose — par le biais de liquidations qui ont alimenté le fonds, par le biais d’abus présumés de bureau de trading — votre fenêtre d’action se rétrécit. Et la bourse ne facilite pas les choses en restant silencieuse.
Le fonds d’assurance lui-même n’a jamais été une assurance traditionnelle. Il ne fonctionnait pas comme un schéma de garantie où les clients pouvaient déposer des réclamations. C’était un tampon destiné à absorber les pertes dans le système de délestage automatique, protégeant les traders rentables de voir leurs gains récupérés lorsqu’une liquidation ne couvrait pas ses propres pertes. Les clients n’y ont pas contribué volontairement. Leurs positions liquidées y ont contribué involontairement. Cette distinction est en quelque sorte centrale dans le procès.
L’approche de BitMEX en matière de gestion des risques était vraiment inhabituelle dans l’industrie lors de son lancement. Le modèle de fonds a été copié par d’autres bourses de dérivés, ce qui signifie que les questions juridiques ici ne concernent pas seulement BitMEX — elles concernent la façon dont le modèle d’assurance financé par les liquidations fonctionne légalement. C’est probablement pourquoi les plaignants poussent fort même avec l’historique de rejet qui joue contre eux.
Et les 270 millions de dollars sont toujours là. Pas de plan de distribution. Pas d’annonce de retour des fonds aux utilisateurs. Pas de promesse de charité. Pas de mécanisme de brûlage. Rien de public de la part de l’entreprise sur ce qu’il adviendra de cet argent le 24 septembre.
Arthur Hayes a fait de BitMEX l’une des plateformes de dérivés crypto les plus dominantes au monde avant que des problèmes réglementaires et un règlement avec le DOJ ne modifient la trajectoire de l’entreprise. La plateforme qui traitait autrefois des milliards en volume quotidien est maintenant en train de se terminer avec un fonds à neuf chiffres et un procès remettant en question comment elle en est arrivée là.
La date de fermeture du 23 septembre est maintenue. Le chiffre de 270 millions de dollars est maintenu. Et le procès de BKX Services et David Namdar avance, même lentement.
Questions Fréquentes
Quelle est la valeur du fonds d’assurance de BitMEX ?
Le fonds d’assurance de BitMEX est évalué à environ 270 millions de dollars, composé de 239 millions de dollars en Bitcoin et 31 millions de dollars en USDT.
Qui a intenté le procès contre BitMEX concernant le fonds d’assurance ?
Les plaignants BKX Services et David Namdar ont déposé une proposition de recours collectif, couvrant les clients américains ayant échangé sur BitMEX depuis juillet 2018.
