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Bitcoin conclut l’année 2025 autour de 87 000 $, évoluant dans une fourchette de négociation étroite après plusieurs mois de baisse de l’élan. L’absence de liquidité pendant les vacances et le manque de nouveaux catalyseurs ont laissé le marché dans l’attente, marquant une période moins caractérisée par des gains explosifs que par la consolidation et des attentes non satisfaites. À l’heure actuelle, le bitcoin se négocie juste en dessous de 88 000 $, stable par rapport à la semaine précédente et légèrement en baisse par rapport au début de l’année. En décembre, le prix a souvent oscillé entre les bas et hauts 80 000 $, avec des tentatives répétées de dépasser les 90 000 $ qui n’ont pas attiré un soutien durable.
Cette action modérée de fin d’année contraste avec l’optimisme qui a marqué le début de 2025. Bitcoin a commencé janvier dans la fourchette des 90 000 $, soutenu par des flux entrants solides dans les fonds négociés en bourse (ETF) de bitcoin au comptant, une participation institutionnelle croissante et des attentes selon lesquelles une politique monétaire plus accommodante pousserait les actifs à risque à la hausse. Ces perspectives semblaient initialement se confirmer, avec un rallye significatif au premier semestre, alimenté par une demande constante d’ETF et une accumulation continue par les trésoreries d’entreprises et les détenteurs à long terme. Le rallye a culminé en octobre lorsque le bitcoin a brièvement atteint un nouveau sommet historique au-delà de 125 000 $.
Cependant, cette avancée n’a pas été soutenue. Au quatrième trimestre, des conditions financières plus strictes, des rendements obligataires en hausse et un dollar plus fort ont commencé à peser sur l’appétit pour le risque. Le bitcoin a chuté parallèlement aux actions et autres actifs de croissance, perdant une part importante de ses gains. Début décembre, le prix avait chuté de plus de 30 % par rapport à son sommet, revenant dans une fourchette qui avait défini une grande partie des échanges de l’année.
Les pressions macroéconomiques persistent pour le bitcoin
Les forces macroéconomiques ont joué un rôle central dans la performance du bitcoin en 2025. L’inflation s’est avérée plus persistante que prévu, poussant les banques centrales à maintenir une position restrictive plus longtemps que prévu. Cet environnement a favorisé les liquidités et les actifs générant des rendements, limitant la hausse des marchés cryptographiques. Le bitcoin, souvent présenté comme une couverture contre la dévalorisation monétaire, a eu du mal à attirer de nouveaux acheteurs alors que les rendements réels restaient élevés.
Les conditions de liquidité se sont également détériorées à la fin de l’année. Les volumes de négociation ont fortement diminué en décembre, les participants au marché prenant congé pour les vacances. Avec moins d’acheteurs et de vendeurs actifs, les mouvements de prix sont devenus erratiques et la conviction a diminué. Le manque de flux entrants solides dans les ETF au comptant au cours des dernières semaines de l’année a renforcé le sentiment de prudence.
Les données on-chain montrent une dynamique similaire. Les détenteurs à long terme sont restés largement inactifs, tandis que les traders à court terme dominaient les flux, contribuant à une action de prix sans tendance claire. Après le pic d’octobre, les grands détenteurs ont réduit leur accumulation agressive, tandis que la participation des particuliers a légèrement augmenté lors des replis, un schéma cohérent avec une consolidation plutôt qu’une formation de tendance.
Malgré tout, 2025 n’a pas été sans progrès structurels pour le bitcoin. Le marché a continué à mûrir, avec une liquidité dérivée plus profonde, des solutions de garde améliorées et une intégration élargie dans l’infrastructure financière traditionnelle. Les ETFs de bitcoin au comptant ont terminé l’année avec des dizaines de milliards de dollars d’actifs sous gestion, ancrant une nouvelle classe de demande à long terme même si les flux à court terme fluctuaient.
Le bitcoin a également maintenu sa position en tant qu’actif numérique dominant, surpassant la plupart des autres cryptomonnaies sur une base relative. Bien qu’il ait été à la traîne par rapport à la forte performance de l’or lors des périodes de stress macroéconomique, le bitcoin est resté l’un des actifs les plus liquides et les plus échangés au monde, renforçant son rôle de référence pour le marché crypto plus large.
Alors que le bitcoin se dirige vers 2026, l’attention se tourne vers la possibilité que la consolidation prolongée se résolve à la hausse. Les traders surveillent le niveau de 90 000 $ comme un seuil psychologique et technique clé, tandis que le support dans les bas 80 000 $ a jusqu’à présent tenu. Un changement significatif dans les conditions macroéconomiques, un renouveau des flux entrants dans les ETF ou un regain d’accumulation institutionnelle pourraient fournir le catalyseur nécessaire pour briser l’impasse. Pour l’instant, le bitcoin commence la nouvelle année avec prudence, se négociant autour de 87 000 $ et en quête de direction.
