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Trump soutient une législation majeure sur les cryptomonnaies. Le président Donald Trump a confirmé le 17 février que des règles complètes sur les cryptomonnaies avancent vers une adoption finale aux États-Unis. Le projet de loi pourrait complètement changer la manière dont les actifs numériques sont réglementés.
La loi proposée vise à répartir les responsabilités de surveillance entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission. Les deux agences se disputent depuis des années le contrôle des marchés crypto. La SEC, sous la direction de Gary Gensler, a poussé pour des règles plus strictes, tandis que la CFTC préfère laisser l’innovation s’épanouir. Mais cette guerre de territoire a laissé les entreprises dans la confusion quant aux règles à suivre et à qui est réellement en charge.
Les choses avancent rapidement maintenant.
Le Congrès s’efforce de finaliser cela sous la pression croissante des groupes industriels et des électeurs. Les législateurs savent qu’ils ne peuvent plus ignorer les cryptomonnaies alors que des milliards de dollars circulent chaque jour sur ces marchés. Le projet de loi fixe des délais stricts pour que les plateformes d’échange et les entreprises de stablecoins se conforment aux nouvelles exigences. Fini les attentes ou les excuses.
Les plateformes d’échange de cryptomonnaies font face aux plus grands changements avec les règles proposées. Elles devront obtenir des licences appropriées et subir des audits opérationnels réguliers. Certaines plateformes opérant dans des zones grises pourraient devoir fermer ou complètement revoir leurs modèles d’affaires. Les coûts ne seront pas négligeables non plus – les équipes de conformité, les frais juridiques et les mises à jour des systèmes grèveront les bénéfices.
Les émetteurs de stablecoins sont également durement touchés. La législation exige des exigences de soutien robustes après des incidents passés où ces pièces supposément stables ont perdu leur parité avec le dollar. Souvenez-vous quand Terra Luna s’est effondré, effaçant 60 milliards de dollars ? Les régulateurs ne veulent pas que cela se reproduise.
Tout le monde n’est pas content.
Les réactions de l’industrie sont assez mitigées. Brian Armstrong de Coinbase a déclaré le 14 février que son entreprise accueille favorablement la clarté légale, mais les plus petits acteurs s’inquiètent de ne pas pouvoir supporter les nouveaux coûts de conformité. La Blockchain Association a exprimé un « optimisme prudent » le 15 février, ce qui signifie essentiellement qu’ils essaient de rester positifs tout en se préparant au pire. Plus sur ce sujet : Warren exige une enquête du Trésor.
Le représentant Patrick McHenry, qui préside le Comité des services financiers de la Chambre, mène cet effort depuis des mois. Il parle constamment de l’équilibre entre l’innovation et l’intégrité du marché, mais les critiques pensent que le projet de loi penche trop vers une réglementation lourde. Le comité de McHenry a travaillé d’arrache-pied pour élaborer des dispositions qui ne tueraient pas l’industrie tout en protégeant les consommateurs.
La sénatrice Elizabeth Warren aiguise déjà ses couteaux pour l’examen du Sénat. Le 16 février, elle a appelé à des protections supplémentaires et mis en garde contre les éventuelles failles. Warren n’a jamais été amie des cryptomonnaies, et elle poussera probablement pour des règles encore plus strictes lors des débats au Sénat. Ses préoccupations concernant la manipulation du marché ne sont pas totalement infondées – les marchés crypto peuvent être assez sauvages et manipulateurs.
Le processus d’examen du Sénat pourrait prendre des semaines voire des mois. Aucune date de vote officielle n’a encore été fixée, ce qui laisse tout le monde dans l’incertitude quant au calendrier. Les législateurs vont examiner chaque disposition en profondeur et probablement exiger des modifications. L’industrie crypto embauche plus de lobbyistes et se prépare à un long combat.
La directrice financière de PayPal, Gabrielle Rabinovich, a déclaré le 15 février que l’entreprise évalue les impacts potentiels sur ses services crypto. Les grandes banques ajustent également leurs stratégies en coulisses. Les firmes de Wall Street qui ont timidement pénétré le secteur crypto essaient maintenant de comprendre ce que ces nouvelles règles signifient pour leurs plans d’affaires.
Les observateurs internationaux suivent également la situation. La Banque centrale européenne a noté les développements aux États-Unis dans un rapport récent et a parlé d’un alignement réglementaire potentiel au niveau mondial. Si l’Amérique impose des normes strictes, d’autres pays pourraient suivre. Cela pourrait signifier des changements mondiaux pour les entreprises crypto.
La SEC et la CFTC n’ont pas encore publié de déclarations détaillées sur les dispositions du projet de loi. Leur silence en dit long – elles négocient probablement encore à huis clos sur qui obtient quels pouvoirs. Les agences se battent pour la juridiction crypto depuis des années, et ce projet de loi est censé mettre fin à ce conflit. Plus sur ce sujet : Les fonds crypto perdent 173 millions.
Le soutien de Trump ajoute un poids politique sérieux à la législation. Son administration veut que l’Amérique soit à la pointe de l’innovation en matière d’actifs numériques, et ce projet de loi pourrait être la base de cet objectif. L’ancien président a récemment vanté les mérites des cryptomonnaies, ce qui aide probablement à obtenir le soutien des républicains au Congrès.
Le marché crypto suit de près chaque développement. Le Bitcoin et d’autres grandes cryptomonnaies ont été volatils alors que les traders essaient de deviner ce que les nouvelles réglementations signifieront pour les prix. Certains pensent que des règles plus claires attireront les investisseurs institutionnels sur le marché, tandis que d’autres s’inquiètent des coûts de conformité qui pourraient nuire aux petits projets.
Des perturbations du marché semblent inévitables alors que les entreprises s’efforcent de respecter les nouvelles exigences. Les plateformes d’échange qui ne peuvent pas se permettre les coûts de conformité pourraient quitter complètement le marché américain. Les émetteurs de stablecoins sans soutien adéquat pourraient faire face à des fermetures. Le bouleversement pourrait être assez brutal pour les acteurs les plus faibles.
Les défenseurs de la protection des consommateurs soutiennent la surveillance plus stricte, surtout après des effondrements très médiatisés comme celui de FTX qui a effacé des milliards de fonds d’investisseurs. Ils soutiennent que les jours de far west des cryptomonnaies doivent se terminer avant que d’autres personnes ne soient blessées.
L’adoption du projet de loi marquerait un tournant pour les actifs numériques en Amérique. Après des années d’incertitude réglementaire, les entreprises connaîtraient enfin les règles du jeu. Reste à savoir si cela aidera ou nuira à l’innovation.
