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Tether fait carton plein. L’entreprise annonce plus de 10 milliards de bénéfices nets pour 2025 tandis que l’USDT grimpe à 186 milliards de dollars en circulation. Pas mal pour un stablecoin.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes et montrent pourquoi Tether domine le marché des stablecoins. La société termine l’année avec plusieurs milliards en réserves excédentaires, ses actifs totaux dépassant largement ses passifs. Paolo Ardoino, directeur technique de Tether, a dit le 28 janvier que l’entreprise continue de diversifier ses réserves pour renforcer sa résilience. Une marge qui rassure les investisseurs inquiets pour le soutien de ce gros volume de stablecoins. Le cabinet comptable BDO, chargé de l’attestation annuelle de Tether, a confirmé que les actifs de la société dépassent ses engagements.
Tether mise gros sur l’or.
La société a acheté environ 27 tonnes d’or physique au dernier trimestre de l’année. Des documents récents le montrent clairement. L’entreprise vise à diversifier ses réserves pour réduire son exposition à un seul marché, mais les bons du Trésor américain restent son placement favori. Une part importante de ses réserves repose sur ces titres, générant un revenu d’intérêt stable qui a contribué à ses bénéfices importants. Même si Tether investit dans d’autres actifs, les Treasury bonds gardent la plus grosse part du gâteau.
En décembre, Tether a aussi annoncé des partenariats avec plusieurs grandes plateformes de trading pour augmenter l’adoption de l’USDT. Les faiseurs de marché et les échanges utilisent Tether comme substitut principal au dollar dans le marché crypto. L’offre accrue d’USDT améliore la liquidité des transactions et des paiements, c’est clair. Un rapport de CoinDesk publié le 30 janvier montre que le volume quotidien moyen des transactions en USDT a atteint un niveau record, dépassant les 100 milliards de dollars.
Mais tout n’est pas rose.
Certaines agences de notation soulèvent des préoccupations. Fitch Ratings a récemment exprimé des réserves concernant l’augmentation des investissements de Tether dans des actifs autres que les bons du Trésor. Selon Fitch : « Cela pourrait potentiellement exposer Tether à des risques de marché plus importants si les conditions économiques se détériorent. » Des enjeux potentiels de transparence et de risque si les marchés se retournent contre eux en raison d’allocations accrues à des actifs non-Treasury. Le 27 janvier, un rapport de Bloomberg a révélé que Tether envisageait d’élargir ses investissements à des obligations d’entreprises de haute qualité pour offrir des rendements plus élevés.
Pour les utilisateurs, l’augmentation de l’offre d’USDT signifie généralement de meilleures passerelles pour l’échange et le déplacement de valeur entre plateformes. Pour les régulateurs, les chiffres montrent pourquoi les stablecoins attirent l’attention. Les autorités souhaitent des divulgations plus claires pour correspondre à l’ampleur de ces avoirs. Le 30 janvier, Tether a annoncé une initiative visant à accroître la transparence de ses réserves après plusieurs demandes de la part de la communauté crypto et des régulateurs pour plus de clarté sur la composition de ses actifs.
Tether pousse aussi vers les banques traditionnelles. Le 29 janvier, la société a signé un accord avec une grande banque européenne pour faciliter l’intégration des stablecoins dans les services bancaires. Ardoino a souligné l’importance de maintenir la confiance des utilisateurs en publiant des rapports trimestriels détaillant les actifs sous-jacents.
Le 31 janvier, Tether a annoncé un partenariat stratégique avec une entreprise de technologie blockchain basée à Singapour pour développer des solutions innovantes et améliorer l’efficacité des transactions en USDT sur les marchés asiatiques. L’objectif ? Répondre à la demande croissante de stablecoins dans cette région dynamique. Au cours du mois de janvier, Tether a aussi révélé des plans pour lancer une campagne éducative mondiale soutenue par des experts de l’industrie. Ardoino pense que l’éducation est essentielle pour renforcer la confiance et encourager une adoption plus large. Le 28 janvier, Tether a même annoncé qu’elle envisageait d’introduire une nouvelle version de son stablecoin, adossée à un panier de devises internationales.
La domination de Tether sur le marché des stablecoins s’étend bien au-delà des simples chiffres. Circle, l’émetteur de l’USDC, ne représente qu’environ 32 milliards de dollars en circulation, soit moins d’un cinquième de la taille de Tether. Binance USD et d’autres concurrents peinent à dépasser les 20 milliards chacun. Cette position dominante donne à Tether un avantage considérable dans les négociations avec les institutions financières et les régulateurs. Les banques centrales du monde entier observent de près cette concentration de pouvoir dans l’écosystème des monnaies numériques.
L’impact géopolitique de cette croissance ne passe pas inaperçu. Janet Yellen, secrétaire au Trésor américain, a mentionné lors d’une audition récente au Congrès que les stablecoins comme l’USDT pourraient renforcer la position du dollar américain à l’international. Paradoxalement, cette situation inquiète aussi certains législateurs qui craignent qu’une entreprise privée contrôle autant de liquidités dollarisées. La Réserve fédérale étudie actuellement l’impact des stablecoins sur la politique monétaire traditionnelle. En Asie, la Banque populaire de Chine surveille étroitement l’utilisation croissante de l’USDT pour contourner les restrictions sur les changes.
