Ripple vient de prendre une ampleur considérable dans la finance institutionnelle. La société a annoncé le 6 octobre qu’elle étend son partenariat avec Brevan Howard — un gestionnaire de fonds gérant environ 35 milliards de dollars — pour couvrir les services de courtage principal multi-actifs, de compensation et de financement via Ripple Prime, englobant à la fois les marchés traditionnels et numériques.
Ce n’est pas une relation toute nouvelle. Les affiliés de Brevan Howard avaient déjà investi dans le tour de financement de 500 millions de dollars de Ripple en 2025, lorsque la société était évaluée à 40 milliards de dollars. Ce tour avait également attiré Fortress Investment Group, Citadel Securities, et d’autres. Ainsi, l’expansion vers des services complets de courtage principal est en quelque sorte un approfondissement d’un pari que Brevan Howard avait déjà fait. Le nouvel accord permet aux équipes d’investissement de Brevan Howard de gérer les opérations de trading et le capital à travers différentes classes d’actifs via une plateforme unique — ce qui est essentiellement l’argument principal de Ripple Prime.
Alan McGroarty, directeur des opérations du groupe, a déclaré que le lien croissant entre les marchés numériques et traditionnels rend l’infrastructure d’actifs numériques de qualité institutionnelle plus importante. Il n’a pas précisé exactement comment Brevan Howard prévoit d’utiliser la plateforme, mais la direction est claire.
La plateforme derrière l’accord
Ripple Prime n’est pas nouvelle, mais elle évolue rapidement. L’offre Delta One a été lancée le 27 août, permettant aux fonds spéculatifs et aux gestionnaires d’actifs d’accéder à des swaps de rendement total liés aux actions cotées aux États-Unis, aux indices et aux actifs numériques — sans nécessiter la propriété directe de ces actifs. Les clients peuvent maintenir une relation unique avec une contrepartie et des positions de marge croisée à travers différentes classes d’actifs, ce qui est crucial lorsque vous gérez des fonds à la fois sur les marchés crypto et traditionnels simultanément.
L’activité Delta One s’inscrit dans une opération de compensation et de financement qui détient plus d’un milliard de dollars en capital net réglementaire. Ripple affirme ne pas faire de trading pour compte propre ni de tenue de marché, ce qui est un choix délibéré de positionnement — elle veut être l’infrastructure, pas un trader concurrent.
Une grande partie de cette infrastructure provient de l’acquisition de Hidden Road en octobre 2025, une transaction qui a coûté 1,25 milliard de dollars. Hidden Road avait déjà obtenu une licence de courtier FINRA en avril 2025, avant que Ripple ne l’achète, ce qui a ouvert la voie aux swaps crypto réglés en espèces de gré à gré pour les investisseurs institutionnels américains. Cette licence était probablement une raison clé pour laquelle Ripple a payé ce qu’elle a payé.
Dette, capital et une évaluation de 50 milliards de dollars
Le bilan de Ripple a été actif. Le 18 août, la société a clôturé un placement privé de 275 millions de dollars de billets non garantis de premier rang pour soutenir l’expansion de ses activités aux États-Unis. KBRA a attribué aux billets une note d’investissement BBB. Piper Sandler a géré le placement. C’est de la véritable dette institutionnelle — pas le genre de financement que l’on voit d’une entreprise qui cherche encore à se définir.
Indépendamment de cela, en mai, Ripple a sécurisé une facilité de 200 millions de dollars provenant de fonds gérés par Neuberger Berman. La société a pris soin de tracer une ligne entre cette facilité — destinée à développer la capacité de prêt aux clients — et les billets non garantis émis plus tard. Différents instruments, différents objectifs. Il vaut la peine de suivre les deux.
Et puis il y a l’histoire de l’évaluation. Ripple a levé ce tour de 500 millions de dollars à 40 milliards de dollars. Elle a également lancé une offre publique d’achat d’un milliard de dollars à la même évaluation, rachetant plus d’un quart de ses actions en circulation pour donner de la liquidité aux employés et aux premiers investisseurs. Mais d’ici juillet 2026, après un rachat d’actions de 750 millions de dollars, l’évaluation avait grimpé vers 50 milliards de dollars. C’est une augmentation significative en peu de temps.
XRP Ledger et RLUSD dans le mélange
Il y a une couche native crypto à tout cela qui est facile à manquer dans le cadre de la finance institutionnelle. Ripple Prime accepte le RLUSD — le stablecoin de Ripple — comme garantie. Et la société prévoit de déplacer certaines activités post-marché sur le XRP Ledger. Ce n’est pas juste une caractéristique de produit. C’est un signal sur la direction que Ripple voit pour l’infrastructure — et cela lie directement le développement du courtage principal au côté blockchain de l’entreprise.
Pour des clients institutionnels comme Brevan Howard, cela importe probablement moins à court terme que la qualité d’exécution, la fiabilité des contreparties et l’efficacité du capital. Mais c’est là, et ce n’est pas accidentel.
L’expansion de Ripple Prime dans les dérivés d’actions, son accumulation de capital réglementaire, l’acquisition de Hidden Road, l’émission de dette, et maintenant l’expansion avec Brevan Howard — tout cela pointe vers une entreprise cherchant à devenir un élément sérieux de la plomberie financière institutionnelle, pas seulement une société crypto avec un courtage principal attaché. Si cet argument convaincra d’autres fonds de 35 milliards de dollars, ce n’est pas encore clair. Mais Ripple a le bilan pour continuer à pousser. Un capital net réglementaire supérieur à un milliard de dollars, un instrument de dette noté BBB, et un courtier FINRA agréé au sein de la structure.
L’accord avec Brevan Howard est entré en vigueur le 6 octobre.
Hub : Prix, actualités et analyses du XRP
Questions Fréquentes
Quels services Ripple fournit-il à Brevan Howard via Ripple Prime ?
Ripple offre à Brevan Howard des services de courtage principal multi-actifs, de compensation et de financement à travers les marchés traditionnels et numériques via sa plateforme Ripple Prime.
Combien Ripple a-t-il payé pour acquérir Hidden Road, et pourquoi est-ce important ?
Ripple a acquis Hidden Road en octobre 2025 pour 1,25 milliard de dollars ; l’entreprise détenait une licence de courtier FINRA qui permettait des swaps crypto réglés en espèces de gré à gré pour les investisseurs institutionnels américains, renforçant directement les capacités de Ripple Prime.
