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Le programme de rachat ambitieux de 100 millions de dollars de Jupiter devait offrir un soutien significatif à la valeur de son jeton natif, le JUP. Cependant, après plusieurs mois d’action et 19 millions de dollars déjà dépensés, la performance du jeton sur le marché reste décevante. Malgré le soutien continu du programme de rachat, le JUP a perdu de l’élan, chutant d’environ 15 % par rapport au prix moyen du rachat. Alors que les investisseurs cherchent des réponses, il devient évident que les dynamiques plus larges du marché et les facteurs internes d’offre peuvent réduire l’impact du programme.
Le plan de rachat, lancé en février 2025, avait pour objectif de soutenir la valeur du JUP en retirant des jetons de la circulation. À première vue, un rachat à grande échelle — totalisant 100 millions de dollars par an — aurait dû renforcer la confiance des investisseurs et la stabilité des prix. Mais selon un rapport de Pine Analytics, ce n’est pas le cas. Début mai, seuls 19 millions de dollars de JUP avaient été rachetés, et le jeton est depuis tombé bien en dessous du prix moyen de rachat de 0,50 $, se négociant maintenant autour de 0,41 $.
Alors, qu’est-ce qui explique la réponse lente du JUP ?
Les analystes soulignent deux facteurs principaux : la réduction de l’activité sur les échanges décentralisés (DEX) de Solana et la dilution des jetons. Pine Analytics met en évidence que le premier trimestre 2025 a vu un ralentissement notable de l’activité en chaîne sur les DEX de Solana, affectant de nombreux jetons, y compris le JUP. Le manque de dynamique sur le réseau a créé un environnement difficile pour toute montée significative.
À cela s’ajoute le programme d’émission des jetons de Jupiter. En janvier, le projet a débloqué 700 millions de jetons JUP — l’équivalent de 7 % de l’offre totale — dans le cadre de son airdrop très médiatisé « Jupuary ». Cette augmentation soudaine des jetons en circulation a probablement exercé une pression baissière sur le prix, annulant les gains potentiels issus du programme de rachat.
Le risque de dilution n’est pas encore terminé. À ce jour, environ 27 % de l’offre totale de JUP a été débloqué, tandis que plus de 5 milliards de jetons restent verrouillés. Lorsque ces derniers seront finalement libérés sur le marché, une pression baissière supplémentaire sur le prix est probable, à moins que la demande n’augmente considérablement. Cette surabondance imminente est une préoccupation pour les traders et les détenteurs à long terme.
Cela dit, il pourrait y avoir des signes précoces d’une accumulation modeste. Selon les données de CoinGlass, plus de 4 millions de dollars de JUP ont été retirés des échanges durant la première semaine de mai — un mouvement souvent interprété comme un signe que les investisseurs se préparent à conserver plutôt qu’à vendre. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un indicateur haussier définitif, cela suggère que certains acheteurs ont encore confiance dans le potentiel à long terme du jeton.
Cependant, tous les grands investisseurs ne partagent pas le même point de vue. Les données de Hyblock révèlent que les baleines — grands détenteurs qui influencent souvent les tendances à court terme des prix — ont réduit leur exposition au JUP. Cela a coïncidé avec la chute du jeton de 0,50 $ à 0,41 $. À moins que ces investisseurs à forte capitalisation ne réintègrent le marché, une reprise soutenue pourrait rester difficile à atteindre.
Les indicateurs techniques peignent également un tableau prudent. L’indice de force relative (RSI), un indicateur clé de momentum, reste sous 50 — un niveau généralement associé à des conditions baissières. Pour que le JUP entame une véritable reprise, le RSI devrait dépasser les 50, ce qui indiquerait une pression d’achat renouvelée.
Pour l’instant, le niveau de 0,41 $ sert de zone de support critique à court terme. Si cette zone tient et que l’accumulation se poursuit, le JUP pourrait trouver un point d’appui pour une possible inversion. Cependant, tout mouvement à la hausse sera probablement graduel, nécessitant une combinaison de conditions de marché améliorées, de pression de vente réduite et d’un sentiment d’investisseur renouvelé.
En conclusion, le programme de rachat de 19 millions de dollars de Jupiter, bien qu’ambitieux, n’a pas encore apporté le soutien des prix espéré par de nombreux investisseurs. La faiblesse du marché externe, la dilution interne et l’intérêt décroissant des baleines ont toutes contribué à la sous-performance du JUP. Bien que des signes d’accumulation aient émergé, une reprise soutenue dépendra de l’amélioration des conditions générales et de la manière dont Jupiter naviguera dans ses prochains déblocages de jetons sans réduire davantage sa valeur.
