Le cours de l’action BitGo chute

Le cours de l’action de BitGo continue de chuter. La société de garde d’actifs numériques a perdu près de 40 % depuis son introduction en bourse l’année dernière, et maintenant Wall Street pense que quelqu’un va les racheter avant que la situation ne s’aggrave.

Les analystes de JP Morgan ont désigné BitGo comme une cible de rachat privilégiée le 17 février, en soulignant l’infrastructure solide de l’entreprise et sa compatibilité avec le secteur bancaire traditionnel. Fondée en 2013, la société a développé des portefeuilles sécurisés pour les actifs cryptographiques et a attiré de grands clients institutionnels. Mais l’introduction en bourse n’a pas eu le succès escompté. Les investisseurs étaient d’abord enthousiastes, puis la réalité a frappé lorsque les marges bénéficiaires se sont révélées faibles et que la concurrence s’est intensifiée. Les volumes d’échanges ont bondi de 30 % le 15 février alors que les rumeurs circulent sur la banque qui pourrait faire le premier pas.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes.

BitGo a généré 200 millions de dollars de revenus l’année dernière, soit une augmentation de 15 % par rapport à 2024. Mais ils ont également perdu 45 millions de dollars, ce qui amène les analystes à se demander s’ils peuvent survivre seuls sur ce marché. Le PDG Mike Belshe affirme qu’ils se concentrent sur l’innovation et le maintien de leur avance en matière de sécurité numérique. « Nous nous engageons à stimuler l’innovation et à maintenir notre leadership dans la sécurité des actifs numériques », a-t-il déclaré récemment. C’est à peu près ce que tous les PDG disent lorsque le cours de leur action s’effondre.

Goldman Sachs est intervenu le 16 février avec sa propre analyse. Ils pensent que la technologie multi-signature de BitGo pourrait être exactement ce dont les banques ont besoin pour renforcer leur sécurité numérique. Et honnêtement, cela a du sens. Les banques ont peur des piratages, surtout lorsqu’elles traitent des cryptos. Les protocoles de cryptage de BitGo sont solides, selon les analystes de Morgan Stanley qui ont publié une note le 18 février.

La société vient de prolonger son accord avec Coinbase le 10 février. Ils travaillent ensemble pour améliorer les services de garde pour les clients institutionnels, ce qui pourrait rendre BitGo encore plus attrayant pour les acheteurs. Mais la concurrence s’intensifie également. Anchorage Digital a levé 50 millions de dollars de financement le 12 février, mettant plus de pression sur BitGo pour qu’ils trouvent leur prochaine étape.

L’action a clôturé à 17,50 $ le 18 février. C’est un léger rebond par rapport aux récents creux, mais toujours bien en dessous de son niveau initial. Le directeur financier James Lee a déclaré le 16 février qu’ils recherchent de nouveaux partenariats pour étendre leurs services. Il n’a rien dit sur les discussions d’acquisition, ce qui signifie probablement qu’elles se déroulent à huis clos. Voir aussi : Mizuho soutient Bitgo avec une note.

Les banques veulent entrer dans le secteur des cryptos, c’est clair. Acheter BitGo leur donnerait un accès instantané à l’infrastructure et à la base de clients dont elles ont besoin. Les questions réglementaires sont compliquées cependant. Toute transaction devrait obtenir de nombreuses approbations, et les réglementations sur les cryptos évoluent constamment. Cela pourrait tuer une transaction avant même qu’elle ne commence.

BitGo essaie de s’étendre en Europe et en Asie, ce qui pourrait les rendre plus précieux pour les acheteurs potentiels. La portée internationale est importante lorsqu’on parle d’actifs numériques. Les partenariats de la société avec des grandes bourses leur donnent une base solide, mais ils doivent commencer à générer des bénéfices rapidement ou quelqu’un va les racheter à bas prix.

Aucune offre formelle n’est encore publique. BitGo ne parle pas de qui pourrait être intéressé ou du prix qu’ils envisageraient. Le silence est probablement stratégique – ils ne veulent pas paraître désespérés même si la performance de leur action suggère qu’ils le sont un peu.

L’activité de trading reste élevée alors que les investisseurs parient sur un rachat. Certains pensent que c’est inévitable compte tenu de la situation financière de BitGo et de l’intérêt des banques traditionnelles. D’autres s’inquiètent des obstacles réglementaires et se demandent si une transaction serait réellement approuvée. La volatilité du marché des cryptos n’aide pas non plus – les acheteurs pourraient attendre plus de stabilité avant de faire de grands mouvements. Cela fait suite à XRP bondit puis chute alors que.

La levée de fonds d’Anchorage montre qu’il y a encore un appétit des investisseurs pour les services de garde. Mais cela signifie aussi que BitGo fait face à une concurrence plus forte juste au moment où ils doivent prouver leur valeur. La plateforme technologique de l’entreprise est solide, mais l’exécution et la rentabilité comptent davantage maintenant.

Février a été chargé pour les observateurs de BitGo. Entre les rapports d’analystes et les annonces de partenariats, quelque chose se prépare clairement vers un point de décision. Que ce soit une acquisition, un financement supplémentaire ou simplement des luttes continues en tant qu’entreprise indépendante reste incertain. La performance de l’action au cours des prochaines semaines nous indiquera probablement dans quelle direction les choses se dirigent.

La vague de consolidation dans le secteur de la garde rend la situation de BitGo encore plus précaire. Fireblocks a levé 550 millions de dollars lors d’un financement de série E en septembre dernier, tandis que Hex Trust a été racheté par Ripple pour un montant non divulgué en janvier. Les données de l’industrie montrent que les fournisseurs de services de garde ont besoin d’au moins 500 millions de dollars d’actifs sous gestion pour atteindre des marges bénéficiaires durables – BitGo gère actuellement environ 300 millions de dollars. Les petits acteurs sont évincés alors que les clients institutionnels exigent des services plus complets et que la conformité réglementaire devient de plus en plus coûteuse.

Les banques traditionnelles développent discrètement leurs capacités cryptographiques depuis des mois. Bank of America a déposé trois brevets liés à la blockchain en janvier, tandis que Wells Fargo a augmenté son équipe de recherche sur les actifs numériques de 40 % depuis décembre. Ces mouvements signalent une intention sérieuse au-delà des simples services de garde. Les relations existantes de BitGo avec plus de 1 200 clients institutionnels pourraient faire gagner des années de développement de relations aux banques acquéreuses. Les récentes directives de la Réserve fédérale sur les services de garde de cryptos, publiées le 8 février, rendent les acquisitions plus attrayantes en fournissant des voies réglementaires plus claires pour les banques entrant dans ce domaine.