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Hyperliquid, l’un des échanges décentralisés on-chain à la croissance la plus rapide spécialisé dans le trading de contrats perpétuels, a introduit la mise à jour la plus ambitieuse de son histoire. Le lancement du mode de croissance HIP-3 marque un changement majeur dans la manière dont les marchés perpétuels peuvent être créés, échangés et développés sur le réseau. Avec un déploiement sans autorisation, une réduction drastique des frais pour les preneurs (takers) et de nouveaux incitatifs pour stimuler la liquidité, cette évolution positionne Hyperliquid pour attirer des traders, des développeurs et de nouveaux marchés à une échelle jusqu’ici impossible.
La nouvelle mise à jour est arrivée le 19 novembre, seulement un mois après le lancement initial de HIP-3. Lors de sa première introduction, HIP-3 permettait à toute personne détenant 500 000 tokens HYPE de déployer directement un marché à terme perpétuel sur le réseau sans approbation centralisée. Cela a transformé l’échange en un environnement ouvert où la création de marchés est contrôlée par les builders plutôt que par une entité centrale. Le mode de croissance HIP-3 approfondit maintenant cette base avec un objectif clair : accélérer le volume et l’adoption des marchés nouvellement déployés tout en maintenant des protections pour les marchés existants.
Selon le nouveau modèle, les frais taker pour les marchés qualifiés seront réduits de 90 % ou plus lorsque le mode croissance est actif. Le frais standard de 0,045 % sur les principaux marchés sera abaissé entre 0,0045 % et 0,009 % pour les marchés en mode croissance. Les catégories de trading les plus élevées verront des taux encore plus bas, tombant entre 0,00144 % et 0,00288 %. Pour les traders particuliers, les market makers et les stratégies de trading haute fréquence, cette réduction pourrait améliorer de manière significative la rentabilité et la profondeur de la liquidité.
Le mode croissance est activé par actif et, fait important, ne nécessite aucune permission. Les builders qui déploient de nouveaux marchés perpétuels peuvent opter instantanément pour le modèle de frais réduits. Les exigences de contribution au volume et les mécanismes de remboursement seront également réduits de 90 % pour les marchés éligibles — un autre incitatif destiné à rendre le lancement et le maintien de la liquidité plus accessibles durant les premières phases de vie d’un marché.
Malgré son orientation vers l’ouverture, le mode croissance a été conçu avec des garde-fous pour protéger l’écosystème de trading existant d’Hyperliquid. Les marchés liés au Bitcoin, aux crypto-actifs grand public ou aux paires déjà répertoriées ne pourront pas bénéficier du statut à frais réduits. De même, les paniers crypto, ETF et instruments financiers similaires ne seront pas éligibles. Hyperliquid a inclus ces restrictions pour empêcher ce qu’il appelle le « volume parasite » — une situation où les traders migrent des marchés principaux très liquides vers des copies uniquement pour profiter de frais plus bas.
Les validateurs du réseau pourront également voter pour désactiver le mode croissance pour un marché qui enfreint les règles d’éligibilité. Cet équilibre entre déploiement sans permission et supervision décentralisée préserve l’esprit de participation ouverte des builders sans compromettre l’intégrité des marchés existants.
La réaction initiale de la communauté a été enthousiaste. Les statistiques d’utilisation d’Hyperliquid montrent déjà une tendance haussière marquée au cours de l’année écoulée. Le nombre quotidien d’utilisateurs uniques augmente régulièrement et l’open interest a bondi de manière spectaculaire à partir de mars. Bien que le crash du 10/10 ait provoqué une forte chute de l’open interest sur le réseau, les conditions de marché difficiles n’ont pas empêché la croissance constante du nombre d’utilisateurs. L’introduction du mode de croissance HIP-3 semble prévue pour raviver l’activité de trading et relancer le momentum.
Sur les plateformes sociales, le sentiment est largement positif. De nombreux traders ont salué la nature permissionless de l’échange, insistant sur son accessibilité mondiale sans vérification d’identité. D’autres ont souligné que des frais de trading extrêmement bas pourraient accélérer la migration de la liquidité depuis les échanges centralisés et certaines alternatives layer-1. Un utilisateur a décrit la mise à jour comme un « turbo-boost pour l’innovation sur le L1 le plus rapide pour les dérivés », prédisant que les déployeurs de marchés inonderaient le réseau avec des produits futurs non conventionnels allant des marchés de rendement du monde réel aux matières premières exotiques et aux marchés de trésoreries tokenisées.
Les implications de la mise à jour s’étendent au-delà des traders et des builders pour inclure les détenteurs du token HYPE. Avec davantage de marchés perpétuels et des coûts de trading réduits, le réseau prévoit une augmentation significative du volume — ce qui contribue historiquement à la demande pour le token natif. HYPE évolue dans une fourchette latérale entre 36,5 $ et 43,3 $ pendant la majeure partie de novembre, et le mouvement de prix plus large depuis mai est resté contenu entre 32,5 $ et 50 $. Bien que la mise à jour ne garantisse pas un impact immédiat sur le prix, l’attente à long terme chez les traders est qu’une participation plus élevée et une utilité accrue du réseau devraient profiter aux détenteurs de HYPE.
La décision d’Hyperliquid d’étendre son système perpétuel décentralisé de manière aussi agressive reflète une tendance plus large en cours dans la crypto : la transition des exchanges décentralisés limités à un produit vers des écosystèmes d’infrastructure de trading construits pour un volume mondial de dérivés. Des marchés sans autorisation, des frais ultra-compétitifs et une gouvernance basée sur les validateurs positionnent Hyperliquid non pas comme un simple échange de contrats à terme, mais comme une plateforme misant sur la créativité ouverte du marché comme moteur de croissance.
Avec le mode de croissance HIP-3 maintenant actif, le réseau entre dans une nouvelle phase où le succès des futurs marchés dépend moins de l’équipe principale et davantage des builders qui choisissent Hyperliquid comme plateforme de lancement. Si le volume de trading augmente comme prévu et si les nouveaux actifs trouvent une forte traction, cette mise à jour pourrait redéfinir la manière dont les marchés perpétuels on-chain sont créés et développés — et potentiellement redéfinir le rôle d’Hyperliquid dans le secteur des dérivés décentralisés dans les mois à venir.
