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XRP a affiché l’une des performances les plus impressionnantes du marché crypto après l’élection présidentielle américaine de 2024, enregistrant une hausse de plus de 445 % en moins d’un mois. Pourtant, malgré la fin de son long combat juridique contre la SEC et un contexte politique devenu plus favorable, le jeton semble avoir perdu son élan. En juillet 2025, XRP évolue toujours latéralement, soulevant de nouvelles interrogations parmi les investisseurs et les analystes sur les raisons de ce blocage.
Entre le 5 novembre et le 2 décembre 2024, la montée fulgurante de XRP a été alimentée par l’issue des élections, perçue comme favorable aux cryptomonnaies, ainsi que par l’enthousiasme suscité par la clarification juridique entourant Ripple. Rien qu’en novembre, XRP a bondi de 281,7 %, le classant parmi les cryptos les plus performantes du mois. Cependant, depuis décembre, la dynamique s’est affaiblie. Malgré un environnement macroéconomique et réglementaire positif, le jeton n’a pas connu d’avancée majeure et évolue dans une fourchette étroite.
Selon l’analyste crypto Jose Luis Cava, le frein principal viendrait de la structure de l’offre de XRP et de la domination persistante de Ripple. Bien que le réseau soit techniquement décentralisé, une grande partie de l’offre totale reste contrôlée, directement ou indirectement, par Ripple. Actuellement, environ 35 % des XRP sont verrouillés dans des comptes séquestres libérés chaque mois, 7 % sont conservés dans les portefeuilles de Ripple, et environ 2 % sont sous gestion opérationnelle directe de l’entreprise. Cette centralisation, selon Cava, freine l’activité organique du marché et dissuade les investisseurs institutionnels.
Sur le plan des performances, XRP a tout de même enregistré un gain annuel de 436,6 % — un résultat impressionnant, surtout comparé à Bitcoin et Ethereum. Mais les résultats trimestriels récents sont moins enthousiasmants : au premier trimestre 2025, XRP n’a progressé que de 0,45 %, contre 2,37 % au premier trimestre 2024. Au deuxième trimestre 2025, le rendement est remonté à 7,12 %, mais reste inférieur à la dynamique observée l’an dernier. Actuellement, le jeton se négocie autour de 2,33 $, avec une hausse modeste de 4,08 % sur le trimestre en cours.
Mais la stagnation du prix n’est pas le seul problème. La demande institutionnelle pour XRP reste très inférieure à celle de ses concurrents. Bitcoin et Ethereum se sont solidement implantés dans les portefeuilles des hedge funds, gestionnaires d’actifs et émetteurs d’ETF. Les ETF au comptant sur le Bitcoin aux États-Unis affichent désormais une capitalisation supérieure à 135 milliards de dollars, tandis que ceux d’Ethereum dépassent les 9 milliards. En comparaison, XRP ne dispose toujours pas d’ETF au comptant approuvé, ce qui limite considérablement son accessibilité pour les grandes institutions. Quelques ETF à effet de levier sur XRP existent, mais ils n’ont pas connu un grand succès, et les demandes d’ETF spot sont encore à l’étude par la SEC, avec des décisions attendues pour la fin 2025.
Beaucoup de participants au marché estiment que l’influence persistante de Ripple et la centralisation perçue de XRP expliquent en grande partie ce manque d’intérêt institutionnel. Les investisseurs restent prudents face à un actif contrôlé en grande partie par une seule entité, dans un secteur où la décentralisation est synonyme de crédibilité. De plus, les partenariats bancaires de Ripple n’ont pas généré l’adoption à grande échelle initialement promise. Le XRP Ledger, conçu comme une solution mondiale pour les paiements transfrontaliers, reste peu utilisé en dehors de quelques corridors spécifiques.
Autre sujet de préoccupation : le système à double registre de Ripple. L’entreprise exploite à la fois un registre public (XRP Ledger) et un registre privé réservé aux banques centrales et institutions. Bien que ce modèle offre flexibilité et personnalisation, il est critiqué par les défenseurs de la décentralisation, qui y voient une atteinte à la transparence du système. Certains spéculent sur une future fusion des deux registres, mais Ripple n’a rien confirmé à ce sujet.
Pour que XRP retrouve la dynamique haussière de fin 2024, plusieurs obstacles majeurs devront être levés. Tout d’abord, Ripple devra probablement réduire son contrôle sur l’offre circulante de XRP. Plus de transparence sur la gestion des portefeuilles, des séquestres et des données on-chain pourrait restaurer la confiance. Ensuite, l’adoption institutionnelle devra progresser. Une approbation d’ETF au comptant par la SEC offrirait l’accès et la légitimité recherchés par les grands investisseurs. Enfin, l’adoption réelle devra s’étendre. Sans cas d’usage pratiques au-delà du trading crypto, XRP risque de se faire distancer dans un marché des actifs numériques de plus en plus concurrentiel.
La communauté XRP reste optimiste, mais le ton a changé. Les traders et analystes ne se contentent plus des victoires judiciaires — ils attendent désormais des preuves concrètes de l’utilité de l’actif, une intégration plus poussée dans la finance traditionnelle et une gouvernance plus autonome, moins centrée sur Ripple. L’avenir de XRP pourrait ainsi dépendre non plus des tribunaux, mais de sa capacité à démontrer sa valeur dans une économie numérique en pleine mutation.
D’ici là, XRP risque de continuer à faire face à une forte résistance, tant sur le plan du prix que de la perception. Le marché a mûri, et les attentes des investisseurs aussi. À présent, c’est à Ripple — et à l’écosystème XRP dans son ensemble — de s’adapter.
