Bitcoin devient baissier alors que sa corrélation avec le Nasdaq se renforce et que la liquidité s’affaiblit

Bitcoin affiche un schéma baissier alors même que sa corrélation avec le Nasdaq reste exceptionnellement élevée, signalant un déplacement plus large des actifs à risque qui exerce une pression supplémentaire sur le marché des cryptomonnaies. Selon de nouvelles recherches de Wintermute, Bitcoin se comporte désormais davantage comme une extension à haut bêta des actions mondiales, chutant fortement lorsque les marchés boursiers baissent, mais ne progressant pas au même rythme lorsque les actions se redressent.

Les dernières données montrent que la corrélation entre Bitcoin et le Nasdaq s’élève actuellement à 0,8 — une synchronisation inhabituelle entre les deux marchés. Pour les traders et les analystes, cette relation crée une situation inconfortable : Bitcoin perd une partie de son indépendance en tant que classe d’actifs et réagit de plus en plus aux mouvements des actions technologiques à grande capitalisation, plutôt qu’aux dynamiques internes propres à l’écosystème crypto.

Bitcoin recule alors que les actions technologiques reprennent la priorité

Wintermute rapporte que l’attention du marché s’oriente désormais vers les grandes valeurs technologiques, qui attirent une part croissante de l’intérêt spéculatif et des capitaux institutionnels. Alors que les investisseurs se repositionnent vers les géants de la tech, en particulier dans une période d’incertitude macroéconomique, Bitcoin n’a pas bénéficié de ce rééquilibrage. Au contraire, l’actif a reflété les baisses des actions de façon amplifiée.

Le rapport souligne que Bitcoin a enregistré des corrections plus fortes lors des reculs boursiers, présentant une asymétrie baissière qui rappelle la tendance de 2022. Durant cette période, Bitcoin chutait plus rapidement que les actions technologiques, même si les deux classes d’actifs subissaient la pression des hausses de taux d’intérêt et du resserrement de la liquidité.

Les analystes de Wintermute décrivent le comportement actuel de Bitcoin comme celui d’« une queue à haut bêta du risque global ». En termes simples, Bitcoin absorbe pleinement l’impact du sentiment macro négatif, tout en ne profitant pas équitablement des périodes de remontée des marchés actions.

Cette évolution suggère que le soutien structurel auparavant fourni par les investisseurs particuliers — longtemps un moteur central des cycles haussiers de Bitcoin — s’est considérablement affaibli.

Les traders constatent une érosion de liquidité sur l’ensemble du marché crypto

Un des points les plus importants du rapport concerne l’état de la liquidité. Selon Wintermute, le déclin de la participation retail a réduit la profondeur du marché, rendant Bitcoin plus vulnérable aux mouvements brusques et à la pression vendeuse.

Plusieurs signaux soutiennent cette conclusion :

• Les volumes de trading sur les exchanges centralisés sont en baisse

• L’offre de stablecoins n’a pas augmenté de manière significative

• Les flux institutionnels restent modestes plutôt qu’agressifs

• Les market makers adoptent une posture défensive plutôt qu’expansionniste

Ces conditions créent un environnement fragile dans lequel les baisses de prix peuvent s’accélérer rapidement si les vendeurs dominent ou si Bitcoin suit les actions à la baisse. Sans nouvel afflux de liquidités, une hausse durable devient difficile à soutenir, même en cas d’amélioration temporaire du sentiment.

Les performances de Bitcoin et les données de marché révèlent une hésitation des investisseurs

Au 14 novembre 2025, Bitcoin s’échange autour de 99 470,84 $, avec une capitalisation de 1,98 billion de dollars. Au cours des dernières 24 heures, le volume de trading a atteint 103,95 milliards de dollars — soit une variation notable de 55,79 %. Pourtant, malgré un volume élevé, la tendance du prix reste négative.

Les données des 90 derniers jours reflètent une baisse de 15,55 %, confirmant une trajectoire baissière prolongée plutôt qu’un simple repli de court terme. Les analystes estiment que ce déclin résulte de la combinaison d’une liquidité affaiblie, d’une croissance plus lente des stablecoins et d’une diminution des achats spéculatifs.

Les graphiques de CoinMarketCap montrent que Bitcoin n’a pratiquement jamais réussi à maintenir son momentum lors des brefs rebonds. Chaque tentative de hausse est confrontée à une pression vendeuse soutenue, renforçant le récit baissier actuel.

Corrélation avec le Nasdaq : un risque et une dépendance

La corrélation entre Bitcoin et les marchés actions n’est pas nouvelle, mais la persistance d’un niveau 0,8 suscite des inquiétudes. Les analystes rappellent que des corrélations supérieures à 0,7 indiquent un lien stable plutôt qu’une coïncidence.

Historiquement, de nombreux investisseurs considéraient Bitcoin comme une couverture contre les turbulences systématiques du marché. Cependant, les données actuelles montrent que Bitcoin évolue dans la même direction que les actifs à risque, et non contre eux. Cela signifie que :

• Lorsque les actions tech montent, Bitcoin n’en profite pas systématiquement

• Lorsque les actions tech chutent, Bitcoin a tendance à baisser plus vite et plus fortement

Ce comportement remet en cause la réputation antérieure de Bitcoin en tant que couverture contre l’inflation ou réserve de valeur non corrélée. Bitcoin fonctionne aujourd’hui comme un actif spéculatif intégré au paysage du risque technologique global.

Perspectives : les risques augmentent en l’absence de rebond de liquidité

Les recherches de l’équipe Coincu indiquent que la rotation du capital de la crypto vers les actions joue peut-être un rôle plus important que prévu. Selon les analystes, Bitcoin pourrait continuer à faire face à une pression baissière si :

• Les conditions de liquidité ne s’améliorent pas

• La participation retail reste faible

• L’incertitude macro continue de favoriser les actions traditionnelles

Coincu note que l’absence de croissance significative de l’offre de stablecoins est l’un des indicateurs les plus forts de la faible entrée de nouveaux capitaux dans le marché crypto. Si cette tendance persiste, l’instabilité des prix pourrait se poursuivre au cours du prochain trimestre.

Mais les analystes soulignent également que la structure du marché peut changer rapidement si la liquidité revient — notamment si le sentiment institutionnel s’améliore ou si des évolutions économiques poussent les investisseurs à revenir vers Bitcoin.

Les semaines à venir seront déterminantes pour Bitcoin

Les prochaines semaines pourraient déterminer si Bitcoin retrouve son rôle d’actif de croissance au sein de la crypto ou s’il continue d’évoluer en fonction des performances des grandes valeurs technologiques. Si les volumes augmentent et que la liquidité se renforce, Bitcoin pourrait s’éloigner de sa dépendance au Nasdaq. En revanche, si la liquidité stagne et que les actions continuent d’attirer la majorité du capital spéculatif, Bitcoin pourrait prolonger sa tendance baissière.

Pour l’instant, traders et analystes s’accordent sur un point : la vulnérabilité de Bitcoin n’est plus uniquement dictée par les cycles internes du marché crypto, mais par les flux globaux de capitaux entre les actions et les actifs numériques. Avec une corrélation élevée et une liquidité faible, le sentiment peut basculer rapidement — dans un sens comme dans l’autre.