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Bitcoin a récemment bondi. La cryptomonnaie a grimpé de plus de 11 % pour atteindre environ 70 650 $ depuis fin février, tandis que l’or a été sévèrement touché pendant le conflit au Moyen-Orient qui fait rage entre les États-Unis, Israël et l’Iran.
Le contraste entre ces deux actifs est assez frappant en ce moment. L’or, vers lequel les gens se tournent habituellement lorsque les choses deviennent effrayantes, a perdu de l’argent depuis le début des frappes militaires. Le métal précieux a chuté de plus de 12 % par rapport à son récent sommet, et les traders ne semblent pas comprendre pourquoi Bitcoin agit comme la valeur refuge à la place. La pire journée de l’or a été vendredi avec une chute brutale de 3,4 % en une seule journée, clôturant la semaine à environ 4 480 $ l’once. Le déclin hebdomadaire du 16 au 20 mars a atteint 10 %, marquant la pire performance de l’or depuis 1983 selon les données de TradingView.
La politique de la Fed écrase les rêves d’or
Les choses se sont aggravées pour l’or lorsque le président de la Fed, Jerome Powell, a essentiellement anéanti tout espoir de baisse des taux en 2025. Powell a déclaré que la hausse des coûts énergétiques due au chaos au Moyen-Orient rendait les baisses impossibles pour le moment. C’est une mauvaise nouvelle pour l’or car des taux d’intérêt plus élevés rendent d’autres investissements bien plus attractifs qu’un métal qui ne rapporte rien.
Les gestionnaires de fonds institutionnels qui se ruent normalement sur l’or en période de crise se posent des questions. « Nous assistons à un changement fondamental dans la façon dont les investisseurs perçoivent les actifs refuges », a déclaré un analyste de Goldman Sachs le 19 mars. La firme a noté que l’évolution récente du prix de l’or pourrait en fait effrayer les acheteurs traditionnels.
Les marchés pétroliers sont devenus fous eux aussi. Le Brent a dépassé les 120 $ le baril le 21 mars alors que les traders s’inquiétaient des réductions d’approvisionnement via le détroit d’Ormuz. C’est le passage étroit par lequel environ 20 % du pétrole mondial transite, et toute perturbation là-bas fait grimper les prix en flèche.
Le chaos du marché se propage
Le Chicago Mercantile Exchange a signalé d’énormes pics dans les volumes de trading des contrats à terme sur l’or le 20 mars. Les traders s’efforcent de repositionner leurs portefeuilles alors que la situation géopolitique évolue d’heure en heure.
Les contrats à terme sur Bitcoin et les options sur l’or ont tous deux vu d’énormes augmentations de volume à la London Metal Exchange le 21 mars. Les investisseurs institutionnels jettent essentiellement leurs anciens manuels et essaient de trouver de nouvelles stratégies de couverture à la volée.
Les signaux contradictoires du président Trump n’aident personne à se sentir confiant quant à ce qui va suivre. Il a mentionné la possibilité de réduire les opérations militaires, mais les États-Unis continuent d’envoyer plus de troupes et de lancer des frappes aériennes. Personne ne sait vraiment où cela va mener.
Le Fonds monétaire international est intervenu le 22 mars avec des avertissements concernant la stabilité économique. Le porte-parole du FMI, Gerry Rice, a déclaré que les pays doivent travailler ensemble pour éviter des perturbations plus importantes, mais c’est plus facile à dire qu’à faire quand les missiles volent. Les analystes ont établi des liens avec Bitcoin Hovers Near K as Inflation dans des conditions évolutives.
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a mis en garde contre les pressions inflationnistes dues aux perturbations des approvisionnements énergétiques. La déclaration de la BCE du 22 mars a ajouté une couche supplémentaire d’inquiétude pour les marchés de la zone euro qui étaient déjà assez instables.
Les cauchemars de la chaîne d’approvisionnement frappent l’exploitation minière de l’or
Barrick Gold Corporation, l’un des plus grands producteurs d’or au monde, a déclaré le 21 mars que les coûts de sécurité et les problèmes logistiques au Moyen-Orient détruisent leurs chaînes d’approvisionnement. Les calendriers de production sont retardés, ce qui pourrait aggraver les fluctuations des prix de l’or.
La secrétaire à l’Énergie, Jennifer Granholm, a déclaré le 20 mars que les États-Unis sont prêts à puiser dans les réserves stratégiques de pétrole si nécessaire. Le Département de l’Énergie surveille de près la situation du détroit d’Ormuz, sachant à quel point cette voie de navigation est cruciale pour les approvisionnements en pétrole.
Saudi Aramco a annoncé le 21 mars qu’elle pomperait plus de pétrole pour contrer les perturbations potentielles de l’approvisionnement. La compagnie d’État veut stabiliser les prix mondiaux qui fluctuent depuis l’escalade du conflit.
Les analystes de JP Morgan ont publié un rapport le 22 mars suggérant que les gains de Bitcoin proviennent des institutions cherchant des alternatives aux refuges traditionnels. Ils pensent que la nature décentralisée de Bitcoin et son offre limitée le rendent attrayant en période de chaos géopolitique.
Les banques centrales ont réduit leurs achats d’or en raison de la volatilité récente, selon le rapport du 20 mars du World Gold Council. C’est potentiellement un gros problème puisque les achats des banques centrales ont historiquement contribué à stabiliser les marchés de l’or.
Le Département de la Défense des États-Unis a confirmé le 21 mars que davantage d’actifs navals ont été déployés dans le golfe Persique. Le mouvement vise à sécuriser les voies de navigation vitales, y compris le détroit d’Ormuz, alors que les tensions continuent de monter. Ce développement s’aligne avec Gold Crashes Hard as Middle East, soulignant les tendances plus larges du marché.
Les participants au marché volent essentiellement à l’aveugle en ce moment. Les corrélations traditionnelles entre les actifs se sont effondrées, et personne ne sait vraiment dans quelle direction les choses vont évoluer. La baisse de janvier de l’or avait déjà rendu les investisseurs nerveux, mais les développements récents sont d’un tout autre niveau.
Les marchés de l’énergie restent tendus alors que les activités militaires continuent de perturber les flux commerciaux normaux. Le transport de pétrole par les points de passage clés fait face à des menaces continues, gardant les préoccupations d’approvisionnement au premier plan pour les traders du monde entier.
Questions Fréquentes
Pourquoi Bitcoin surpasse-t-il l’or pendant cette crise ?
Bitcoin a gagné plus de 11 % pour atteindre environ 70 650 $ tandis que l’or a chuté de 12 % par rapport à son sommet, ce qui suggère que les investisseurs considèrent la cryptomonnaie comme une meilleure réserve de valeur pendant les tensions géopolitiques actuelles.
À quel point la performance récente de l’or a-t-elle été mauvaise ?
L’or a subi sa pire baisse hebdomadaire depuis 1983, chutant de 10 % du 16 au 20 mars, avec une chute brutale de 3,4 % en une seule journée vendredi, clôturant à environ 4 480 $ l’once. Analysts have drawn connections to Lor seffondre alors que le Moyen-Orient amid evolving conditions.
