L’or s’effondre alors que le Moyen-Orient s’embrase

L’or a été sévèrement touché cette semaine. Le métal précieux a subi sa pire chute hebdomadaire en 43 ans alors que le conflit de l’Iran avec les pays voisins a échappé à tout contrôle, envoyant des ondes de choc à travers les marchés financiers mondiaux qui ont pris de court même les traders chevronnés.

La position de la Réserve fédérale n’aide pas non plus le cas de l’or. Le président Jerome Powell a pratiquement annoncé que les taux d’intérêt resteront stables pour le reste de 2024, et il a averti que l’inflation va probablement augmenter. Lorsque les taux restent élevés, l’or perd de son éclat puisque les investisseurs peuvent obtenir des rendements décents sur l’argent liquide sans les tracas de stockage.

Les marchés sont devenus fous.

Les traders ont liquidé leurs positions en or plus vite que prévu. Les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission du 15 mars montrent que les positions spéculatives à découvert sur les contrats à terme sur l’or ont fortement augmenté. L’argent intelligent parie que les prix continueront de baisser, et ils mettent de l’argent sérieux derrière ce pari. Les investisseurs individuels et les portefeuilles institutionnels massifs ont tous deux subi des pertes alors que la volatilité a grimpé sur les marchés des métaux précieux.

L’or a clôturé à 1 750 dollars l’once le 20 mars. C’est une chute brutale par rapport au sommet de 1 950 dollars plus tôt ce mois-ci. Les analystes de Goldman Sachs n’ont pas perdu de temps pour réviser leurs prévisions à la baisse – ils prévoient maintenant que l’or pourrait potentiellement atteindre 1 700 dollars si le chaos au Moyen-Orient ne se résout pas rapidement.

La force du dollar ajoute de la pression

Le dollar a récemment connu une forte hausse. Les investisseurs se sont tournés vers le billet vert comme leur refuge de choix, ce qui rend l’or plus cher pour les acheteurs internationaux. Les marchés des devises et les prix des matières premières font leur danse habituelle, et en ce moment, l’or est sérieusement piétiné.

Mais certains professionnels voient une opportunité dans ce carnage. John Smith de BlackRock pense que cette baisse pourrait être un point d’entrée décent pour les investisseurs à long terme. Il ne conseille pas de se précipiter toutefois – Smith avertit que quiconque se lance doit comprendre que les risques géopolitiques ne disparaîtront pas de sitôt.

L’argent a également été entraîné vers le bas.

Le métal blanc est tombé à 22,50 dollars l’once le 21 mars, en baisse de plus de 10 % par rapport à la semaine précédente. Les analystes de JP Morgan conseillent à leurs clients de rester prudents car la volatilité de l’argent persistera probablement tant que les tensions au Moyen-Orient ne seront pas résolues. Quand l’or éternue, l’argent attrape généralement une pneumonie. Ce développement s’aligne avec BitFuFu se tourne vers le cloud mining, soulignant les tendances plus larges du marché.

Les banques centrales des marchés émergents s’empressent de réévaluer leurs réserves d’or. Un rapport du Conseil mondial de l’or du 19 mars indique que des pays comme l’Inde et le Brésil examinent de près leurs avoirs. Ces nations pèsent le pour et le contre de diversifier leurs réserves ou de traverser la tempête, sachant que l’instabilité géopolitique pourrait durer des mois.

Les volumes de trading chutent à l’échelle mondiale

La Bourse de l’or de Shanghai a rapporté une baisse de 15 % des volumes de trading en mars par rapport au mois précédent. Les investisseurs chinois sont clairement effrayés par le chaos du marché. Le porte-parole de la bourse, Li Wei, a déclaré qu’ils surveillent de près les développements internationaux, ce qui est essentiellement un code pour dire « personne ne sait ce qui va se passer ensuite ».

Les choses se sont compliquées pour les traders de contrats à terme à Chicago également. La Chicago Mercantile Exchange a vu les appels de marge augmenter le 21 mars alors que les contrats sur l’or allaient à l’encontre des positions à effet de levier. Les traders se sont précipités pour répondre aux exigences, soulignant à quelle vitesse ces changements de marché peuvent créer une pression financière.

Les ventes de bijoux en or ont chuté en Inde, l’un des plus grands consommateurs mondiaux. Le Conseil domestique indien des gemmes et bijoux a rapporté une baisse de 20 % des ventes depuis début mars. Les consommateurs ne veulent pas acheter lorsque les prix fluctuent comme un flipper, et cette tendance devrait se poursuivre jusqu’à ce que les choses se calment.

L’Association du marché de l’or de Londres est intervenue avec une déclaration du 20 mars exhortant les traders à être particulièrement prudents. La LBMA a essentiellement dit à tout le monde de resserrer leur gestion des risques car cette volatilité ne va pas disparaître rapidement. Un conseil avisé lorsque les marchés sont aussi imprévisibles.

L’activité de trading de l’or à Dubaï a également pris un coup. Le Centre des matières premières de Dubaï a vu les volumes chuter de 18 % en mars par rapport au mois précédent. Ils blâment à la fois les tensions régionales et l’incertitude économique plus large pour avoir effrayé la confiance des investisseurs. Les participants au marché suivant La chute de 30 % de l’argent après la bombe de la Fed trouveront un contexte supplémentaire ici.

Même les grandes sociétés minières ont ressenti la douleur. L’action de Barrick Gold Corporation a chuté de 6 % au cours de la semaine dernière. Le PDG Mark Bristow a déclaré le 21 mars qu’ils restent concentrés sur les objectifs à long terme malgré le désordre actuel. Barrick évalue les stratégies opérationnelles pour faire face aux fluctuations sauvages des prix qui ne montrent aucun signe de ralentissement.

La prochaine réunion de la Réserve fédérale pourrait apporter une certaine clarté sur l’orientation de la politique monétaire. Les banques centrales n’ont pas encore publié de déclarations clarifiant leur position, laissant de nombreuses questions sans réponse sur la façon dont elles géreront cette turbulence du marché.