Bernstein voit une opportunité d’achat majeure dans les actions crypto alors que les prix chutent de 60 %

Les actions crypto ont fortement chuté. La société d’investissement Bernstein pense que c’est le moment d’acheter, avec des noms majeurs se négociant à près de 60 % en dessous de leurs sommets de 2025 au 30 mars. L’entreprise voit une grande opportunité dans ces prix dépréciés.

Coinbase mène la déroute, passant de plus de 150 $ à environ 60 $ par action. C’est une chute massive pour le géant des échanges crypto. Robinhood a également été durement touché, glissant de 21 $ à environ 9 $ alors que les volumes de transactions se sont taris et que la concurrence s’est intensifiée. Figure Technologies n’a pas échappé non plus – les actions sont tombées de 12 $ à environ 5 $ alors que l’adoption de la blockchain a ralenti. Ces entreprises ont toutes été frappées par le même mélange toxique : pression réglementaire, volatilité du marché et faibles prévisions de bénéfices pour le premier trimestre. Mais Bernstein pense que c’est précisément pour cela que les investisseurs avisés devraient acheter.

Tout le monde n’est pas encore convaincu.

Le rapport de Bernstein du 30 mars présente un argument audacieux pour se lancer dans les actions crypto tant qu’elles sont bon marché. Les analystes de Bernstein croient que ces entreprises ont encore des fondamentaux solides malgré la vente brutale. Coinbase continue d’ajouter des utilisateurs et de s’étendre à l’international. L’intégration crypto de Robinhood a attiré de nouveaux clients même si le commerce traditionnel a ralenti. Figure Technologies se trouve au cœur des services financiers basés sur la blockchain, qui devraient prospérer à mesure que l’adoption progresse.

Les entreprises ripostent avec force

Ces entreprises ne restent pas les bras croisés en attendant un sauvetage. Coinbase a conclu un partenariat majeur avec une institution financière européenne plus tôt cette année pour faciliter les transactions crypto pour les utilisateurs européens. L’accord pourrait ouvrir de nouvelles sources de revenus considérables à mesure que l’adoption de la crypto en Europe s’accélère.

Robinhood a lancé des webinaires éducatifs le 15 mars pour enseigner aux utilisateurs l’investissement crypto. L’entreprise parie que des clients mieux informés échangeront davantage et resteront plus longtemps. Elle mise essentiellement sur les investisseurs particuliers tandis que les concurrents courtisent les institutions.

Figure Technologies a annoncé une percée le 22 mars – ils ont mis en œuvre avec succès un nouveau protocole blockchain qui rend leur plateforme de services financiers beaucoup plus efficace. La mise à niveau devrait attirer des clients institutionnels qui ont besoin d’une infrastructure blockchain rapide et fiable.

Les bénéfices pourraient être laids

Les résultats du premier trimestre ne seront pas jolis. Les trois entreprises font face à des vents contraires dus à la baisse des volumes de transactions, à l’incertitude réglementaire et à des coûts de conformité plus élevés. Les revenus de Coinbase ont probablement subi un coup alors que les prix des crypto-monnaies sont restés volatils et que le commerce de détail a ralenti. Le segment crypto de Robinhood a probablement aussi souffert, bien que leur trading d’actions ait pu mieux résister.

Les chiffres de Figure sont plus difficiles à prévoir car ils se concentrent davantage sur les services blockchain B2B. Mais même eux ont probablement ressenti le froid alors que les entreprises retardaient les projets blockchain en raison de l’incertitude économique.

Bernstein pense que les investisseurs devraient regarder au-delà des mauvais chiffres du premier trimestre. La société affirme que les faibles bénéfices sont déjà intégrés dans ces prix d’actions extrêmement bas. Et historiquement, le meilleur moment pour acheter des actions de croissance est lorsque tout le monde s’enfuit. Les observateurs de l’industrie ont noté des parallèles avec OnePay Adds Major Crypto Tokens as ces dernières semaines.

Le tableau réglementaire reste flou, ce qui maintient de nombreux investisseurs en retrait. Les actions d’application de la SEC et les règles peu claires rendent difficile la planification pour les entreprises crypto. Mais Bernstein voit cela comme temporaire – finalement, des réglementations plus claires devraient aider des acteurs légitimes comme Coinbase et Robinhood.

Les conditions économiques mondiales ajoutent une autre couche de risque. La hausse des taux d’intérêt et les craintes d’inflation rendent les investisseurs moins enclins à parier sur des actions de croissance spéculatives. Les actions crypto tombent définitivement dans cette catégorie, ce qui explique une partie de la pression de vente.

Pourtant, Bernstein maintient que les investisseurs patients pourraient être récompensés. À mesure que la technologie blockchain mûrit et que les réglementations se clarifient, les entreprises avec de fortes positions sur le marché devraient en bénéficier. Coinbase domine le trading crypto aux États-Unis. Robinhood compte des millions d’utilisateurs jeunes et férus de technologie. Figure est leader dans les services financiers blockchain.

Le moment de toute reprise reste cependant incertain. Les marchés crypto sont notoirement imprévisibles, et ces actions pourraient rester déprimées pendant des mois, voire plus longtemps. Bernstein parie essentiellement à long terme que l’adoption de la crypto continuera de croître malgré les vents contraires actuels.

Aucune des entreprises n’a répondu aux demandes de commentaires sur l’analyse de Bernstein. Ce n’est pas surprenant étant donné la sensibilité actuelle des prix des actions. Un mot de travers pourrait faire chuter encore plus les actions.

Mais le silence signifie aussi que les investisseurs doivent se fier aux informations publiques et aux rapports d’analystes comme celui de Bernstein pour prendre des décisions. La société d’investissement a un bon historique dans les actions technologiques, bien qu’elle se soit déjà trompée sur le timing des creux du marché.

La vente des actions crypto reflète des préoccupations plus larges concernant l’espace des actifs numériques. Les prix du Bitcoin et de l’Ethereum ont été volatils, l’adoption institutionnelle a ralenti, et les répressions réglementaires se poursuivent dans le monde entier. Ces facteurs macroéconomiques pèsent sur toute entreprise liée à la crypto. Ce développement s’aligne avec Canada Bans Crypto Election Donations, soulignant les tendances plus larges du marché.

Pourtant, Bernstein pense que le pire pourrait être passé. La société pointe des signes précoces d’un retour de l’intérêt institutionnel et d’une amélioration de la clarté réglementaire dans certaines juridictions. Les réglementations MiCA en Europe et la législation potentielle sur la crypto aux États-Unis pourraient fournir le cadre dont les entreprises ont besoin pour croître.

Les publications de bénéfices de mi-avril donneront aux investisseurs leur premier aperçu réel de la performance de ces entreprises pendant la récession du marché.