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Citadel Securities prévoit une surprise. Alors que la plupart de Wall Street s’attend à ce que la Réserve fédérale reste stable cette semaine, Frank Flight, responsable de la stratégie macroéconomique chez Citadel Securities, pense que la Fed augmentera les taux — et cette prévision le place pratiquement seul contre la majorité.
Le FOMC se réunit les 28 et 29 juillet, avec la décision sur les taux prévue pour mercredi après-midi. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent actuellement une probabilité de 66,3 % pour un maintien dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %. L’outil FedWatch du CME Group confirme cela. Les marchés de prédiction aussi. Le contrat de décision de la Fed de Kalshi a une probabilité de 73 % de ne pas changer, et Polymarket affiche la même probabilité de 73 % de maintien. Les deux plateformes montrent une chance de 26 % à 26,5 % pour une hausse de 25 points de base. En d’autres termes, le marché ne croit pas vraiment à une hausse. Flight, si.
Ce n’est pas une opinion consensuelle.
Pourquoi Citadel voit une hausse venir
L’argument de Flight est que la Fed doit agir pour prouver qu’elle est sérieuse quant à la stabilité des prix. Le président Kevin Warsh a déjà signalé un changement — une posture plus adaptative sur l’inflation, moins figée sur une voie unique. Flight interprète cela comme une couverture pour une hausse surprise. Que le comité aille effectivement dans cette direction est une autre question, mais ce n’est pas une lecture folle compte tenu de ce que Warsh a déjà annoncé.
Les données de l’IPC de mai n’ont pas aidé à calmer les esprits. L’inflation annuelle s’est établie à 4,2 %, ce qui est encore bien au-dessus de l’objectif de la Fed. Les prix du pétrole ont également été volatils, les tensions au Moyen-Orient rendant les marchés énergétiques nerveux. Ces deux éléments ensemble donnent aux faucons du comité quelque chose de concret à pointer. Une hausse ne viendrait pas de nulle part.
Le président Trump, pour sa part, veut l’inverse. S’exprimant à bord d’Air Force One, il a plaidé pour des taux plus bas et a déclaré que l’économie pourrait croître plus rapidement avec des emprunts moins coûteux. Il a loué Warsh mais a critiqué d’autres membres de la Fed, les qualifiant de politiquement motivés. C’est le genre de commentaire qui ne déplace probablement pas directement le comité, mais qui maintient la température politique autour de la politique de la Fed élevée. La pression de Trump sur les taux est un thème récurrent, et ce n’est pas près de disparaître.
La friction entre les préférences de Trump en matière de taux et ce que montrent réellement les données sur l’inflation est réelle. Certains traders se couvrent contre une hausse précisément à cause de cette tension — non pas parce qu’ils pensent que c’est probable, mais parce qu’une surprise dans un sens ou dans l’autre a actuellement un poids sérieux.
Ce qu’une hausse ferait à la crypto
Une augmentation des taux renforcerait le dollar. C’est pratiquement le scénario standard. Et un dollar plus fort tend à mettre la pression sur le Bitcoin et les altcoins, qui évoluent souvent inversement à la force du dollar et à la hausse des rendements réels. Les traders de crypto ont suivi de près les flux des ETF et le positionnement des dérivés avant cette réunion. Si la Fed maintient, les marchés crypto resteront probablement stables à court terme. Une hausse pourrait déclencher quelque chose de plus marqué.
Le Bitcoin, en particulier, a tendance à réagir fortement aux mouvements inattendus de la Fed. Ce n’est pas seulement une question de taux — c’est une question de ce qu’un surprise signale. Une hausse indiquerait au marché que la Fed de Warsh est prête à aller à l’encontre du consensus, ce qui augmente l’incertitude pour tous les actifs à risque. C’est ce genre d’imprévisibilité que les traders de dérivés essaient de prendre en compte en ce moment.
Polymarket a vu près de 100 millions de dollars de paris répartis sur cinq scénarios de taux possibles. C’est beaucoup d’argent misé sur une décision que la plupart des gens pensent déjà réglée. La répartition de ces paris en dit long sur l’incertitude réelle des traders, même si la probabilité affichée semble claire.
Les yeux sur la conférence de presse de Warsh
Quelle que soit la décision du comité, la conférence de presse avec Warsh sera aussi importante que le chiffre lui-même. Les traders écouteront attentivement le moindre indice sur la suite — si la Fed voit cela comme un événement unique ou le début d’une nouvelle phase. Un maintien avec un discours faucon pourrait encore secouer les marchés. Une hausse avec un cadrage accommodant pourrait ne pas frapper aussi fort que prévu. La déclaration et la séance de questions-réponses feront beaucoup de travail.
Une note distincte de la semaine : X Money d’Elon Musk a quitté sa phase de test exclusive le 27 juillet et est désormais disponible à l’échelle nationale pour les utilisateurs Premium et Premium+ aux États-Unis. C’est une histoire différente, mais elle tombe dans la même semaine d’actualités financières déjà bien chargée.
L’activité de couverture sur les marchés de prédiction avant l’annonce de mercredi a été exceptionnellement élevée. Les traders ne sont clairement pas aussi confiants que le chiffre de 73 % ne le laisse paraître. La prévision de Flight de Citadel Securities y a probablement contribué — lorsqu’une entreprise de cette taille dit que le marché se trompe, les gens prêtent attention, même s’ils n’y adhèrent pas complètement.
Mercredi après-midi, le chiffre tombe.
Questions Fréquentes
Que prédit Citadel Securities pour la décision de taux de la Fed en juillet 2026 ?
Frank Flight, responsable de la stratégie macroéconomique chez Citadel Securities, prédit que la Fed augmentera les taux, allant à l’encontre du consensus du marché qui prévoit un maintien à 3,50 %–3,75 %.
Combien d’argent a été misé sur la décision du FOMC sur Polymarket ?
Polymarket a vu près de 100 millions de dollars de paris répartis sur cinq scénarios de taux potentiels avant la réunion du FOMC des 28 et 29 juillet.
