Community Trust ScoreVérifié
Les deux poids lourds financiers du Japon avancent rapidement. SBI Holdings et Rakuten Group construisent tous deux leurs propres fonds d’investissement en cryptomonnaie, poussés à l’action par une refonte réglementaire qui a essentiellement réécrit le règlement des actifs numériques dans le pays.
Le mois dernier, le cabinet japonais a approuvé une législation qui reclassifie les actifs cryptographiques sous la loi sur les instruments financiers et les échanges. C’est un événement important. Avant ce changement, le cadre juridique autour des cryptos était suffisamment flou pour que les grandes institutions financières aient de réelles difficultés à structurer des produits d’investissement conformes. La reclassification est censée ouvrir cette voie — donnant aux entreprises comme SBI et Rakuten une base légale plus claire pour offrir des produits basés sur les cryptos aux clients particuliers et institutionnels. L’approbation réglementaire pour les fonds eux-mêmes est encore en attente, donc aucune des deux entreprises n’est encore opérationnelle. Mais toutes deux avancent dans le développement, et le marché observe de près.
SBI Holdings se tourne vers les actifs numériques
SBI Holdings n’est pas novice en matière de cryptos. L’entreprise est un acteur actif dans le domaine des actifs numériques depuis des années, construisant des positions à travers des échanges, des investissements dans la blockchain et des services financiers liés aux cryptos. Donc, le passage aux fonds d’investissement n’est pas un pivot — c’est probablement plus une extension. En créant un fonds d’investissement crypto interne, SBI souhaite intégrer directement les actifs numériques dans sa gamme plus large de services financiers, les rendant accessibles aux investisseurs particuliers qui veulent une exposition aux cryptos sans avoir à gérer des portefeuilles ou naviguer eux-mêmes sur les échanges.
C’est une véritable lacune sur le marché. Beaucoup d’investisseurs particuliers sont curieux des cryptos mais ne les toucheront pas si cela signifie configurer un portefeuille en auto-conservation. Un fonds d’investissement réglementé change complètement cette équation — c’est familier, c’est structuré, et cela se trouve dans le genre de compte que les gens ont déjà. SBI semble parier que la demande est là, en attente.
Et ce n’est pas un petit pari. Développer un produit interne signifie que SBI assume directement le fardeau de la conformité, plutôt que de s’associer avec un fournisseur de services cryptos externe. C’est plus difficile, mais cela leur donne probablement plus de contrôle sur les frais, la conception du produit, et la rapidité avec laquelle ils peuvent agir lorsque les réglementations changent à nouveau.
L’incursion fintech de Rakuten dans les fonds cryptos
L’approche de Rakuten est un peu différente. L’entreprise est surtout connue pour le commerce électronique et son vaste écosystème fintech — Rakuten Pay, Rakuten Bank, Rakuten Securities. Elle dispose de l’infrastructure technologique et, surtout, d’une base d’utilisateurs massive qui lui fait déjà confiance avec de l’argent. Construire un fonds d’investissement crypto permet à Rakuten d’introduire un nouveau produit dans cet écosystème sans partir de zéro.
L’entreprise prévoit d’utiliser son infrastructure technologique pour gérer le côté gestion des actifs numériques — sécurité, garde, traitement des transactions. Pas encore de détails sur les cryptomonnaies spécifiques que le fonds détiendrait, ou sur la structure tarifaire. Il n’est pas clair non plus si le fonds de Rakuten serait principalement destiné à ses clients particuliers existants ou s’il serait proposé de manière plus large.
Mais la logique est assez claire. Rakuten a passé des années à construire des services financiers au-dessus de sa base de commerce électronique. Les cryptos sont la couche suivante évidente.
Ce que signifie réellement le changement réglementaire
La décision du Japon de placer les cryptos sous la loi sur les instruments financiers et les échanges n’est pas qu’une formalité. Cela signifie que les actifs numériques se trouvent maintenant dans une catégorie légale aux côtés des actions et des obligations — avec toutes les règles de protection des investisseurs, les exigences de divulgation, et les normes de conformité qui vont avec. Pour des entreprises comme SBI et Rakuten, c’est en fait une bonne nouvelle. Il est plus difficile de construire des produits sous des règles plus strictes, mais il est aussi plus difficile pour les concurrents sans une infrastructure de conformité sérieuse d’entrer sur le marché.
La reclassification est aussi un signal. Le Japon a été prudent avec les cryptos depuis l’effondrement de Mt. Gox et le piratage de Coincheck qui ont ébranlé la confiance dans le marché il y a des années. Placer les cryptos sous la loi sur les instruments financiers et les échanges est un choix délibéré d’intégrer les actifs numériques dans le système financier traditionnel plutôt que de les maintenir isolés dans un cadre réglementaire plus léger.
Ce changement est important pour la confiance des investisseurs. Un fonds d’investissement crypto soutenu par SBI ou Rakuten, sous le même cadre légal qu’un fonds d’actions, apparaît très différemment à un investisseur particulier prudent qu’un compte d’échange crypto.
Les deux entreprises ont encore besoin d’une approbation réglementaire complète avant que quoi que ce soit ne soit lancé. Le processus d’approbation sera le véritable test — non seulement pour savoir si les fonds seront approuvés, mais aussi pour voir à quelle vitesse les régulateurs japonais peuvent traiter les demandes sous le nouveau cadre. D’autres institutions financières de la région surveillent probablement de très près ce calendrier.
SBI Holdings et Rakuten Group sont bien placés pour avancer rapidement une fois les approbations obtenues. Entre elles, elles disposent de la technologie, de la base de clients, et de la capacité de conformité pour lancer à grande échelle.
L’approbation réglementaire reste en attente pour les deux entreprises.
Questions Fréquentes
Quelle réglementation stimule le développement des fonds d’investissement crypto au Japon ?
Le cabinet japonais a approuvé une législation reclassifiant les actifs cryptographiques sous la loi sur les instruments financiers et les échanges, facilitant ainsi pour les institutions financières l’offre de produits d’investissement basés sur les cryptos.
Les fonds d’investissement crypto de SBI Holdings et Rakuten sont-ils déjà disponibles pour les investisseurs ?
Non — les deux entreprises développent leurs produits mais attendent encore l’approbation réglementaire complète avant de lancer.
