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Multiliquid vient de clôturer un tour de financement d’amorçage de 8 millions de dollars. L’entreprise, créée par Uniform Labs, souhaite résoudre l’un des problèmes les plus tenaces de la finance blockchain : l’écart entre la détention d’un actif tokenisé et la capacité réelle à le dépenser.
Pourquoi c'est important
La levée de fonds de Multiliquid souligne l'importance croissante des solutions visant à réduire les délais de règlement dans l'écosystème blockchain, un enjeu majeur pour l'adoption généralisée des actifs numériques. En facilitant l'accès à des transactions plus rapides et efficaces, l'entreprise répond à une demande pressante des investisseurs et des utilisateurs, tout en renforçant la confiance dans la liquidité des actifs tokenisés. Ce développement pourrait également influencer les dynamiques concurrentielles au sein du secteur, en incitant d'autres acteurs à innover dans ce domaine crucial.
Le tour s’est clôturé le 15 octobre. Polychain l’a dirigé, avec la participation de Circle Ventures, Strobe Ventures, CMT Digital, Metalayer Ventures et Generative Ventures. Multiliquid n’a pas détaillé les montants individuels des chèques, ce qui est assez courant au stade de l’amorçage. Ce qui est clair, c’est que la liste des investisseurs est orientée institutionnelle — Polychain et Circle Ventures n’investissent pas dans des projets sans une conviction sérieuse sur la direction du marché.
Le concept est simple, même si sa mise en œuvre ne l’est pas.
Le problème de règlement que Multiliquid résout
Les actifs tokenisés — pensez aux bons du Trésor, fonds du marché monétaire, crédits privés — vivent désormais sur les blockchains. Cette partie fonctionne. Ce qui ne fonctionne pas bien, c’est ce qui se passe lorsqu’une institution doit réellement déplacer ce capital quelque part. Convertir une position de fonds tokenisée en un stablecoin utilisable peut prendre plusieurs jours ouvrables selon les processus de rachat traditionnels. C’est le décalage de la finance traditionnelle qui s’infiltre dans ce qui est censé être un système plus rapide et plus efficace.
La plateforme de Multiliquid permet aux institutions d’échanger des actifs financiers tokenisés contre des stablecoins en une seule transaction blockchain. Pas besoin d’attendre les fenêtres de règlement conventionnelles. Pas de file d’attente de plusieurs jours pour le rachat. Juste une transaction, et le capital bouge. Pour les desks institutionnels gérant la liquidité d’un portefeuille, c’est une différence significative — probablement la différence entre traiter les actifs tokenisés comme des instruments véritablement liquides ou simplement les détenir en espérant ne pas avoir besoin de liquidités rapidement.
La plateforme prend déjà en charge les fonds tokenisés de Wellington Management, VanEck, Janus Henderson et Fasanara. Du côté des stablecoins, elle fonctionne avec l’USDC. C’est un véritable tableau de bord. Ce ne sont pas des noms fictifs — Wellington et VanEck gèrent des capitaux institutionnels sérieux, et leur présence sur la plateforme en dit long sur la provenance de la demande.
Pourquoi la loi GENIUS est importante ici
Il y a une subtilité réglementaire qui rend la position de Multiliquid plus percutante qu’elle ne pourrait le paraître à première vue. La loi GENIUS interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des rendements directement aux détenteurs. Donc, si vous êtes une institution qui veut un rendement, vous ne pouvez pas simplement placer de l’argent dans l’USDC et encaisser. Vous devez détenir un bon du Trésor ou un fonds du marché monétaire tokenisé pour cela. Mais ensuite, vous êtes confronté au problème du décalage de liquidité — ce que Multiliquid essaie précisément de résoudre.
Ainsi, l’environnement réglementaire impose en quelque sorte une division : les stablecoins pour les transactions, les investissements tokenisés pour le rendement. Et Multiliquid se situe en plein milieu, déplaçant le capital entre les deux côtés. Ce n’est pas un hasard si Circle Ventures — la branche de capital-risque de Circle, qui émet l’USDC — est dans ce tour. L’alignement est assez direct.
Olaf Carlson-Wee, le fondateur de Polychain, voit la liquidité comme le goulot d’étranglement critique ralentissant l’adoption institutionnelle des actifs tokenisés. Son entreprise a dirigé le tour, ce qui est un signal assez fort que Polychain pense que le goulot d’étranglement est réel et que l’approche de Multiliquid a une chance de le résoudre.
Ce que 8 millions de dollars achètent dans ce marché
Le capital d’amorçage à ce niveau se dépense rapidement dans les projets d’infrastructure. Construire les intégrations avec les gestionnaires d’actifs, obtenir la bonne architecture de contrat intelligent, intégrer les contreparties institutionnelles — rien de tout cela n’est bon marché ou rapide. Multiliquid n’a pas dit exactement comment elle prévoit d’allouer les 8 millions de dollars, et aucun calendrier n’a été donné pour une série A ou un lancement de produit plus large. On ne sait pas si la plateforme est déjà en ligne avec des clients payants ou encore en phase de test. L’entreprise n’a pas précisé.
Mais la composition des investisseurs est importante. CMT Digital est actif dans l’infrastructure crypto institutionnelle depuis des années. Metalayer et Generative Ventures se concentrent tous deux sur l’infrastructure blockchain en phase de démarrage. Strobe Ventures est également impliqué. C’est un groupe qui a tendance à être patient avec les délais de construction mais qui attend une véritable traction institutionnelle, pas seulement des comptes de démonstration.
Le marché plus large de la tokenisation a connu une croissance rapide. Les principaux gestionnaires d’actifs se sont empressés de mettre les instruments financiers traditionnels sur la chaîne, et le volume des actifs réels tokenisés a fortement augmenté. La friction de règlement a été l’une des plaintes constantes des institutions qui se lancent dans cet espace. Multiliquid parie que le résoudre proprement — une transaction, pas de délai de rachat — vaut 8 millions de dollars de conviction en phase de démarrage.
Et d’après ceux qui ont signé les chèques, au moins six entreprises pensent que c’est le cas.
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Questions Fréquentes
Qui a dirigé le tour de financement d’amorçage de 8 millions de dollars de Multiliquid ?
Polychain a dirigé le tour, avec la participation de Circle Ventures, Strobe Ventures, CMT Digital, Metalayer Ventures et Generative Ventures.
Quels gestionnaires d’actifs ont leurs fonds tokenisés pris en charge par Multiliquid ?
La plateforme prend en charge les fonds tokenisés de Wellington Management, VanEck, Janus Henderson et Fasanara, ainsi que le stablecoin USDC.
