La SEC a annulé une réunion prévue vendredi qui devait lancer un processus formel de réglementation pour le financement crypto. Annulée, tout simplement. L’agence a invoqué un « problème de calendrier imprévu », mais des sources indiquent que la véritable pression est venue de deux directions : la Securities Industry and Financial Markets Association, connue sous le nom de SIFMA, et la Maison Blanche elle-même.
C’est une combinaison de forces assez significative qui pèse sur une seule réunion.
La longue campagne de la SIFMA contre le soulagement rapide
La SIFMA ne sort pas de nulle part. Au cours de l’année écoulée, le groupe de commerce de Wall Street a résisté aux assouplissements réglementaires larges pour les entreprises de crypto et de titres tokenisés, et il a été assez constant à ce sujet. En juin 2025, la SIFMA a envoyé une lettre à la SEC exhortant l’agence à éviter des changements majeurs sans un processus formel de consultation publique. La préoccupation était simple : aller trop vite, sauter les formalités, et on obtient de l’arbitrage réglementaire. Les protections des investisseurs s’affaiblissent. Les règles que les entreprises de finance traditionnelle ont passé des années à apprendre à respecter ne s’appliquent soudainement plus de la même manière aux nouveaux entrants crypto.
La SIFMA a également clairement indiqué qu’elle ne bluffait pas. Le groupe a signalé qu’il envisagerait des actions en justice s’il estimait que la SEC dépassait son autorité. Ce n’est pas un avertissement subtil. Lorsque le plus grand groupe de lobbying de Wall Street menace de poursuivre, les régulateurs ont tendance à ralentir.
La Task Force Crypto de la SEC travaillait sur quelque chose appelé une exemption d’innovation — essentiellement un mécanisme pour donner aux entreprises crypto plus de flexibilité opérationnelle lorsqu’elles traitent des titres tokenisés, sans les obliger à suivre toutes les règles qui s’appliquent aux entités traditionnelles de Wall Street. L’exemption s’appuierait sur l’autorité existante de la SEC pour accorder des soulagements, contournant entièrement le processus plus lent de réglementation formelle. C’est exactement le type de mouvement contre lequel la SIFMA mettait en garde.
La Maison Blanche intervient avant le vote du Sénat
Plusieurs sources affirment que la Maison Blanche a demandé à la SEC de reporter la réunion. La préoccupation n’était pas seulement procédurale. La réglementation des actifs crypto, le cadre proposé, et l’exemption d’innovation attachée étaient considérés comme pouvant potentiellement compliquer les négociations actives sur le Clarity Act — un projet de loi qui couvre le financement crypto et les titres tokenisés. Avec un vote procédural du Sénat imminent en septembre, le timing était vraiment sensible. La Maison Blanche ne voulait pas qu’un mouvement réglementaire par la porte dérobée brouille les eaux législatives juste avant un vote critique.
Donc la réunion a été annulée.
Le Clarity Act lui-même est loin d’être réglé. Les points d’achoppement clés incluent les protections DeFi, les règles pour les développeurs, les dispositions éthiques pour les fonctionnaires et les dispositions sur le rendement des stablecoins. Les banques font pression pour des changements dans le langage des stablecoins. Et pourtant, les PDG de Goldman Sachs et Citi ont tous deux exprimé leur soutien à l’adoption de la législation plus large, tout en poussant pour des amendements. C’est une position compliquée — en gros dire « nous voulons cette loi, mais pas exactement telle qu’elle est écrite. » Cela ajoute une autre couche de pression à une négociation déjà chargée.
Ce qui se passe à la Maison Blanche mercredi
La réunion peut être annulée, mais les conversations ne s’arrêtent pas. Le président de la SEC, Paul Atkins, et le président de la CFTC, Michael Selig, doivent tous deux assister à un événement à la Maison Blanche mercredi. Le président Trump devrait prendre la parole. Et la liste des invités est notable : le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, devraient tous deux être présents. C’est essentiellement un who’s-who du leadership de l’industrie crypto dans une salle avec les principaux régulateurs financiers et le président.
Le lendemain, Selig accueillera la première réunion du Comité consultatif sur l’innovation de la CFTC. Plusieurs dirigeants de la crypto et de la finance devraient y participer. Donc, même sans la session de réglementation de la SEC, la machine politique continue de tourner — juste par d’autres canaux.
Pour les entreprises crypto qui suivaient de près le cadre prévu par la SEC, l’annulation est une déception. L’exemption d’innovation était vue comme une bouée de sauvetage potentielle — un moyen d’opérer avec plus de flexibilité pendant que le cadre législatif plus large se mettait en place. C’est maintenant en suspens. Aucune nouvelle date n’a été fixée. Il est incertain quand la SEC essaiera à nouveau.
Les problèmes non résolus du Clarity Act ne disparaissent pas non plus. Le Comité de l’agriculture du Sénat travaille toujours sur les dispositions liées au DeFi et aux protections des développeurs. Ce ne sont pas de petites modifications. Elles touchent à la question fondamentale de savoir qui porte la responsabilité réglementaire lorsque c’est le code, et non une entreprise, qui dirige le spectacle.
Et le lobbying de l’industrie bancaire sur les dispositions de rendement des stablecoins continue d’avancer. Les banques veulent des changements. Les PDG des grandes banques soutiennent toujours publiquement le projet de loi. La contradiction est réelle, et elle va probablement définir les prochaines semaines de négociations alors que le Sénat se prépare à revenir en septembre.
L’industrie crypto se trouve actuellement dans une sorte de no man’s land réglementaire — les anciennes règles s’appliquent toujours, le nouveau cadre a été reporté, et la législation qui pourrait tout résoudre est toujours débattue en comité. Atkins et Selig sont tous deux programmés à la Maison Blanche mercredi.
Questions Fréquentes
Pourquoi la SEC a-t-elle annulé sa réunion sur la réglementation crypto ?
La SEC a invoqué un « problème de calendrier imprévu », mais des sources disent que la Maison Blanche a demandé un report par crainte que la réunion ne complique les négociations en cours sur le Clarity Act avant un vote procédural du Sénat en septembre.
Qui assiste à l’événement crypto de la Maison Blanche mercredi ?
Le président de la SEC, Paul Atkins, le président de la CFTC, Michael Selig, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, devraient tous assister, avec le président Trump qui devrait prononcer un discours.
