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Le président Trump doit rencontrer des dirigeants de la crypto à la Maison Blanche le 19 août. La liste des invités est longue et prestigieuse — Coinbase, Ripple, Andreessen Horowitz, Chainlink, Kalshi, Paradigm, Kraken, Gemini, la Bourse de New York et le Nasdaq ont tous été conviés. Le président de la SEC Paul Atkins et le président de la CFTC Michael Selig devraient également être présents.
Le timing est assez délibéré. Le Congrès traverse une période critique pour le Digital Asset Market Clarity Act — un projet de loi visant à créer un cadre fédéral pour les marchés de la crypto — et les chiffres ne sont pas encourageants. Polymarket estime les chances de passage de la loi CLARITY à 19%, en forte baisse par rapport à 82% plus tôt cette année. Galaxy Digital est encore plus pessimiste : il évalue à seulement 10% la probabilité que le projet de loi devienne loi en 2026. Les raisons sont connues mais complexes. Les batailles politiques sur les réglementations crypto, les questions d’éthique liées aux propres entreprises crypto du président Trump, les différends sur les récompenses des stablecoins et les débats sur les protections contre le blanchiment d’argent ont tous érodé ce qui était autrefois une solide coalition bipartisane derrière le projet de loi. Le leader de la majorité au Sénat, John Thune, a bien déposé une motion de clôture, mais le calendrier législatif joue contre tout le monde ici. Le Sénat part bientôt en pause pour les campagnes de mi-mandat, et cette fenêtre est étroite.
Peu de marge d’erreur.
La loi CLARITY stagne alors que le soutien bipartite se fissure
La loi CLARITY avait commencé l’année avec un véritable élan. Un soutien bipartite, un besoin clair de règles fédérales pour la crypto, et une Maison Blanche qui semblait prête à pousser — cela ressemblait à une réelle opportunité. Mais la coalition s’est gravement effritée. Les désaccords sur la manière dont les activités crypto des responsables gouvernementaux devraient être traitées, à quoi devraient ressembler les protections contre le financement illicite, et comment les récompenses des stablecoins s’intègrent dans le tableau ont tous créé des frictions difficiles à masquer. Les dirigeants du Sénat peuvent déposer autant de motions de clôture qu’ils le souhaitent, mais si les votes ne sont pas là, le calendrier s’épuise simplement.
L’estimation de 10% de Galaxy Digital n’est probablement pas non plus le plancher. Il est incertain de savoir combien de marge il y a pour négocier les points de blocage avant que la pause ne commence.
La SEC et la CFTC avancent sans le Congrès
Tandis que la loi CLARITY reste bloquée, la SEC et la CFTC avancent sur la crypto grâce à l’autorité qu’elles possèdent déjà. Le président de la SEC, Atkins, a deux projets principaux en cours : quelque chose appelé Reg Crypto, qui cible les offres crypto, et une Exemption d’Innovation visant les titres tokenisés. Aucun des deux n’a été adopté sans heurts — tous deux rencontrent une résistance des secteurs traditionnels des valeurs mobilières — et les votes prévus ont été repoussés. Mais Atkins n’attend clairement pas que le Congrès lui fournisse un nouveau livre de règles.
La CFTC avance vite aussi. Le président Selig a programmé la première réunion du Comité consultatif sur l’innovation de l’agence pour le 20 août — un jour après la rencontre à la Maison Blanche — où l’accent sera mis sur la réglementation financière future et comment la CFTC interagit avec les acteurs de l’industrie. Et l’agence a déjà montré qu’elle est prête à utiliser des pouvoirs d’urgence quand c’est nécessaire. Elle est intervenue pour maintenir le marché des contrats d’événements de Kalshi en fonctionnement face à des défis au niveau des États, ce qui est essentiellement une démonstration en direct du désordre juridictionnel entre la loi fédérale sur les dérivés et les réglementations sur les jeux d’argent des États. Les marchés de prédiction sont pris en plein milieu de ce combat, et cela ne va pas s’améliorer de sitôt.
Cette intervention de la CFTC a des implications au-delà de Kalshi. C’est un signal que les agences fédérales sont prêtes à agir unilatéralement pour préserver la surveillance, même lorsque les régulateurs d’État s’opposent fermement. La question plus large de savoir qui contrôle les marchés de prédiction — et par extension, une part croissante du monde financier adjacent à la crypto — n’a toujours pas de réponse claire.
La réunion de la Maison Blanche du 19 août se déroule en plein milieu de tout cela. Ce n’est pas une cérémonie de signature. Il n’y a pas de projet de loi prêt à être signé. C’est plutôt une soupape de décompression — un lieu pour que les régulateurs et les dirigeants de l’industrie discutent de l’état des choses et peut-être esquissent ce qui est possible si la loi CLARITY ne peut pas être adoptée cette année.
Pour les entreprises présentes dans la salle, les enjeux sont réels. Coinbase, Ripple et Kraken ont tous fait face à une incertitude réglementaire prolongée. Gemini aussi. Andreessen Horowitz s’est exprimé depuis des années sur le besoin de règles plus claires. Obtenir un entretien en personne avec Atkins et Selig dans le cadre de la Maison Blanche est précieux, même si rien de concret n’en sort.
Le Comité consultatif sur l’innovation de la CFTC se réunit dès le lendemain matin, le 20 août.
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Questions Fréquentes
Qui participe à la réunion crypto de la Maison Blanche du 19 août ?
Des dirigeants de Coinbase, Ripple, Andreessen Horowitz, Chainlink, Kalshi, Paradigm, Kraken, Gemini, la Bourse de New York et le Nasdaq sont invités, ainsi que le président de la SEC Paul Atkins et le président de la CFTC Michael Selig.
Quelles sont les chances actuelles de passage de la loi CLARITY en 2026 ?
Galaxy Digital évalue les chances à 10%, tandis que la probabilité de Polymarket est tombée à 19% par rapport à 82% plus tôt cette année, les disputes politiques et les préoccupations éthiques étant citées comme principaux obstacles.
